Αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ εν μέσω παγκόσμιου ξεπουλήματος ομολόγων λόγω πετρελαίου

Ένα ισχυρό κύμα ρευστοποιήσεων σάρωσε τις παγκόσμιες αγορές ομολόγων την Πέμπτη, καθώς η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου, η νέα αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και οι κλιμακούμενες γεωπολιτικές εντάσεις επέβαλαν μια ευρεία ανατιμολόγηση του κρατικού χρέους από το Λονδίνο έως την Οτάβα.

Η ΕΚΤ αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,5% -τη δεύτερη αύξηση από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν τον Φεβρουάριο- όπως άλλωστε αναμενόταν. Η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde προειδοποίησε ότι η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και ο πόλεμος Ρωσίας-Ουκρανίας έχουν «ωθήσει περαιτέρω την τροχιά των τιμών της ενέργειας», με το αυξανόμενο ενεργειακό κόστος να τροφοδοτεί ενδεχομένως τον δομικό πληθωρισμό και τις τιμές των τροφίμων. Σε συνέντευξη Τύπου στο Βερολίνο, η Lagarde επεσήμανε επίσης τις επενδύσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη ως παράγοντα αύξησης των αποδόσεων των ομολόγων παγκοσμίως, δηλώνοντας ότι «κάθε δραστηριότητα που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη αυτή τη στιγμή είναι δυνητικός καταναλωτής χρηματοδότησης».moomoo+2

Υπό έντονη πίεση τα βρετανικά ομόλογα

Η αγορά των βρετανικών κρατικών ομολόγων δέχθηκε το μεγαλύτερο πλήγμα. Οι αποδόσεις των διετών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 14 μονάδες βάσης στο 4,84%, ενώ η απόδοση του 30ετούς τίτλου σκαρφάλωσε στο 5,92%, το υψηλότερο επίπεδο από το 1998. Οι αποδόσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξάνονται ταχύτερα από ό,τι στις ΗΠΑ ή την Ευρώπη, αντανακλώντας αυτό που οι αναλυτές περιγράφουν ως ένα ειδικό ασφάλιστρο κινδύνου που συνδέεται με το βρετανικό χρέος.fxstreet+1

Οι επιπτώσεις για τα δημοσιονομικά σχέδια του υπουργού Healey είναι σοβαρές. Με τις αποδόσεις των 30ετών ομολόγων να πλησιάζουν το 6%, το δημοσιονομικό περιθώριο έχει περιοριστεί στα εκτιμώμενα 8 έως 9 δισεκατομμύρια λίρες από τα 23,6 δισεκατομμύρια λίρες του περσινού προϋπολογισμού, σύμφωνα με ανάλυση του FXStreet. Εάν οι αποδόσεις συνεχίσουν να ανεβαίνουν, αυτό το περιθώριο θα μπορούσε να εξανεμιστεί πλήρως, αναγκάζοντας ενδεχομένως την κυβέρνηση σε έναν έκτακτο προϋπολογισμό λίγες μόλις εβδομάδες πριν από την προγραμματισμένη δημοσιονομική δήλωση του Οκτωβρίου.fxstreet

Το ενεργειακό σοκ διαχέεται στις αγορές

Το αργό τύπου Brent εκτινάχθηκε περίπου 4% πάνω από τα 105 δολάρια το βαρέλι την Πέμπτη, μετά από αναφορές ότι οι δυνάμεις των Χούθι κατέλαβαν ένα σημαντικό λιμάνι της Ερυθράς Θάλασσας στην Υεμένη, επιδεινώνοντας τις διαταραχές που είχαν ήδη προκληθεί από τα πλήγματα με πυραύλους σε δεξαμενόπλοια από τις ΗΠΑ και το Ιράν στα Στενά του Ορμούζ. Οι τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου έφτασαν στα υψηλότερα επίπεδα από τα τέλη του 2022.reuters+2

Το ενεργειακό σοκ αντήχησε σε ολόκληρη την ήπειρο. Οι αποδόσεις των γερμανικών διετών ομολόγων αυξήθηκαν έως και 12 μονάδες βάσης στο 3,19%, κοντά σε υψηλό τριετίας, ενώ το spread μεταξύ των γαλλικών και γερμανικών 10ετών ομολόγων διευρύνθηκε στις 91 μονάδες βάσης -το υψηλότερο ενδοημερήσιο επίπεδο από το 2012- καθώς οι επενδυτές απαίτησαν μεγαλύτερη αποζημίωση για τους δημοσιονομικούς και πολιτικούς κινδύνους της Γαλλίας. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του Καναδά αυξήθηκε στο 3,904%, πολύ πάνω από τη διάμεση πρόβλεψη της Τράπεζας του Καναδά για το τέλος του έτους που ήταν στο 3,50%.moomoo+1

Στις ΗΠΑ, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του Δημοσίου άγγιξε το 4,87%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2023, ενόψει των στοιχείων για τον πληθωρισμό της Παρασκευής και της συνεδρίασης της Federal Reserve την επόμενη εβδομάδα. Η Wall Street άνοιξε με πτώση, με τον S&P 500 να υποχωρεί και τον Nasdaq Composite να σημειώνει πτώση σχεδόν 1%. Οι αγορές ανταλλαγής επιτοκίων έχουν πλέον προεξοφλήσει τρεις επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ πριν από τα μέσα του 2026, με πιθανότητες άνω του 50% για μια νέα κίνηση ακόμη και τον επόμενο μήνα.schaeffersresearch+2

«Μια ακόμη αύξηση επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους δεν αποτελεί πλέον κίνδυνο χαμηλής πιθανότητας», δήλωσε ο Patrick Ernst, στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομικών επενδύσεων στην JPMorgan ↘ 0.00% Private Bank. «Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν καταστήσει σαφές ότι οι κίνδυνοι πληθωρισμού λόγω ενέργειας παραμένουν πολύ πραγματικοί».moomoo