«Μακριά» ο κίνδυνος στασιμόπληθωρισμού από την κρίση στο Ορμούζ, εκτιμά ο Τσιπολόνε της ΕΚΤ

Το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Πιέρο Τσιπολόνε, δήλωσε ότι ο κίνδυνος οικονομικής στάσιμότητας και απότομης αύξησης του πληθωρισμού λόγω της κρίσης στα Στενά του Ορμούζ είναι «μάλλον απομακρυσμένος», απορρίπτοντας τους αυξανόμενους φόβους των αγορών ότι οι γεωπολιτικές αναταραχές θα μπορούσαν να παγιδεύσουν την ευρωζώνη σε μια δίνη στασιμόπληθωρισμού.

Ο Τσιπολόνε δεν βλέπει ενδείξεις στασιμόπληθωρισμού

Σε συνέντευξή του στον ιταλικό ιστότοπο ilsussidiario.net που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα, ο Τσιπολόνε αναγνώρισε την ανάγκη παρακολούθησης του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, αλλά τόνισε ότι τα τρέχοντα δεδομένα δεν υποστηρίζουν το χειρότερο σενάριο. «Ασφαλώς και πρέπει να παρακολουθούμε τις αλλαγές στο μακροοικονομικό περιβάλλον, αλλά προς το παρόν δεν υπάρχουν ενδείξεις που να δείχνουν σενάριο στασιμόπληθωρισμού», ανέφερε, σύμφωνα με το Reuters.reuters

Τα σχόλια αυτά έρχονται εν μέσω της συνεχιζόμενης κρίσης στα Στενά του Ορμούζ, η οποία έχει διαταράξει σοβαρά τις παγκόσμιες ενεργειακές ροές από τις αρχές του 2026. Η διέλευση από τα στενά μειώθηκε έως και σε μόλις οκτώ πλοία την ημέρα στα μέσα Αυγούστου, από 130 έως 140 πριν από τη σύγκρουση. Η διαταραχή αυτή έχει ωθήσει τις τιμές της ενέργειας υψηλότερα, εγείροντας ερωτήματα για το αν η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με μια επανάληψη του στασιμόπληθωρισμού της δεκαετίας του 1970.aljazeera

Οι αγορές προεξοφλούν αυστηρή πολιτική από την ΕΚΤ

Η καθησυχαστική δήλωση του Τσιπολόνε έρχεται σε αντίθεση με τις ολοένα και πιο αυστηρές προσδοκίες των αγορών. Σύμφωνα με το Reuters, οι διαπραγματευτές προεξοφλούν πιθανότητα περίπου 25% το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ να φτάσει το 3% έως τον Μάρτιο του 2027 και περίπου 60% έως τον Σεπτέμβριο του 2027. Οι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν αύξηση 25 μονάδων βάσης στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 10 Σεπτεμβρίου, η οποία θα διαμορφώσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,50% από το τρέχον 2,25%.reuters+2

Η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο, στη πρώτη της αύξηση μετά τον κύκλο μειώσεων που ολοκληρώθηκε στα μέσα του 2025, επικαλούμενη τις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλούνται από την ενέργεια λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ υιοθέτησε αυστηρό τόνο στη συνεδρίαση του Ιουλίου, προειδοποιώντας ότι το ενεργειακό σοκ «δεν έχει περάσει ακόμη πλήρως στην οικονομία».ecb.europa+1

Ισορροπία μεταξύ ανάπτυξης και πληθωρισμού

Τα σχόλια του Τσιπολόνε υποδηλώνουν ότι τουλάχιστον ορισμένα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ παραμένουν επιφυλακτικά απέναντι σε μια υπερβολική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής ως απάντηση σε αυτό που θεωρούν ως σοκ στην πλευρά της προσφοράς. Η ανάλυση ευαισθησίας της ίδιας της ΕΚΤ έχει εκτιμήσει ότι μια παρατεταμένη διαταραχή στο Ορμούζ θα μπορούσε να μειώσει το ΑΕΠ της ευρωζώνης κατά περίπου 0,4 ποσοστιαίες μονάδες, αυξάνοντας παράλληλα τον πληθωρισμό κατά περίπου 1,3 ποσοστιαίες μονάδες, ένα επώδυνο αλλά διαχειρίσιμο σενάριο και όχι έναν πλήρη στασιμόπληθωρισμό.globalbankingandfinance

Οι διαπραγματευτές βρίσκονται πλέον εν όψει της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου, όπου η κεντρική τράπεζα καλείται να σταθμίσει τους επιμένοντες ενεργειακούς κινδύνους έναντι μιας οικονομίας της ευρωζώνης που δεν έχει δείξει ακόμη σαφή σημάδια υπερθέρμανσης πέραν του ενεργειακού τομέα.