AI-satsning fra teknologigigantene driver 1,46 billioner dollar i fysiske eiendeler

De fire største amerikanske teknologiselskapene brukte til sammen 170 milliarder dollar på investeringer i andre kvartal 2026, en økning på 72 prosent fra året før, ettersom utbyggingen av infrastruktur for kunstig intelligens går inn i en ny fase preget av både økte utgifter, voksende gjeld og økende uro blant investorer.

Amazon.com, Inc. ↗ 0.82%, Alphabet ↘ 0.88%, Meta ↗ 0.37% og Microsoft ↗ 0.03% har nå samlet 1,46 billioner dollar i eiendom, anlegg og utstyr. Dette er en økning på 140 prosent over tre år, nok til å overgå flere globale oljegiganter i fysiske eiendeler, ifølge data fra Nikkei Asia sitert av Business Standard. Wall Street-estimater samlet av FactSet antyder at de fire selskapene til sammen vil investere omtrent 1,5 billioner dollar i datasentre og utstyr i løpet av 2026 og 2027.business-standard+1

Gjeldsmaskinen bak utbyggingen

For å finansiere denne ekspansjonen har teknologigigantene oversvømt markedet for obligasjoner med høy kredittverdighet. JPMorgan ↗ 0.34% anslår nå at obligasjonsutstedelser innen teknologi, media og telekommunikasjon vil nå 540 milliarder dollar i 2026, opp fra et tidligere estimat på 450 milliarder dollar. Hyperscale-skyleverandører alene forventes å stå for 317 milliarder dollar av dette totalbeløpet.moomoo

NVIDIA ↗ 2.27% priset et obligasjonslån på 25 milliarder dollar i juni, deres første siden 2021, og tiltrakk seg 85 milliarder dollar i ordrer. Amazon hentet 25 milliarder dollar i et obligasjonssalg i begynnelsen av juli, noe som bringer deres totale gjeldsutstedelse for 2026 til over 92 milliarder dollar. Men tegn til markedstretthet er synlige. Bank of America bemerket at Amazons tilbud viste den svakeste ytelsen for en nyutstedelse av noen hyperscaler siden Metas salg på 30 milliarder dollar i oktober 2025, der investorer viser motstand mot det konstante tilbudet.bloomberg+3

Strateger hos JPMorgan erkjente at kredittmarginene på obligasjoner fra hyperscalere økte med omtrent 15 basispunkter etter at markedet absorberte cirka 75 milliarder dollar i nytt tilbud i løpet av juni og juli.moomoo

Økende kostnader og skjulte forpliktelser

Utgiftsveksten skaper også forpliktelser som overgår det som vises i selskapenes balanser. En undersøkelse fra Nikkei Asia avdekket at Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta og Oracle ↗ 2.47% til sammen har 1,65 billioner dollar i forpliktelser utenfor balansen, hovedsakelig langsiktige leie- og utstyrskjøpsavtaler, noe som overstiger deres samlede rapporterte gjeld på 1,35 billioner dollar.chosun+1

I mellomtiden stiger avskrivningskostnadene etter hvert som datasentre tas i bruk. De samlede avskrivningskostnadene for de fire største aktørene nådde 44,5 milliarder dollar i kvartalet april-juni, noe som utgjør nesten en tredjedel av deres totale driftsresultat. Meta oppga høyere avskrivninger som en faktor i sitt første fall i driftsresultat på tre år.business-standard

Som en analyse fra Barron's News Corp ↘ 4.19% bemerket, er de fem største aktørene på vei mot omtrent 800 milliarder dollar i samlede investeringer i år. Dette reiser spørsmålet om AI-inntekter til slutt kan rettferdiggjøre det JPMorgan kalte et definerende trekk ved selskapenes finansiering de neste årene.barrons+1