Τράπεζα της Ιαπωνίας: Αυξάνει τα επιτόκια σε υψηλό 31 ετών καθώς επιταχύνεται η παγκόσμια σύσφιξη

Ένα κύμα αυξήσεων των επιτοκίων από τις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου αυτόν τον μήνα σηματοδότησε μια αποφασιστική επιστροφή στη νομισματική σύσφιξη, καθώς η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή αναζωπυρώνει τους φόβους για τον πληθωρισμό και ωθεί τους επενδυτές να εγκαταλείψουν τις μετοχές.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αύξησε την Τετάρτη το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, σε ένα εύρος-στόχο από 3,75% έως 4%, στην πρώτη της αύξηση από το 2023, με την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς να ψηφίζει ομόφωνα με 12-0 υπέρ. Το επικαιροποιημένο "dot plot" της Fed προβλέπει μία ακόμη αύξηση φέτος, αν και οι αγορές προεξοφλούν μια πιο επιθετική πορεία. Την Παρασκευή, η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε το βασικό της επιτόκιο στο 1,25%, σε υψηλό 31 ετών, με μια απόφαση 7-2 που επιτάχυνε τον κύκλο σύσφιξης για την αντιμετώπιση των επίμονων πιέσεων στις τιμές. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είχε ήδη αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5% στις 10 Σεπτεμβρίου.cnbc+6

Εντείνεται η ανησυχία των επενδυτών

Η συντονισμένη στροφή σε μια πιο αυστηρή πολιτική κλονίζει τις παγκόσμιες αγορές. Τα στοιχεία της LSEG Lipper έδειξαν ότι τα παγκόσμια μετοχικά κεφάλαια κατέγραψαν καθαρές εκροές ύψους 15,52 δισεκατομμυρίων δολαρίων την εβδομάδα έως τις 9 Σεπτεμβρίου, τις μεγαλύτερες από τον Μάρτιο, λόγω των καθαρών πωλήσεων ύψους 32,27 δισεκατομμυρίων δολαρίων μόνο από τα αμερικανικά μετοχικά κεφάλαια. Τα αμερικανικά κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης κατέγραψαν εβδομαδιαίες εκροές-ρεκόρ ύψους 40,44 δισεκατομμυρίων δολαρίων.reuters+1

Οι πιέσεις πώλησης αντανακλούν την αυξανόμενη ανησυχία για τις προοπτικές του πληθωρισμού. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το αργό πετρέλαιο West Texas Intermediate έφτασαν τα 102,40 δολάρια ανά βαρέλι στις 16 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με την εφημερίδα Chosun Ilbo της Νότιας Κορέας, καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή συνεχίζει να προκαλεί προβλήματα σε βασικές οδούς εφοδιασμού ενέργειας. Οι προοπτικές Σεπτεμβρίου της S&P Global ↗ 0.70% επεσήμαναν "νέες και ευρύτερες ανοδικές πιέσεις στις τιμές της ενέργειας" παράλληλα με "περαιτέρω σύσφιξη από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες και άνοδο των κρατικών αποδόσεων".chosun+1

Υπό πίεση όσες τράπεζες καθυστερούν

Δεν έχουν κινηθεί ακόμη όλες οι κεντρικές τράπεζες, αλλά όσες καθυστερούν αλλάζουν τον τόνο τους. Η Τράπεζα της Αγγλίας ψήφισε με 6-3 την Τετάρτη να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 3,75%, με τρία μέλη να πιέζουν για άμεση αύξηση στο 4%. Ο διοικητής Andrew Bailey προειδοποίησε ότι η συνεχιζόμενη κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να αναγκάσει σε περαιτέρω σύσφιξη. Οι αγορές προεξοφλούν τώρα τουλάχιστον μία αύξηση έως τον Νοέμβριο, με τους αναλυτές της AJ Bell να σημειώνουν προσδοκίες για "έως και πέντε αυξήσεις μέχρι τον Ιούλιο".forbes

Η Τράπεζα του Καναδά διατήρησε το επιτόκιο μίας ημέρας στο 2,25% στις 2 Σεπτεμβρίου, αλλά εξέδωσε σαφή προειδοποίηση για υψηλό κίνδυνο πληθωρισμού, σηματοδοτώντας ότι θα μπορούσε να προχωρήσει σε πολλαπλές αυξήσεις εάν οι πιέσεις στις τιμές επιμείνουν. Τα μέσα επιτόκια για διετή σταθερά στεγαστικά δάνεια στο Ηνωμένο Βασίλειο έχουν σκαρφαλώσει στο 5,83%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο, καθώς οι δανειστές προεξοφλούν μελλοντικές αυξήσεις πριν από την επίσημη δράση.bankofcanada+2

Ένα νέο μακροοικονομικό καθεστώς

Αυτό που διακρίνει αυτόν τον κύκλο σύσφιξης είναι η προέλευσή του. Όπως σημείωσε το BNN Bloomberg, οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν αποτελούν απάντηση στην υπερθέρμανση της οικονομίας αλλά στον "εισαγόμενο πληθωρισμό από γεωπολιτικά ενεργειακά σοκ", μια δυναμική που αναγκάζει τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν το κόστος δανεισμού ακόμη και όταν η ανάπτυξη επιβραδύνεται. Το CNBC ανέφερε ότι τα υψηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ θα μπορούσαν να σημαίνουν "ένα ισχυρότερο δολάριο, μεγαλύτερη πίεση στα νομίσματα άλλων χωρών και λιγότερα περιθώρια για άλλες κεντρικές τράπεζες να χαλαρώσουν τη νομισματική τους πολιτική".bnnbloomberg+1

Με τη Fed, την ΕΚΤ και την BOJ να προχωρούν πλέον σε σύσφιξη με απόλυτο συντονισμό, οι συνθήκες παγκόσμιας ρευστότητας αναμένεται να παραμείνουν περιορισμένες. Το ερώτημα που αντιμετωπίζουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι αν μπορούν να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό που καθοδηγείται από την ενέργεια χωρίς να οδηγήσουν τις οικονομίες τους σε ύφεση.