Stora teknikbolags AI-satsning driver 1,46 biljoner dollar i fysiska tillgångar

De fyra största amerikanska teknikbolagen spenderade totalt 170 miljarder dollar på kapitalinvesteringar under andra kvartalet 2026, en ökning med 72 procent jämfört med året innan, när utbyggnaden av infrastruktur för artificiell intelligens går in i en ny fas präglad av både ökade utgifter, växande skulder och tilltagande oro bland investerare.

Amazon.com, Inc. ↗ 0.82%, Alphabet ↘ 0.88%, Meta ↗ 0.37% och Microsoft ↗ 0.03% har nu samlat på sig 1,46 biljoner dollar i kombinerade fastigheter, anläggningar och utrustning. Detta är en ökning med 140 procent på tre år och tillräckligt för att överträffa flera globala oljejättar i fysiska tillgångar, enligt data från Nikkei Asia som citeras av Business Standard. Wall Street-estimat sammanställda av FactSet antyder att de fyra bolagen tillsammans kommer att investera cirka 1,5 biljoner dollar i datacenter och utrustning under 2026 och 2027.business-standard+1

Skuldmaskinen bakom utbyggnaden

För att finansiera denna expansion har teknikjättarna översvämmat marknaden för investment grade-obligationer. JPMorgan ↗ 0.34% prognostiserar nu att obligationsutgivningen inom teknik, media och telekommunikation kommer att nå 540 miljarder dollar under 2026, upp från en tidigare prognos på 450 miljarder dollar. Hyperscale-molnleverantörer förväntas ensamma stå för 317 miljarder dollar av den totala summan.moomoo

NVIDIA ↗ 2.27% prissatte ett obligationserbjudande på 25 miljarder dollar i juni, deras första sedan 2021, vilket lockade 85 miljarder dollar i order. Amazon tog in 25 miljarder dollar i en obligationsförsäljning i början av juli, vilket förde deras totala skuldutgivning för 2026 över 92 miljarder dollar. Men tecken på marknadströtthet börjar synas. Bank of America noterade att Amazons erbjudande visade den svagaste prestationen för en nyemission av någon hyperscaler sedan Metas försäljning på 30 miljarder dollar i oktober 2025, där investerare visar motstånd mot det obevekliga utbudet.bloomberg+3

Strateger på JPMorgan erkände att kreditspreadarna på obligationer från hyperscalers vidgades med cirka 15 punkter efter att marknaden absorberat cirka 75 miljarder dollar i nytt utbud under juni och juli.moomoo

Stigande kostnader och dolda förpliktelser

Utgiftsökningen skapar också förpliktelser som dvärgar vad som syns i företagens balansräkningar. En undersökning från Nikkei Asia visade att Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta och Oracle ↗ 2.47% tillsammans har 1,65 biljoner dollar i förpliktelser utanför balansräkningen, främst långsiktiga leasing- och utrustningsköpsåtaganden, vilket överstiger deras sammanlagda rapporterade skuld på 1,35 biljoner dollar.chosun+1

Samtidigt stiger avskrivningskostnaderna i takt med att datacenter tas i drift. De kombinerade avskrivningskostnaderna för de fyra största aktörerna nådde 44,5 miljarder dollar under kvartalet april-juni, vilket motsvarar nästan en tredjedel av deras totala rörelseresultat. Meta angav högre avskrivningar som en bidragande orsak till sitt första fall i rörelseresultat på tre år.business-standard

Som en analys från Barron's News Corp ↘ 4.19% noterade är de fem största aktörerna på väg mot cirka 800 miljarder dollar i kombinerade kapitalinvesteringar i år. En siffra som väcker frågan om AI-intäkter i slutändan kan rättfärdiga vad JPMorgan kallade ett definierande drag för företagsfinansiering under de kommande åren.barrons+1