Οι αναγκαστικές πωλήσεις της FTX κόστισαν στους πιστωτές εκτιμώμενα 35 δισ. δολάρια σε διαφυγόντα κέρδη

Το πλήρες μέγεθος της χαμένης ευκαιρίας από τις αναγκαστικές πωλήσεις επιχειρηματικών επενδύσεων της πτωχευτικής περιουσίας της FTX έγινε πιο ξεκάθαρο αυτή την εβδομάδα, αφότου η SpaceX Space Exploration Technologies Corp. ↗ 2.83% συμφώνησε επίσημα να εξαγοράσει την startup κωδικοποίησης AI Cursor έναντι 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων — μια συμφωνία που καθιστά ένα μερίδιο που κάποτε κατείχε η Alameda Research να αξίζει εκτιμώμενα 3 δισεκατομμύρια δολάρια.

Το μερίδιο της Cursor: Από 200.000 δολάρια σε 3 δισεκατομμύρια δολάρια

Τον Απρίλιο του 2022, η Alameda Research — η εμπορική εταιρεία που συνδέεται με τον ιδρυτή της FTX Sam Bankman-Fried — επένδυσε 200.000 δολάρια στην Anysphere, τη μητρική εταιρεία του προγράμματος επεξεργασίας κώδικα AI Cursor, εξασφαλίζοντας μερίδιο περίπου 5%. Επτά μήνες αργότερα, η FTX κατέρρευσε. Κατά τη διάρκεια των διαδικασιών πτώχευσης τον Απρίλιο του 2023, οι εκκαθαριστές της περιουσίας πούλησαν τη θέση της Anysphere πίσω στην τιμή κόστους — τα ίδια 200.000 δολάρια που είχε πληρώσει αρχικά η Alameda.coindesk+3

Στις 16 Ιουνίου, η SpaceX αποκάλυψε ότι είχε ασκήσει το δικαίωμα προαίρεσης (option) για την εξαγορά της Anysphere έναντι 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μια συναλλαγή εξ ολοκλήρου με μετοχές, λίγες ημέρες μετά την ολοκλήρωση της μεγαλύτερης IPO στην ιστορία. Με αυτή την αποτίμηση, το μερίδιο 5% που η FTX ξεφόρτωσε για 200.000 δολάρια θα άξιζε τώρα περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια — ένα χάσμα που αντιπροσωπεύει μια απόδοση περίπου 15.000x την οποία οι πιστωτές δεν θα δουν ποτέ.Reuters+4

Anthropic: Άλλη μια χαμένη ευκαιρία δισεκατομμυρίων

Το επεισόδιο με την Cursor δεν ήταν η μόνη δαπανηρή έξοδος της πτωχευτικής περιουσίας. Η FTX είχε επενδύσει 500 εκατομμύρια δολάρια στην Anthropic το 2021, εξασφαλίζοντας μερίδιο 8%. Η περιουσία πούλησε αυτή τη συμμετοχή σε δύο δόσεις κατά τη διάρκεια του 2024, εισπράττοντας συνολικά περίπου 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, η αποτίμηση της Anthropic έχει έκτοτε σκαρφαλώσει στα 380 δισεκατομμύρια δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι η θέση θα άξιζε τώρα περισσότερα από 30 δισεκατομμύρια δολάρια. Η πλειονότητα των μετοχών της Anthropic πωλήθηκε σε μια κοινοπραξία στην οποία συμμετείχε η ATIC Third International Investment Co., ευθυγραμμισμένη με το κρατικό επενδυτικό ταμείο των ΗΑΕ Mubadala, έναντι 884 εκατομμυρίων δολαρίων σε μια συμφωνία που γνωστοποιήθηκε σε δικαστήριο του Ντελαγουέρ τον Μάρτιο του 2024.NBC New York+2

Δομικοί περιορισμοί πίσω από τις απώλειες

Οι απώλειες δεν ήταν αποτέλεσμα μιας μεμονωμένης κακής απόφασης, αλλά των δομικών πιέσεων που αντιμετωπίζουν οι πτωχευτικές περιουσίες. Οι εκκαθαριστές λειτουργούσαν υπό δικαστική εποπτεία με εντολή να μετατρέψουν γρήγορα τα περιουσιακά στοιχεία σε μετρητά για την αποπληρωμή των πιστωτών, και όχι να κερδοσκοπούν σε επιχειρηματικά αποτελέσματα. Την εποχή που πωλήθηκε το μερίδιο της Cursor, η Anysphere ήταν μια ελάχιστα γνωστή startup χωρίς προφανή δρόμο προς μια έξοδο 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Συνολικά, ωστόσο, οι αναγκαστικές πωλήσεις θέσεων στις Cursor, Anthropic, Solana και Robinhood ↗ 3.76% κόστισαν στους πιστωτές εκτιμώμενα 35 δισεκατομμύρια δολάρια σε μη πραγματοποιηθέντα κέρδη, σύμφωνα με ανάλυση του The Currency Analytics.CCN.com+1

Η συμφωνία SpaceX-Cursor αναμένεται να κλείσει το τρίτο τρίμηνο του 2026, υπό την αίρεση της έγκρισης των ρυθμιστικών αρχών.Forbes+1