Νέα πτώση για το γεν: Οι ακάλυπτες φοροελαφρύνσεις στην Ιαπωνία ακυρώνουν τις παρεμβάσεις

Λίγες ημέρες μετά την ιστορική κοινή παρέμβαση ΗΠΑ-Ιαπωνίας στις αγορές συναλλάγματος που έριξε προσωρινά το ζεύγος USD/JPY κάτω από τα 156 γεν, το ιαπωνικό νόμισμα ξεκίνησε εκ νέου την πτωτική του πορεία, καθώς οι αγορές αξιολογούν ένα δαπανηρό και ακάλυπτο δημοσιονομικό πακέτο που, σύμφωνα με τους αναλυτές, υπονομεύει τους στόχους της παρέμβασης.

Το υπουργικό συμβούλιο εγκρίνει φοροελαφρύνσεις εν μέσω δημοσιονομικών ανησυχιών

Το υπουργικό συμβούλιο της Ιαπωνίας ενέκρινε την Τετάρτη το σχέδιο της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι για τη μείωση του φόρου κατανάλωσης σε τρόφιμα και μη αλκοολούχα ποτά από 8% σε 1% για δύο χρόνια, αρχής γενομένης από τον Απρίλιο του 2027. Πρόκειται για την πρώτη μείωση από την καθιέρωση του φόρου το 1989. Το Γενικό Συμβούλιο του κυβερνώντος Φιλελεύθερου Δημοκρατικού Κόμματος επικύρωσε ομόφωνα το μέτρο, αν και τα μέλη εξέφρασαν ανησυχίες για το πώς θα καλυφθεί το ετήσιο έλλειμμα εσόδων ύψους περίπου 5 τρισεκατομμυρίων γεν.theedgemarkets+2

Εκτός από τη φορολογική περικοπή, η κυβέρνηση σχεδιάζει να παρέχει ετήσιες μεταφορές μετρητών ύψους περίπου 600 δισεκατομμυρίων γεν σε νοικοκυριά χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος, μηδενίζοντας ουσιαστικά τη φορολογική τους επιβάρυνση στα τρόφιμα. Η Τακαΐτσι δεσμεύτηκε να μην βασιστεί σε νέα έκδοση χρέους, χωρίς όμως να προσφέρει λεπτομέρειες για εναλλακτικές πηγές χρηματοδότησης. Η υπουργός Οικονομικών Σατσούκι Καταγιάμα επανέλαβε τη δέσμευση για δημοσιονομική πειθαρχία χωρίς να διευκρινίσει τον μηχανισμό.fxstreet+3

Μια πρόταση που κατατέθηκε αυτή την εβδομάδα από το ανώτερο στέλεχος του LDP, Νταϊσίρο Γιαμαγκίβα, πρότεινε τη χρήση των 37 τρισεκατομμυρίων γεν που κατέχει η Τράπεζα της Ιαπωνίας σε ETF για την κάλυψη του κενού. "Οι τιμές των μετοχών είναι τόσο υψηλές τώρα που δεν θα έβλαπτε να σκεφτούμε την επιτάχυνση του ρυθμού πωλήσεων", δήλωσε ο Γιαμαγκίβα σε διαδικτυακή εκπομπή την Τρίτη, σύμφωνα με το Reuters.reuters

Τα κέρδη από την παρέμβαση εξανεμίζονται

Η δημοσιονομική ανακοίνωση έγινε λίγες ημέρες μετά την πρώτη συντονισμένη παρέμβαση ΗΠΑ-Ιαπωνίας για την αγορά γεν από το 1998, η οποία επιβεβαιώθηκε στις 3 Αυγούστου από την υπουργό Οικονομικών Καταγιάμα και τον υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ. Η επιχείρηση ώθησε το δολάριο από τα 164 γεν -υψηλό 40 ετών- κάτω από τα 156 γεν. Εκτιμάται ότι η Ιαπωνία διέθεσε πάνω από 50 δισεκατομμύρια δολάρια για την προσπάθεια αυτή.cnbc+4

Ωστόσο, μέχρι την Πέμπτη, το γεν άρχισε να διολισθαίνει ξανά. Ο ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της Rabobank, Μπας βαν Γκέφεν, σημείωσε ότι "αυτές οι φορολογικές περικοπές δεν οδηγούν σε επενδύσεις που θα μπορούσαν να βελτιώσουν δομικά την οικονομική ανάπτυξη της Ιαπωνίας, κάτι που θα μπορούσε να προσφέρει στο JPY την απαραίτητη στήριξη".fxstreet

Οι αναλυτές ζητούν δομική συνέχεια

Ο Τζεφ Γιου της BNY συμμερίστηκε την ανησυχία, γράφοντας την Τρίτη ότι "η συντονισμένη παρέμβαση κέρδισε χρόνο, αλλά δεν αύξησε ουσιαστικά τις ξένες συμμετοχές σε JPY". Τόνισε ότι η διαρκής ζήτηση για το γεν απαιτεί "σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, δημοσιονομική εξυγίανση και δομικές μεταρρυθμίσεις" – τίποτα από τα οποία δεν προσφέρει η φορολογική περικοπή. Ο Γιου σημείωσε επίσης ότι ο ίδιος ο υπουργός Οικονομικών Μπέσεντ αναγνώρισε πως η παρέμβαση μπορεί να δώσει "σήματα στην αγορά", αλλά η Ιαπωνία "θα χρειαστεί συνέχεια στην πολιτική της".fxstreet

Το πραγματικό τεστ, όπως το έθεσε ο βαν Γκέφεν της Rabobank, "μπορεί να είναι το ίδιο το νόμισμα". Με το γεν να υποτιμάται σταδιακά ξανά και το ζήτημα της χρηματοδότησης να παραμένει άλυτο, οι αγορές φαίνεται να εκδίδουν την πρώτη τους ετυμηγορία για το αν μια παρέμβαση χωρίς δημοσιονομική αξιοπιστία μπορεί να αντέξει.fxstreet