AI-relaterad skuld når 489 miljarder dollar år 2026 och stöper om obligationsmarknaden

Teknikbolag har lånat i en takt som hade varit otänkbar för bara två år sedan. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.16% uppskattar att AI-relaterade låntagare har dragit in 489 miljarder dollar i skuld hittills under 2026, vilket redan överträffar bankens helårsprognos för 2025 på 322 miljarder dollar med fem månader kvar av kalenderåret. Floden av företagsemissioner stöper om kreditmarknaderna och väcker frågor om låneboomen kommer att tränga ut efterfrågan på amerikanska statsobligationer och andra räntebärande tillgångar.The Dark Side Of The Boom+1

En växande krets av låntagare

Lånandet är inte längre begränsat till de största molnjättarna. Enligt data från Goldman Sachs kom endast 40 procent av 2026 års emissioner direkt från Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 1.09%, Alphabet ↘ 1.24%, Meta ↘ 2.58%, Microsoft ↘ 1.86% och Oracle ↘ 0.95%. De återstående 60 procenten har spridits över datacentersutvecklare, AI-infrastrukturföretag och andra delar av teknik-ekosystemet. AI-relaterad skuld står nu för ungefär 23 procent av emissionerna i US-dollar med investment grade och 20 procent av high yield-utbudet.The Dark Side Of The Boom

Morgan Stanley ↗ 0.97% projicerade i juni att den globala emissionen av AI-skuld kan nå nästan 570 miljarder dollar vid årets slut, vilket är mer än dubbelt så mycket som 2025 års total. Per den 31 maj hade de AI-relaterade emissionerna redan nått 236 miljarder dollar, en fyrdubbling jämfört med samma period året innan. Bara Amazon samlade in 14,5 miljarder euro i mars i tidernas största företagsobligationsaffär i euro, enligt LSEG, medan Alphabet har blivit en topp 10-låntagare i flera globala obligationsindex.Reuters+2

Galaxy Digital ansluter sig till rusningen

Den senaste aktören är Galaxy Digital ↘ 2.44%, som på onsdagen tillkännagav planer på att erbjuda 3,507 miljarder dollar i säkerställda seniorobligationer med förfall 2031 för att finansiera sitt Helios Data Center Campus i Dickens County i västra Texas. Anläggningen, en tidigare kryptominingplats, konverteras under ett 15-årigt hyresavtal för att inhysa infrastruktur för AI och högpresterande datorkraft åt CoreWeave ↗ 3.85%. Morgan Stanley och Goldman Sachs hanterar emissionen, som är planerad att prissättas den 23 juli.Investing.com+4

Tryck på statsobligationer

Den enorma volymen av företagsobligationer drar till sig uppmärksamhet från räntestrateger som oroar sig för att den kan konkurrera med statsskulden om köparna. Enligt Reuters bidrog AI-relaterade infrastrukturinvesteringar till en försäljningsvåg i maj som drev upp avkastningen på 30-åriga statsobligationer till den högsta nivån sedan 2007. Apollos sjefekonom Torsten Slok har hävdat att upplåningen redan minskar efterfrågan på statsobligationer och andra räntebärande tillgångar. Federal Reserve i Dallas publicerade forskning i februari som varnar för att långfristiga investment grade-emissioner och möjlig utträngning av låntagare i finanssektorn är "löptidsutbudskanaler att hålla ögonen på".Reuters+2

Alla marknadsaktörer delar inte den oroar. Todd Czachor, chef för ränteanalys på Columbia Threadneedle, berättade för Forbes att han "ännu inte har observerat några tecken" på utträngning på marknaden för företagsobligationer, och tillade att "efterfrågan på företagsobligationer i det nuvarande ränteläget har förblivit robust".Forbes