Τα τεράστια αποθέματα πετρελαίου της Κίνας αναδιαμορφώνουν την παγκόσμια αγορά ενέργειας

Χρόνια πριν από την έναρξη της στρατιωτικής εκστρατείας των ΗΠΑ κατά του Ιράν, η Κίνα δημιουργούσε αθόρυβα το μεγαλύτερο στρατηγικό απόθεμα πετρελαίου στον κόσμο. Τώρα, μήνες μετά την έναρξη μιας σύγκρουσης που έχει ανατρέψει τις παγκόσμιες ενεργειακές ροές, αυτή η διορατικότητα χάρισε στο Πεκίνο μια αναπάντεχη ισχύ: τη δυνατότητα να διαμορφώνει τις αγορές πετρελαίου και να προστατεύει την οικονομία του, την ώρα που μεγάλο μέρος του πλανήτη παλεύει για την εξασφάλιση εφοδιασμού.

Ένα ανάχωμα που χτίστηκε με την πάροδο των ετών

Τα στρατηγικά και εμπορικά αποθέματα πετρελαίου της Κίνας εκτιμώνται μεταξύ 1 δισεκατομμυρίου και 1,4 δισεκατομμυρίων βαρελιών, ποσότητα που ισοδυναμεί με περίπου 120 ημέρες εισαγωγών, καθιστώντας τα μεγαλύτερα από εκείνα των Ηνωμένων Πολιτειών. Η Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών των ΗΠΑ εκτίμησε ότι η Κίνα πρόσθετε κατά μέσο όρο 1,1 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα στα στρατηγικά της αποθέματα το 2025, όταν το Πεκίνο εκμεταλλεύτηκε το φθηνότερο αργό πετρέλαιο από προμηθευτές υπό κυρώσεις, συμπεριλαμβανομένης της Ρωσίας και του Ιράν. Από το 2022 έως το 2025, οι εισαγωγές ρωσικού αργού από την Κίνα αυξήθηκαν κατά 26%, ενώ οι εισαγωγές ιρανικού αργού υπερδιπλασιάστηκαν, σύμφωνα με στοιχεία της Vortexa που επικαλείται η Wall Street Journal News Corp ↗ 1.64%.wsj+1

Όταν ο πόλεμος διέκοψε τις ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ, η Κίνα περιέκοψε δραστικά τις εισαγωγές της. Το Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.10% ανέφερε τον Ιούλιο ότι οι κινεζικές παραλαβές μειώθηκαν στο 40% των προπολεμικών επιπέδων, διαμορφούμενες σε μόλις 8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα κατά μέσο όρο από τον Απρίλιο, έναντι πενταετούς μέσου όρου 11,5 εκατομμυρίων. Αντί να προχωρήσει σε αγορές πανικού, το Πεκίνο άντλησε από τα εμπορικά του αποθέματα περίπου 700.000 βαρέλια την ημέρα μεταξύ Μαΐου και μέσων Αυγούστου, διατηρώντας τα επιφανειακά στρατηγικά του αποθέματα σε μεγάλο βαθμό άθικτα.reuters+1

Ο ρυθμιστικός αγοραστής

Η στρατηγική αυτή έχει προσελκύσει την προσοχή οικονομικών αναλυτών και ειδικών της αγοράς. Ο Mohamed El-Erian, πρόεδρος του Queens' College στο Πανεπιστήμιο του Κέμπριτζ, υπογράμμισε το δημοσίευμα της WSJ ως απόδειξη ότι η «καλά συντονισμένη προσέγγιση» της Κίνας την έχει καταστήσει «τον σημαντικότερο ρυθμιστικό αγοραστή στις διεθνείς αγορές ενέργειας». Ο Francisco Blanch, επικεφαλής έρευνας εμπορευμάτων στην Bank of America ↗ 0.26% Securities, έκανε μια παρόμοια παρατήρηση νωρίτερα αυτόν τον μήνα, χαρακτηρίζοντας την Κίνα «ιδιαίτερα επιδέξια στη διαχείριση της ενεργειακής της θέσης».tradersunion+1

Οι περικοπές των εισαγωγών της Κίνας συνέβαλαν στην αποτροπή μιας κατακόρυφης αύξησης των τιμών που φοβούνταν πολλοί αναλυτές. Το περιοδικό Fortune ανέφερε τον Ιούνιο ότι οι «κατακόρυφα μειωμένες εισαγωγές της Κίνας συγκράτησαν αποτελεσματικά τις τιμές του πετρελαίου από την άνοδο», παρά το ουσιαστικό κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ. Το CNBC Comcast Corporation ↗ 0.98% χαρακτήρισε τη μείωση εκ μέρους της Κίνας ως «καθοριστικό παράγοντα για την άμβλυνση των παγκόσμιων πιέσεων στις τιμές».fortune+1

Οικονομικοί συμβιβασμοί

Η στρατηγική αυτή δεν ήταν ανώδυνη. Οι εξαγωγές βενζίνης της Κίνας μειώθηκαν κατά 93% το δεύτερο τρίμηνο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, ενώ η επεξεργασία στα διυλιστήρια υποχώρησε από τα 15 και πλέον εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα σε περίπου 12,5 εκατομμύρια. Ο Larry Hu, επικεφαλής οικονομικός αναλυτής για την Κίνα στη Macquarie, εκτίμησε ότι το 90% της επιβράδυνσης της κινεζικής βιομηχανικής παραγωγής το δεύτερο τρίμηνο συνδεόταν με την αλυσίδα πετρελαίου και πετροχημικών.wsj

Παρόλα αυτά, η ευρύτερη προετοιμασία της Κίνας, συμπεριλαμβανομένης της ταχείας υιοθέτησης ηλεκτρικών οχημάτων, της επέκτασης του σιδηροδρομικού δικτύου υψηλής ταχύτητας και των επενδύσεων στη μετατροπή άνθρακα σε χημικά προϊόντα, μετρίασε το πλήγμα. «Το πετρέλαιο δεν είναι η Αχίλλειος πτέρνα που πιστεύαμε», δήλωσε η Michal Meidan από το Oxford Institute for Energy Studies. Ο Hou Qijun, πρόεδρος της Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation, δήλωσε πρόσφατα ότι η κινεζική ζήτηση πετρελαίου «πολύ πιθανόν να έφτασε στο κορύφωμά της πέρυσι», τρία χρόνια νωρίτερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις.investing+1

Το πόσο ακόμα μπορεί η Κίνα να διατηρήσει τις μειωμένες εισαγωγές παραμένει ανοιχτό ερώτημα. Όπως σημείωσε ο Tom Reed της Argus Media, «ο περιορισμός των εξαγωγών είναι πράγματι ένας μοχλός που η Κίνα μπορεί να χρησιμοποιήσει ανά πάσα στιγμή, αλλά εξακολουθεί να συνεπάγεται οικονομικό κόστος».wsj