La deuda por IA alcanza 489.000 millones de dólares en 2026 y transforma los mercados de bonos

Las empresas tecnológicas han tomado prestado a un ritmo que habría sido impensable hace apenas dos años. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.16% calcula que los prestatarios relacionados con la inteligencia artificial han recaudado 489.000 millones de dólares en deuda en lo que va de 2026, superando ya la previsión del banco para todo el año 2025 de 322.000 millones, a falta de cinco meses para que termine el año calendario. Esta avalancha de emisiones corporativas está transformando los mercados de crédito y plantea dudas sobre si este frenesí de endeudamiento desplazará la demanda de los bonos del Tesoro estadounidense y otros activos de renta fija.The Dark Side Of The Boom+1

Un círculo de prestatarios en expansión

El endeudamiento ya no se limita a los grandes hiperescaladores. Según datos de Goldman Sachs, solo el 40% de las emisiones de 2026 provino directamente de Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 1.09%, Alphabet ↘ 1.24%, Meta ↘ 2.58%, Microsoft ↘ 1.86% y Oracle ↘ 0.95%. El 60% restante se ha distribuido entre desarrolladores de centros de datos, empresas de infraestructura de IA y otros sectores del ecosistema tecnológico. La deuda relacionada con la inteligencia artificial representa ahora aproximadamente el 23% de la emisión con grado de inversión en dólares estadounidenses y el 20% de la oferta de alto rendimiento.The Dark Side Of The Boom

Morgan Stanley ↗ 0.97% proyectó en junio que la emisión mundial de deuda en IA podría alcanzar casi 570.000 millones de dólares a finales de año, más del doble del total de 2025. Hasta el 31 de mayo, la emisión vinculada a la IA ya había alcanzado los 236.000 millones de dólares, lo que supone un incremento de cuatro veces en comparación con el mismo periodo del año anterior. Solo Amazon recaudó 14.500 millones de euros en marzo en la mayor operación de bonos corporativos en euros de la historia, según LSEG, mientras que Alphabet se ha consolidado como uno de los diez principales emisores en múltiples índices globales de bonos.Reuters+2

Galaxy Digital se suma a la fiebre

El participante más reciente es Galaxy Digital ↘ 2.44%, que anunció el miércoles sus planes de ofrecer 3.507 millones de dólares en notas senior garantizadas con vencimiento en 2031 para financiar su campus de centros de datos Helios en el condado de Dickens, al oeste de Texas. Las instalaciones, un antiguo sitio de minería de criptomonedas, se están convirtiendo bajo un contrato de arrendamiento de 15 años para albergar infraestructura de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento destinada a CoreWeave ↗ 3.85%. Morgan Stanley y Goldman Sachs gestionan la colocación, cuyo precio está previsto para el 23 de julio.Investing.com+4

Presión sobre los bonos del Tesoro

El enorme volumen de oferta corporativa está llamando la atención de los estrategas de renta fija, quienes temen que pueda competir con la deuda gubernamental por atraer compradores. Según Reuters, la inversión en infraestructura de IA contribuyó a una venta masiva en mayo que llevó los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años a su nivel más alto desde 2007. Torsten Slok, economista jefe de Apollo, ha argumentado que el endeudamiento ya está mermando la demanda de títulos del Tesoro y otros activos de renta fija. La Reserva Federal de Dallas publicó en febrero un estudio advirtiendo que la emisión a largo plazo con grado de inversión y el posible desplazamiento de los prestatarios del sector financiero son canales de oferta por duración a tener muy en cuenta.Reuters+2

No todos los participantes del mercado comparten estas preocupaciones. Todd Czachor, responsable de investigación de renta fija en Columbia Threadneedle, declaró a Forbes que "todavía no ha observado señales" de desplazamiento en el mercado de bonos corporativos, y añadió que "la demanda de bonos corporativos en el actual entorno de rendimientos se mantiene sólida".Forbes