Jena kursas vėl krenta: Japonijos nefinansuojami mokesčių mažinimai silpnina intervencijos naudą

Praėjus vos kelioms dienoms po istorinės bendros JAV ir Japonijos valiutos intervencijos, kuri trumpam sumažino USD/JPY kursą žemiau 156, jena vėl pradėjo kristi, rinkoms virškinant brangų ir nefinansuojamą fiskalinį paketą, kuris, analitikų teigimu, prieštarauja tikslams, kuriuos intervencija turėjo pasiekti.

Vyriausybė patvirtina mokesčių mažinimą nepaisant fiskalinių nuogąstavimų

Japonijos vyriausybė trečiadienį patvirtino ministrės pirmininkės Sanae Takaichi planą nuo 2027 m. balandžio dvejiems metams sumažinti maisto produktų ir nealkoholinių gėrimų vartojimo mokestį nuo 8% iki 1%. Tai pirmasis toks sumažinimas nuo mokesčio įvedimo 1989 metais. Valdančiosios Liberalų demokratų partijos generalinė taryba tą pačią dieną vienbalsiai pritarė šiai priemonei, nors nariai pripažino nuogąstavimus dėl to, kaip bus padengtas maždaug 5 trilijonų jenų metinis pajamų trūkumas.theedgemarkets+2

Be mokesčių mažinimo, vyriausybė planuoja skirti apie 600 milijardų jenų metinių grynųjų pinigų perlaidų mažas ir vidutines pajamas gaunantiems namų ūkiams, faktiškai sumažinant jų maisto mokesčių naštą iki nulio. Takaichi pažadėjo nepasikliauti naujų skolų išleidimu, tačiau nepateikė jokių detalių apie alternatyvų finansavimą. Finansų ministrė Satsuki Katayama pakartojo įsipareigojimą laikytis fiskalinės drausmės, nedetalizuodama mechanizmo.fxstreet+3

Vienas vyresniojo LDP įstatymų leidėjo Daishiro Yamagiwa šią savaitę iškeltas pasiūlymas siūlė pasinaudoti Japonijos banko 37 trilijonų jenų ETF turimomis atsargomis spragai užpildyti. "Akcijų kainos dabar tokios aukštos, kad nepakenks pagalvoti apie pardavimų tempo didinimą", – antradienį per internetinę programą sakė Yamagiwa, praneša Reuters.reuters

Intervencijos nauda blėsta

Fiskalinis pranešimas pasirodė praėjus vos kelioms dienoms po pirmosios suderintos JAV ir Japonijos intervencijos perkant jenas nuo 1998 m., kurią rugpjūčio 3 d. patvirtino finansų ministrė Katayama ir JAV iždo sekretorius Scottas Bessentas. Operacija sumažino dolerio kursą nuo beveik 164 jenų – 40 metų aukštumos – iki žemiau 156 jenų. Skaičiuojama, kad Japonija šiai pastangai skyrė daugiau nei 50 milijardų dolerių.cnbc+4

Tačiau ketvirtadienį jena vėl silpnėjo. Rabobank vyresnysis makrostrategas Basas van Geffenas pažymėjo, kad "šie mokesčių mažinimai neveda prie investicijų, kurios galėtų struktūriškai pagerinti Japonijos ekonomikos augimą, o tai galėjo suteikti jenai reikalingos paramos".fxstreet

Analitikai ragina imtis struktūrinių veiksmų

BNY atstovas Geoffas Yu antradienį pakartojo šį susirūpinimą, rašydamas, kad "suderinta intervencija laimėjo laiko, bet iš esmės nepadidino užsienio jenos atsargų". Jis pabrėžė, kad ilgalaikei jenos paklausai reikia "Japonijos banko griežtinimo, fiskalinės konsolidacijos ir struktūrinių reformų" – nieko iš to mokesčių mažinimas neduoda. Yu taip pat pažymėjo, kad pats iždo sekretorius Bessentas pripažino, jog intervencija gali duoti "rinkos signalų", tačiau Japonijai "reikės politinio tęstinumo".fxstreet

Tikrasis išbandymas, kaip teigia Rabobank atstovas van Geffenas, "gali būti valiuta". Jenai vėl palaipsniui nuvertėjant, o finansavimo klausimui likus neišspręstam, rinkos, atrodo, pateikia savo ankstyvą verdiktą dėl to, ar intervencija be fiskalinio patikimumo gali išsilaikyti.fxstreet