EZB erhöht Zinsen während Anleiheverkauf nach Ölpreissprung zunimmt

Ein massiver Ausverkauf erfasste am Donnerstag die globalen Anleihemärkte, als steigende Ölpreise, eine erneute Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank und zunehmende geopolitische Spannungen eine breite Neubewertung von Staatsanleihen von London bis Ottawa erzwangen.

Die EZB hob ihren Leitzins wie allgemein erwartet um 25 Basispunkte auf 2,5 Prozent an – die zweite Erhöhung seit Beginn des Iran-Krieges im Februar. EZB-Präsidentin Christine Lagarde warnte, dass der eskalierende Nahostkonflikt und der Russland-Ukraine-Krieg den "Pfad der Energiepreise weiter nach oben gedrückt" hätten, wobei steigende Energiekosten potenziell in die Kerninflation und Lebensmittelpreise einfließen könnten. Auf einer Pressekonferenz in Berlin verwies Lagarde zudem auf KI-bezogene Investitionen als Treiber für weltweit steigende Anleiherenditen und sagte: "Jede KI-bezogene Aktivität ist derzeit ein potenzieller Finanzierungskonsument".moomoo+2

Britische Anleihen unter akutem Druck

Der britische Markt für Staatsanleihen (Gilts) traf es am härtesten. Die zweijährigen Renditen stiegen um 14 Basispunkte auf 4,84 Prozent, während die 30-jährige Rendite auf 5,92 Prozent kletterte – den höchsten Stand seit 1998. Britische Renditen steigen schneller als in den USA oder Europa, was laut Analysten eine spezifische Risikoprämie für britische Schulden widerspiegelt.fxstreet+1

Die Auswirkungen auf die Haushaltspläne von Finanzminister Healey sind gravierend. Da sich die 30-jährigen Renditen der 6-Prozent-Marke nähern, ist der fiskalische Spielraum laut FXStreet-Analysen von 23,6 Milliarden Pfund im Vorjahreshaushalt auf geschätzte 8 bis 9 Milliarden Pfund geschrumpft. Sollten die Renditen weiter steigen, könnte dieser Spielraum vollständig aufgezehrt werden, was möglicherweise einen Notfallhaushalt nur wenige Wochen vor der geplanten fiskalischen Erklärung im Oktober erzwingen könnte.fxstreet

Energieschock erschüttert Märkte

Der Preis für Brent-Rohöl stieg am Donnerstag um etwa 4 Prozent auf über 105 Dollar pro Barrel, nachdem Berichte über die Besetzung eines wichtigen Rotmeer-Hafens im Jemen durch Houthi-Kräfte die bereits durch US-amerikanische und iranische Raketenangriffe auf Tanker in der Straße von Hormus verursachten Störungen verschärften. Die europäischen Erdgaspreise erreichten ihre höchsten Stände seit Ende 2022.reuters+2

Der Energieschock hallte auf dem gesamten Kontinent wider. Deutsche zweijährige Renditen sprangen um bis zu 12 Basispunkte auf 3,19 Prozent, ein Dreijahreshoch, während sich der Spread zwischen französischen und deutschen 10-jährigen Anleihen auf 91 Basispunkte ausweitete – der höchste Intraday-Wert seit 2012 –, da Anleger eine höhere Entschädigung für Frankreichs fiskalische und politische Risiken forderten. Die kanadische 10-Jahres-Rendite stieg auf 3,904 Prozent und lag damit deutlich über der Medianprognose der Bank of Canada von 3,50 Prozent zum Jahresende.moomoo+1

In den USA erreichte die 10-jährige Treasury-Rendite 4,87 Prozent, den höchsten Stand seit November 2023, vor den Verbraucherpreisdaten am Freitag und der Sitzung der Federal Reserve in der nächsten Woche. Die Wall Street eröffnete niedriger; der S&P 500 gab nach und der Nasdaq Composite fiel um fast 1 Prozent. Die Zinsswapmärkte haben nun drei weitere EZB-Erhöhungen vor Mitte 2026 eingepreist, wobei die Wahrscheinlichkeit für einen weiteren Schritt bereits im nächsten Monat bei über 50 Prozent liegt.schaeffersresearch+2

"Eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende ist kein Risiko mit geringer Wahrscheinlichkeit mehr", sagte Patrick Ernst, Makro-Investmentstratege bei der JPMorgan ↗ 2.27% Private Bank. "Die Entscheidungsträger haben deutlich gemacht, dass die energiebedingten Inflationsrisiken sehr real bleiben".moomoo