Obří čínské zásoby ropy mění globální energetické trhy uprostřed války s Íránem

Léta předtím, než Spojené státy zahájily vojenskou kampaň proti Íránu, Čína potichu budovala největší strategické rezervy ropy na světě. Nyní, několik měsíců po začátku konfliktu, který převrátil globální energetické toky, tato předvídavost poskytla Pekingu nečekanou moc: schopnost utvářet trhy s ropou a chránit svou ekonomiku, zatímco většina světa narychlo shání dodávky.

Bufer budovaný po léta

Strategické a komerční zásoby ropy v Číně se odhadují na 1 miliardu až 1,4 miliardy barelů, což odpovídá přibližně 120 dnům dovozu. Jsou tak větší než zásoby Spojených států. Americký úřad U.S. Energy Information Administration odhadl, že Čína v roce 2025 přidávala do svých strategických zásob v průměru 1,1 milionu barelů denně, když Peking využil zlevněné ropy od sankcionovaných dodavatelů včetně Ruska a Íránu. Od roku 2022 do roku 2025 vzrostl čínský dovoz ruské ropy o 26 %, zatímco dovoz íránské ropy se více než zdvojnásobil, vyplývá z údajů společnosti Vortexa citovaných listem The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.03%.wsj+1

Když válka narušila toky přes Hormuzský průliv, Čína výrazně snížila dovoz. Agentura Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69% v červenci uvedla, že čínské dodávky klesly na 40 % předválečné úrovně a od dubna dosahovaly v průměru pouhých 8 milionů barelů denně ve srovnání s pětiletým průměrem 11,5 milionu. Místo panických nákupů Peking od května do poloviny srpna čerpal komerční zásoby rychlostí přibližně 700 000 barelů denně, přičemž své nadzemní strategické rezervy nechal z velké části nedotčené.reuters+1

Vyrovnávací kupec

Tento přístup přilákal pozornost ekonomů a tržních stratégů. Mohamed El-Erian, prezident Queens' College na Cambridgské univerzitě, vyzdvihl zprávy WSJ jako důkaz, že skvěle koordinovaný přístup Číny z ní udělal „nejvýznamnějšího vyrovnávacího kupce na mezinárodních energetických trzích“. Francisco Blanch, vedoucí výzkumu komodit v Bank of America ↘ 0.68% Securities, učinil počátkem tohoto měsíce podobný postřeh, když označil Čínu za „velmi zdatnou při řízení své energetické pozice“.tradersunion+1

Čínské škrty v dovozu pomohly zabránit cenovému skoku, kterého se mnozí analytici obávali. Magazín Fortune v červnu uvedl, že čínský „prudce klesající dovoz efektivně ochránil ceny ropy před růstem“ i přes faktické uzavření Hormuzského průlivu. Stanice CNBC Comcast Corporation ↘ 2.24% popsala snížení ze strany Číny jako „klíčové pro zmírnění tlaku na globální ceny“.fortune+1

Ekonomické kompromisy

Strategie nebyla bezbolestná. Čínský vývoz benzinu se ve druhém čtvrtletí ve srovnání s předchozím rokem propadl o 93 % a zpracování ropy v rafinériích kleslo z více než 15 milionů barelů denně na přibližně 12,5 milionu. Larry Hu, hlavní ekonom společnosti Macquarie pro Čínu, odhadl, že 90 % zpomalení čínské průmyslové výroby ve druhém čtvrtletí souviselo s ropným a petrochemickým řetězcem.wsj

Širší příprava Číny, včetně rychlého zavedení elektromobilů, rozšiřování vysokorychlostní železnice a investic do zpracování uhlí na chemikálie, však ránu zmírnila. „Ropa není takovou Achillovou patou, jak jsme si mysleli,“ řekla Michal Meidan z Oxford Institute for Energy Studies. Předseda představenstva společnosti Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation Hou Qijun nedávno prohlásil, že čínská poptávka po ropě „velmi pravděpodobně dosáhla vrcholu v loňském roce“, tedy o tři roky dříve, než se původně odhadovalo.investing+1

Jak dlouho dokáže Čína udržet snížený dovoz, zůstává otevřenou otázkou. Jak poznamenal Tom Reed ze společnosti Argus Media: „Omezení vývozu je pro Čínu skutečně páka, kterou může kdykoli zatáhnout, ale i tak to přináší ekonomické náklady“.wsj