El BCE sube los tipos mientras la venta masiva de bonos se agrava por el alza del crudo

Una dura venta masiva sacudió los mercados globales de bonos este jueves, ya que el aumento de los precios del petróleo, una nueva subida de tipos del Banco Central Europeo y las crecientes tensiones geopolíticas forzaron un reajuste general de la deuda soberana desde Londres hasta Ottawa.

El BCE elevó su tipo de interés principal en 25 puntos básicos hasta el 2.5%, su segunda subida desde que comenzó la guerra en Irán en febrero, tal como se esperaba. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió que el conflicto en Oriente Medio y la guerra entre Rusia y Ucrania han impulsado aún más la trayectoria de los precios de la energía, lo que podría alimentar la inflación subyacente y los precios de los alimentos. En una conferencia de prensa en Berlín, Lagarde también señaló la inversión en IA como un motor del aumento de los rendimientos de los bonos a nivel mundial, afirmando que cualquier actividad relacionada con la IA en este momento es un consumidor potencial de financiación.moomoo+2

Los bonos británicos bajo presión

El mercado de deuda británica sufrió el mayor impacto. Los rendimientos de los bonos a dos años subieron 14 puntos básicos hasta el 4.84%, mientras que el bono a 30 años alcanzó el 5.92%, su nivel más alto desde 1998. Los rendimientos en el Reino Unido están subiendo más rápido que en EE. UU. o Europa, lo que refleja una prima de riesgo específica vinculada a la deuda británica.fxstreet+1

Las implicaciones para los planes fiscales del canciller Healey son graves. Con los rendimientos a 30 años acercándose al 6%, el margen fiscal se ha reducido a una cifra estimada entre 8.000 y 9.000 millones de libras, frente a los 23.600 millones del presupuesto del año pasado, según el análisis de FXStreet. Si los rendimientos siguen subiendo, ese margen podría desaparecer por completo, lo que obligaría a presentar un presupuesto de emergencia semanas antes de la declaración fiscal de octubre.fxstreet

El choque energético sacude los mercados

El crudo Brent subió cerca de un 4% hasta superar los 105 dólares por barril este jueves tras conocerse que las fuerzas hutíes tomaron un puerto clave en el Mar Rojo en Yemen, agravando las interrupciones causadas por los ataques con misiles a petroleros en el Estrecho de Ormuz. Los precios del gas natural en Europa alcanzaron sus niveles más altos desde finales de 2022.reuters+2

El choque energético repercutió en todo el continente. Los rendimientos alemanes a dos años saltaron hasta 12 puntos básicos hasta el 3.19%, un máximo de casi tres años, mientras que el diferencial entre los bonos franceses y alemanes a 10 años se amplió a 91 puntos básicos, el nivel intradía más alto desde 2012, ante la exigencia de los inversores de mayor compensación por los riesgos fiscales y políticos de Francia. El rendimiento del bono canadiense a 10 años subió al 3.904%, muy por encima de la previsión media del Banco de Canadá del 3.50% para finales de año.moomoo+1

En EE. UU., el rendimiento del Tesoro a 10 años tocó el 4.87%, su nivel más alto desde noviembre de 2023, antes de los datos de precios al consumo del viernes y la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana. Wall Street abrió a la baja, con el S&P 500 cayendo y el Nasdaq Composite perdiendo casi un 1%. Los mercados de swaps de tipos de interés ya descuentan tres subidas adicionales del BCE antes de mediados de 2026, con probabilidades superiores al 50% de otro movimiento el próximo mes.schaeffersresearch+2

"Otra subida de tipos antes de fin de año ya no es un riesgo de baja probabilidad", dijo Patrick Ernst, estratega de inversión macro en JPMorgan ↗ 0.76% Private Bank. "Los responsables políticos han dejado claro que los riesgos de inflación impulsados por la energía siguen siendo muy reales".moomoo