Los bancos frenan la deuda en IA pese al respaldo de Anthropic y Google

Algunos bancos que competían por financiar acuerdos de inteligencia artificial hace apenas unas semanas ahora afirman que se mostrarían reacios a financiar más. Esto se aplica incluso a los acuerdos garantizados por los nombres más importantes del sector, informó Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 3.79% el lunes 9 de noviembre, citando varias fuentes bancarias y crediticias. Dos de esas fuentes señalaron que el cambio se produjo en los últimos días. Algunos prestamistas han dudado incluso cuando un acuerdo cuenta con el respaldo de Anthropic o Google Alphabet Inc. ↗ 0.73%, dijeron las fuentes, aunque no nombraron a los prestamistas. Anthropic y Google declinaron hacer comentariosreuters.com.

Según Reuters, el retroceso empeoró tras la venta masiva del jueves, que eliminó 2,5 billones de dólares en valor de mercado del Nasdaq 100 y empujó al índice a una corrección. Los resultados de las elecciones de mitad de mandato también han aumentado la preocupación por una supervisión más estricta de los centros de datosreuters.com.

Libros llenos, mayor escrutinio

"Los libros de los inversores en deuda se han llenado y ahora están evaluando si se han extendido tanto como planeaban hacerlo este año", dijo a Reuters Chris Poggi, socio financiero de Ropes & Gray. Los prestamistas están realizando pruebas de resistencia a los flujos de caja ante una posible recesión. También están observando de cerca cuándo los grandes clientes tecnológicos podrían recortar o finalizar sus compromisosreuters.com.

El retroceso ha sido más pronunciado para los prestatarios más arriesgados, como las nubes emergentes y los operadores independientes de centros de datos, informó Reuters. Nebius ↗ 9.24% exploró un bono de alto rendimiento en septiembre, pero abandonó el plan el mes pasado. Los bonos de Meta ↗ 5.12% y SpaceX cotizan por debajo de la par. El analista de Bank of America ↗ 2.29%, Yuri Seliger, señaló que los diferenciales de los hiperescaladores a 10 años se han ampliado unos 50 puntos básicos este año, en comparación con aproximadamente 20 para las empresas industriales de alta calidad no vinculadas a la IAreuters.com.

La exposición bancaria también está creciendo. En JPMorgan Chase ↗ 2.27%, la categoría de préstamos que incluye centros de datos alcanzó los 29.000 millones de dólares al final del tercer trimestre. Eso representa el 12% de la cartera de bienes raíces comerciales del banco, frente al 8% de hace tres años, señaló Reutersreuters.com.

La deuda de software necesita un descuento

La deuda de software también es difícil de vender. Los bancos liderados por JPMorgan podrían ofrecer uno de los mayores descuentos del año para vender parte de los 5.000 millones de dólares en deuda de Qualtrics International que los suscriptores tuvieron que retener hace unos meses, informó Bloomberg. La deuda financia la compra de Press Ganey Forsta por parte de Qualtrics. A principios de este año, la preocupación de que la IA pudiera afectar a las empresas de software ahuyentó a los prestamistas, y los bancos tuvieron que financiar el acuerdo ellos mismos, informó Quartzbloomberg.com+1.

Una visión más optimista de Wall Street

No todos los bancos ven las cosas de la misma manera. El CEO de Goldman Sachs ↗ 4.67%, David Solomon, dijo a CNBC Comcast Corporation ↗ 0.49% que "todavía hay una demanda muy fuerte de inversiones en la construcción de infraestructura de IA" y afirmó que Goldman ha estado "muy activo" en acuerdos recientes, informó CNBCcnbc.com.

Las necesidades de endeudamiento siguen aumentando de todos modos. Goldman Sachs Research proyecta que la emisión global de deuda de hiperescaladores alcanzará los 420.000 millones de dólares en 2027, frente a los 250.000 millones estimados en 2026, según Reuters. "La mayoría de los bancos e inversores de crédito adoptarán un enfoque de esperar y ver", dijo Jay Bala, CEO de la gestora de activos AIPreuters.com.