Risastórir olíubirgðatankar Kína umbreyta alþjóðlegum orkumörkuðum í skugga Íransstríðsins

Mörgum árum áður en Bandaríkin hófust handa við hernaðaraðgerðir gegn Íran byggði Kína í kyrrþey upp stærstu stefnumótandi olíubirgðir heims. Nú, nokkrum mánuðum eftir að átökin hófust og röskuðu flæði orku um allan heim, hefur þessi framsýni fært Peking óvænt völd: getuna til að móta olíumarkaði og hlífa búskap sínum á meðan stór hluti heimsins keppist við að tryggja sér framboð.

Vörn byggð upp á mörgum árum

Stefnubundnar og viðskiptalegar olíubirgðir Kína eru metnar á á bilinu 1 til 1,4 milljarðar tunna, sem jafngildir um 120 daga innflutningi, og eru því meiri en birgðir Bandaríkjanna. Bandaríska orkuupplýsingastofnunin EIA áætlaði að Kína hefði bætt að meðaltali 1,1 milljón tunna á dag við stefnumótandi birgðir sínar árið 2025, þegar Peking nýtti sér afslátt á hráolíu frá birgjum undir refsiaðgerðum, þar á meðal Rússlandi og Íran. Frá 2022 til 2025 jókst innflutningur Kína á rússneskri hráolíu um 26% á meðan innflutningur á íranskri olíu meira en tvöfaldaðist, samkvæmt gögnum frá Vortexa sem vitnað er til í The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.90%.wsj+1

Þegar stríðið raskaði flutningum um Hórmuzsund skar Kína niður innflutning með afgerandi hætti. Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 5.56% greindi frá því í júlí að sendingar til Kína hefðu fallið í 40% af magninu fyrir stríð og voru að meðaltali aðeins 8 milljónir tunna á dag frá því í apríl, samanborið við fimm ára meðaltal upp á 11,5 milljónir tunna. Í stað þess að grípa til örvæntingarkaupa gekk Peking á viðskiptalegar birgðir sínar um tæplega 700.000 tynnur á dag á milli maí og miðjan ágúst á meðan stefnumótandi birgðir neðan- og ofanjarðar voru að mestu látnar ósnertar.reuters+1

Sveiflujöfnunarkaupandinn

Þessi nálgun hefur vakið athygli hagfræðinga og sérfræðinga á markaði. Mohamed El-Erian, forseti Queens' College við Háskólann í Cambridge, benti á fréttir WSJ sem sönnun þess að "vel samhæfð nálgun" Kína hafi gert landið að "mikilvægasta sveiflujöfnunarkaupandalum á alþjóðlegum orkumörkuðum". Francisco Blanch, yfirmaður hrávörurannsókna hjá Bank of America ↗ 0.70% Securities, gerði svipaða athugasemd fyrr í þessum mánuði þegar hann sagði Kína "mjög fært í að stýra orkustöðu sinni".tradersunion+1

Samdráttur í innflutningi Kína hjálpaði til við að koma í veg fyrir þann verðtopp sem margir greinendur höfðu óttast. Fortune greindi frá því í júní að "hrapandi innflutningur Kína hafi komið í veg fyrir að olíuverð hækkaði" þrátt fyrir raunverulega lokun Hórmuzsunds. CNBC Comcast Corporation ↘ 0.60% lýsti samdrætti Kína sem "lykilatriði í að draga úr alþjóðlegum verðþrýstingi".fortune+1

Fórnir í búskapnum

Stefnan hefur samt ekki verið sársaukalaus. Bensínútflutningur Kína dróst saman um 93% á öðrum ársfjórðungi miðað við árið áður og vinnsla í olíuhreinsunarstöðvum féll úr meira en 15 milljónum tunna á dag í um 12,5 milljónir. Larry Hu, aðalhagfræðingur Macquarie í málefnum Kína, áætlaði að 90% af hægaganginum í kínverskri iðnaðarframleiðslu á öðrum ársfjórðungi hafi tengst olíu- og petrókeðjunni.wsj

Engu að síður hafa víðtækari undirbúningsaðgerðir Kína, þar á meðal hröð upptaka rafbíla, stækkun háhraðalestakerfisins og fjárfestingar í vinnslu efna úr kolum, mýkt höggið. "Olía er ekki sá Akkillesarhæll sem við töldum," sagði Michal Meidan hjá Oxford Institute for Energy Studies. Hou Qijun, stjórnarformaður Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation, sagði nýlega að eftirspurn eftir olíu í Kína hafi "mjög líklega náð hámarki á síðasta ári," þremur árum fyrr en áður var áætlað.investing+1

Enn er óvíst hversu lengi Kína getur haldið aftur af innflutningi. Eins og Tom Reed hjá Argus Media benti á: "Að takmarka útflutning er vissulega handfang sem Kína getur togað í hvenær sem er, en því fylgir samt sem áður fórnarkostnaður fyrir búskapinn".wsj