Η επέκταση της τεχνητής νοημοσύνης εκτόξευσε τα πάγια των Big Tech στα 1,46 τρισ. δολάρια

Οι τέσσερις μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας των ΗΠΑ δαπάνησαν συνολικά 170 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες το δεύτερο τρίμηνο του 2026, σημειώνοντας αύξηση 72 τοις εκατό σε σχέση με το προηγούμενο έτος, καθώς η ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης εισέρχεται σε μια νέα φάση που χαρακτηρίζεται όχι μόνο από δαπάνες, αλλά και από αυξανόμενο χρέος και εντεινόμενη ανησυχία των επενδυτών.

Η Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.82%, η Alphabet ↘ 0.88%, η Meta ↗ 0.37% και η Microsoft ↗ 0.03% έχουν πλέον συγκεντρώσει 1,46 τρισεκατομμύρια δολάρια σε συνδυασμένα ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό, μια αύξηση 140 τοις εκατό μέσα σε τρία χρόνια, ποσό αρκετό για να ξεπεράσουν αρκετούς παγκόσμιους πετρελαϊκούς κολοσσούς σε πάγια περιουσιακά στοιχεία, σύμφωνα με στοιχεία της Nikkei Asia που επικαλείται η Business Standard. Εκτιμήσεις της Wall Street που συγκεντρώθηκαν από τη FactSet υποδηλώνουν ότι οι τέσσερις εταιρείες θα επενδύσουν συνολικά περίπου 1,5 τρισεκατομμύριο δολάρια σε κέντρα δεδομένων και εξοπλισμό κατά τη διάρκεια του 2026 και του 2027.business-standard+1

Η μηχανή χρέους πίσω από την ανάπτυξη

Για να χρηματοδοτήσουν αυτή την επέκταση, οι τεχνολογικοί γίγαντες έχουν κατακλύσει την αγορά ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας. Η JPMorgan ↗ 0.34% προβλέπει πλέον ότι οι εκδόσεις ομολόγων στον τομέα της τεχνολογίας, των μέσων ενημέρωσης και των τηλεπικοινωνιών θα φτάσουν τα 540 δισεκατομμύρια δολάρια το 2026, από προηγούμενη εκτίμηση 450 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Μόνο οι πάροχοι cloud αναμένεται να αντιπροσωπεύουν 317 δισεκατομμύρια δολάρια από αυτό το σύνολο.moomoo

Η NVIDIA ↗ 2.27% τιμολόγησε μια προσφορά ομολόγων 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Ιούνιο, την πρώτη της από το 2021, προσελκύοντας παραγγελίες ύψους 85 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Amazon άντλησε 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε μια πώληση ομολόγων οκτώ μερών στις αρχές Ιουλίου, ανεβάζοντας τη συνολική έκδοση χρέους της για το 2026 πάνω από τα 92 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, εμφανίζονται σημάδια κόπωσης της αγοράς. Η Bank of America σημείωσε ότι η προσφορά της Amazon παρουσίασε την ασθενέστερη απόδοση νέας έκδοσης από οποιονδήποτε πάροχο cloud μετά την πώληση 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Meta τον Οκτώβριο του 2025, με τους επενδυτές να αντιδρούν στην αδιάκοπη προσφορά.bloomberg+3

Οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan παραδέχθηκαν ότι τα πιστωτικά περιθώρια στα ομόλογα των παρόχων cloud διευρύνθηκαν κατά περίπου 15 μονάδες βάσης αφού η αγορά απορρόφησε περίπου 75 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέα προσφορά κατά τη διάρκεια του Ιουνίου και του Ιουλίου.moomoo

Αυξανόμενο κόστος και κρυφές υποχρεώσεις

Η αύξηση των δαπανών δημιουργεί επίσης υποχρεώσεις που επισκιάζουν όσα εμφανίζονται στους εταιρικούς ισολογισμούς. Έρευνα της Nikkei Asia διαπίστωσε ότι η Alphabet, η Microsoft, η Amazon, η Meta και η Oracle ↗ 2.47% κατέχουν συνολικά 1,65 τρισεκατομμύρια δολάρια σε υποχρεώσεις εκτός ισολογισμού, κυρίως μακροπρόθεσμες δεσμεύσεις μίσθωσης και αγοράς εξοπλισμού, ξεπερνώντας το συνολικό αναφερόμενο χρέος τους ύψους 1,35 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.chosun+1

Εν τω μεταξύ, το κόστος απόσβεσης αυξάνεται καθώς τα κέντρα δεδομένων τίθενται σε λειτουργία. Η συνδυασμένη δαπάνη απόσβεσης για τους τέσσερις μεγαλύτερους δαπανητές έφτασε τα 44,5 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το ένα τρίτο του συνολικού λειτουργικού τους κέρδους. Η Meta ανέφερε τις υψηλότερες αποσβέσεις ως παράγοντα για την πρώτη πτώση λειτουργικών κερδών της εδώ και τρία χρόνια.business-standard

Όπως σημείωσε μια ανάλυση της Barron's News Corp ↘ 4.19%, οι πέντε μεγαλύτεροι δαπανητές βρίσκονται σε τροχιά για περίπου 800 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνδυασμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες φέτος, ένα νούμερο που εγείρει το ερώτημα εάν τα έσοδα από την τεχνητή νοημοσύνη μπορούν τελικά να δικαιολογήσουν αυτό που η JPMorgan χαρακτήρισε ως ένα καθοριστικό χαρακτηριστικό της εταιρικής χρηματοδότησης για τα επόμενα χρόνια.barrons+1