FTX:s nödutförsäljningar kostade borgenärerna uppskattningsvis 35 miljarder dollar i uteblivna vinster

Den fulla omfattningen av de missade möjligheterna från FTX-konkursboets nödutförsäljningar av riskkapitalinvesteringar har hamnat i skarpare fokus denna vecka, efter att SpaceX Space Exploration Technologies Corp. ↗ 2.34% formellt enats om att förvärva AI-kodningsstartupen Cursor för 60 miljarder dollar – en affär som gör att en andel som en gång ägdes av Alameda Research nu är värd uppskattningsvis 3 miljarder dollar.

Cursor-andelen: Från 200 000 dollar till 3 miljarder dollar

I april 2022 investerade Alameda Research – handelsfirman kopplad till FTX-grundaren Sam Bankman-Fried – 200 000 dollar i Anysphere, moderbolaget till AI-kodredigeraren Cursor, vilket säkrade en andel på cirka 5 %. Sju månader senare kollapsade FTX. Under konkursförhandlingarna i april 2023 sålde konkursboets likvidatorer tillbaka Anysphere-positionen till anskaffningsvärde – samma 200 000 dollar som Alameda ursprungligen hade betalat.coindesk+3

Den 16 juni offentliggjorde SpaceX att man hade utnyttjat sin option att förvärva Anysphere för 60 miljarder dollar i en transaktion helt bestående av aktier, bara dagar efter att ha genomfört historiens största börsintroduktion. Vid den värderingen skulle den andel på 5 % som FTX gjorde sig av med för 200 000 dollar nu vara värd cirka 3 miljarder dollar – en skillnad som motsvarar en avkastning på ungefär 15 000 gånger pengarna som borgenärerna aldrig kommer att få se.Reuters+4

Anthropic: Ännu en miljardmiss

Cursor-episoden var inte konkursboets enda kostsamma exit. FTX hade investerat 500 miljoner dollar i Anthropic under 2021 och säkrat en andel på 8 %. Boet sålde det innehavet i två trancher under 2024 och fick in totalt cirka 1,3 miljarder dollar. Men Anthropics värdering har sedan dess stigit till 380 miljarder dollar, vilket innebär att positionen nu skulle vara värd mer än 30 miljarder dollar. Majoriteten av Anthropic-aktierna såldes till ett konsortium som inkluderade ATIC Third International Investment Co., kopplat till Förenade Arabemiratens statliga förmögenhetsfond Mubadala, för 884 miljoner dollar i en affär som offentliggjordes för en domstol i Delaware i mars 2024.NBC New York+2

Strukturella begränsningar bakom förlusterna

Förlusterna var inte resultatet av ett enskilt dåligt beslut, utan av de strukturella påtryckningar som konkursbon står inför. Likvidatorerna arbetade under domstolsövervakning med mandat att snabbt omvandla tillgångar till kontanter för att betala tillbaka till borgenärerna, inte att spekulera i riskkapitalutfall. Vid tidpunkten då Cursor-andelen såldes var Anysphere en föga känd startup utan någon uppenbar väg till en exit på 60 miljarder dollar. Sammantaget har dock de framtvingade försäljningarna av positioner i Cursor, Anthropic, Solana och Robinhood ↘ 0.12% kostat borgenärerna uppskattningsvis 35 miljarder dollar i orealiserade vinster, enligt en analys av The Currency Analytics.CCN.com+1

Affären mellan SpaceX och Cursor förväntas slutföras under det tredje kvartalet 2026, under förutsättning att myndigheterna godkänner den.Forbes+1