Jenið lækkar á ný eftir ófjármagnaðar skattalækkanir Japans

Nokkrum dögum eftir sögulega samræmda íhlutun Bandaríkjanna og Japans á gjaldeyrismarkaði, sem dró USD/JPY tímabundið niður fyrir 156, hefur jenið hafið lækkunarferli á ný eftir að markaðir tóku við sér vegna dýrrar og ófjármagnaðrar fjárlagapakka sem sérfræðingar segja vinna gegn markmiðum íhlutunarinnar.

Ríkisstjórnin samþykkir skattalækkanir þrátt fyrir fjárlagaáhyggjur

Ríkisstjórn Japans samþykkti á miðvikudag áætlun Snae Takaichi forsætisráðherra um að lækka virðisaukaskatt á matvæli og óáfenga drykki úr 8% í 1% í tvö ár frá apríl 2027. Þetta er fyrsta lækkunin síðan skatturinn var tekinn upp árið 1989. Yfirstjórn Frjálslynda lýðræðisflokksins samþykkti tillöguna samhljóða sama dag, þótt meðlimir hafi lýst yfir áhyggjum af því hvernig 5 billjóna jena tekjutapið verði brúað.theedgemarkets+2

Auk skattalækkana hyggst stjórnvöld veita um 600 milljarða jena í árlegum beinum greiðslum til lág- og meðaltekjuheimila. Takaichi hefur lofað að ekki verði gripið til nýrrar lántöku, en hefur ekki útskýrt hvernig fjármögnunin verði tryggð. Satsuki Katayama fjármálaráðherra ítrekaði skuldbindingu um aga í ríkisfjármálum án þess að útskýra nánar hvernig það verði gert.fxstreet+3

Ein tillaga sem kom fram í vikunni frá Daishiro Yamagiwa, þingmanni flokksins, snýr að því að nýta 37 billjóna jena eignasafn Seðlabanka Japans í hlutabréfasjóðum til að brúa bilið. "Hlutabréfaverð er svo hátt núna að það skaðar ekki að flýta fyrir sölu," sagði Yamagiwa í netviðtali á þriðjudag, samkvæmt Reuters.reuters

Áhrif íhlutunar dvína

Fjárlagatilkynningin kom aðeins dögum eftir fyrstu samræmdu íhlutun Bandaríkjanna og Japans síðan 1998, sem Katayama fjármálaráðherra og Scott Bessent, fjármálaráðherra Bandaríkjanna, staðfestu þann 3. ágúst. Aðgerðin dró dollarann úr tæplega 164 jenum, sem var 40 ára hámark, niður fyrir 156 jen. Talið er að Japan hafi varið yfir 50 milljörðum dollara í aðgerðina.cnbc+4

En á fimmtudag var jenið aftur farið að veikjast. Bas van Geffen, stefnumótunarfræðingur hjá Rabobank, benti á að "þessar skattalækkanir leiða ekki til fjárfestinga sem gætu bætt hagvöxt Japans til lengri tíma, sem hefði getað veitt jeninu nauðsynlegan stuðning".fxstreet

Sérfræðingar kalla eftir skipulagsbreytingum

Geoff Yu hjá BNY tók í sama streng á þriðjudag og skrifaði að "samræmd íhlutun hafi keypt tíma en ekki aukið erlendar eignir í jenum verulega." Hann lagði áherslu á að varanleg eftirspurn eftir jeninu krefjist "aðhalds Seðlabankans, samþjöppunar ríkisfjármála og skipulagsbreytinga" sem skattalækkunin skilar ekki. Yu benti einnig á að Bessent fjármálaráðherra hafi sjálfur viðurkennt að íhlutun geti gefið "markaðsmerki" en að Japan "þurfi á frekari stefnumótun að halda".fxstreet

Raunverulega prófraunin, eins og van Geffen hjá Rabobank orðaði það, "gæti verið gengið". Þar sem jenið er aftur farið að veikjast og fjármögnunarspurningin er óleyst, virðast markaðir vera að fella sinn dóm um hvort íhlutun án trúverðugleika í ríkisfjármálum geti haldið.fxstreet