Tekoälyyn sidottu velka nousevaan hurmokseen vuonna 2026 muuttaen joukkolainamarkkinoita

Teknologiayritykset ovat lainanneet rahaa tahdilla, joka olisi ollut mahdotonta vielä kaksi vuotta sitten. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.16% arvioi tekoälyyn liittyvien lainanottajien nostaneen 489 miljardin dollarin edestä velkaa vuoden 2026 aikana, mikä ylittää pankin koko vuoden 2025 ennusteen (322 miljardia) jo viisi kuukautta ennen kalenterivuoden päättymistä. Yrityslainojen tulva muovaa luottomarkkinoita ja herättää kysymyksiä siitä, syrjäyttääkö lainanhurmoksellinen kasvu Yhdysvaltain valtionlainojen ja muiden korkosijoitusten kysyntää.The Dark Side Of The Boom+1

Lainanottajien piiri laajenee

Lainanotto ei enää rajoitu pelkästään suurimpiin jätteihin. Goldman Sachsin tietojen mukaan vain 40 % vuoden 2026 anneista tuli suoraan Amazonilta Amazon.com, Inc. ↘ 1.09%, Alphabetilta ↘ 1.24%, Metalta ↘ 2.58%, Microsoftilta ↘ 1.86% ja Oraclelta ↘ 0.95%. Loput 60 % on jakautunut datakeskuskehittäjille, tekoälyn infrastruktuuriyrityksille ja muille teknologiaekosysteemin osille. Tekoälyyn liittyvä velka muodostaa nyt noin 23 % Yhdysvaltain dollarimääräisestä investointitason annista ja 20 % high yield -tarjonnasta.The Dark Side Of The Boom

Morgan Stanley ↗ 0.97% arvioi kesäkuussa, että maailmanlaajuinen tekoälyvelan anti voi yltää lähes 570 miljardiin dollariin vuoden loppuun mennessä, mikä on yli kaksinkertainen määrä vuoteen 2025 verrattuna. Toukokuun 31. päivään mennessä tekoälyyn liittyvä anti oli jo saavuttanut 236 miljardia dollaria, mikä on nelinkertainen hyppäys edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Pelkkä Amazon laski maaliskuussa liikkeelle 14,5 miljardin euron arvoiset eurooppalaiset yrityslainat, mikä on LSEG:n mukaan kaikkien aikojen suurin yrityslainakauppa euroissa, kun taas Alphabetistä on tullut yksi kymmenestä suurimmasta lainanottajasta monissa globaaleissa joukkolainaindekseissä.Reuters+2

Galaxy Digital mukaan rynnistykseen

Tuorein tulokas on Galaxy Digital ↘ 2.44%, joka ilmoitti keskiviikkona aikovansa laskea liikkeelle 3,507 miljardin dollarin arvosta vuoteen 2031 erääntyviä vakuudellisia etuoikeutettuja velkakirjoja rahoittaakseen Helios-datakeskuskampuksensa Dickens Countyssa Länsi-Teksasissa. Entinen kryptolouhintasivusto muutetaan 15 vuoden vuokrasopimuksella isännöimään tekoälyn ja suorituskykyisen laskennan infrastruktuuria CoreWeavelle ↗ 3.85%. Annusta vastaavat Morgan Stanley ja Goldman Sachs, ja sen hinnoittelu on määrä päättää heinäkuun 23. päivänä.Investing.com+4

Paineita valtionlainoille

Yrityslainojen valtava volyymi herättää korkostrategien huomion, sillä he pelkäävät sen kilpailevan valtionvelan kanssa ostajista. Reutersin mukaan tekoälyyn liittyvät infrastruktuuri sijoitukset vauhdittivat toukokuussa myyntiaaltoa, joka nosti 30-vuotisten valtionlainojen korot korkeimmilleen sitten vuoden 2007. Apollon pääekonomisti Torsten Slok on väittänyt lainanoton jo heikentävän valtionlainojen ja muiden korkosijoitusten kysyntää. Dallasin Keskuspankki julkaisi helmikuussa tutkimuksen, jossa varoitettiin pitkäaikaisesta investointitason annista ja rahoitusalan lainanottajien mahdollisesta syrjäytymisestä "tarkkailtavina duraatiotarjonnan kanavina".Reuters+2

Kaikki markkinaosapuolet eivät jaa näitä huolia. Columbia Threadneedlen tulotutkimuksen johtaja Todd Czachor kertoi Forbesille, ettei hän ole vielä havainnut "mitään merkkejä" yrityslainamarkkinoiden syrjäytymisestä ja lisäsi, että "yrityslainojen kysyntä nykyisessä tuottoympäristössä on pysynyt vahvana".Forbes