Monte Paschi startet 34-Milliarden-Doppelangebot gegen Intesa-Übernahme

Die Banca Monte dei Paschi di Siena hat am Freitag zeitgleiche Übernahmeangebote in Form von Aktien im Wert von rund 34 Milliarden Euro (39,8 Milliarden US-Dollar) für den Konkurrenten Banco BPM und den Vermögensverwalter Banca Generali vorgelegt. Dies verschärft den Konsolidierungskampf, der Italiens Bankensektor neu ordnet.bloomberg+1

Der Schritt ist der bislang kühnste Versuch von CEO Luigi Lovaglio, einen feindlichen Übernahmeversuch von Intesa Sanpaolo im Volumen von 36 Milliarden Euro abzuwehren. Intesa hatte im Juni versucht, MPS zu übernehmen. Der Deal wird vom Management abgelehnt und von Rom kritisch gesehen, da er den Wettbewerb im italienischen Bankensektor schwächen könnte.euronews+1

Struktur der Transaktion

MPS bietet 1,567 neu ausgegebene Aktien für jede Banco-BPM-Aktie, was das Übernahmeziel mit 25,3 Milliarden Euro bewertet, sowie 6,958 Aktien für jede Aktie der Banca Generali, was den Vermögensverwalter mit 8,7 Milliarden Euro bewertet. Das Angebot für Banco BPM enthält keinen Aufschlag auf den Schlusskurs vom Mittwoch, während das Angebot für Banca Generali einen Aufschlag von 10 Prozent beinhaltet.aol+2

Im Rahmen des Plans schlug MPS eine außerordentliche Ausschüttung von 4 Milliarden Euro an seine Aktionäre vor: 1 Milliarde Euro in bar und 3 Milliarden Euro in Form von Aktien der Assicurazioni Generali, an der MPS über seine Tochtergesellschaft Mediobanca einen Anteil von 13,3 Prozent hält.marketscreener+1

Die Ankündigung verfehlte zu Handelsbeginn in Mailand ihre Wirkung auf die Anleger: Die Aktien von Banco BPM gaben nach und Banca Generali fielen um rund 2,7 Prozent, während MPS leicht zulegen konnte.investing+1

Ein dritter Bankenpol

Sollte die Transaktion bis zum angestrebten Termin Mitte Februar 2027 abgeschlossen werden, würde der fusionierte Konzern gemessen am Vermögen zur drittgrößten Bankengruppe Italiens aufsteigen. Die Pro-forma-Bilanzsumme läge bei rund 466 Milliarden Euro, das Gesamtfinanzvermögen bei über 810 Milliarden Euro und die geschätzten jährlichen Vorsteuer-Synergien bei 2,6 Milliarden Euro. Lovaglio erklärte gegenüber Analysten, dass das Institut mit einer Marktkapitalisierung von rund 80 Milliarden Euro zu den zehn größten Banken Europas gehören würde.live.euronext+2

"Wir schaffen eine stärkere italienische Gruppe von europäischer Bedeutung, die in der heimischen Wirtschaft verwurzelt und bereit ist, in einem sich ständig verändernden Sektor zu konkurrieren", sagte Lovaglio und beschrieb den Vorschlag als "freundlichen, nicht-feindlichen Zusammenschluss".euronews+1

Politische Hürden und Hürden bei den Aktionären

Die MPS-Aktionäre, darunter die Familie Del Vecchio (17,5 Prozent), die Caltagirone-Gruppe (10,2 Prozent), BlackRock ↗ 1.47% (5 Prozent) und das italienische Finanzministerium (4,8 Prozent), stimmten auf einer außerordentlichen Versammlung am Donnerstag der Aufhebung der Passivitätsregel zu. Damit wurde eine rechtliche Voraussetzung für die Angebote geschaffen. Eine vollständige Abstimmung der Aktionäre über den Plan ist für den 29. Oktober geplant.euronews+1

Das Geschäft sieht sich mit Komplikationen durch die Crédit Agricole konfrontiert, die knapp ein Drittel des Kapitals von Banco BPM hält. Der stellvertretende CEO Jérôme Grivet erklärte im vergangenen Monat: "Nichts kann gegen uns oder ohne uns geschehen." Auch Generali, das mehr als die Hälfte der Banca Generali kontrolliert, müsste entscheiden, ob es seine Beteiligung andienen möchte.fstech

Ministerpräsidentin Giorgia Meloni hat die Strategie von MPS öffentlich unterstützt und erklärte der Zeitung Milano Finanza vergangene Woche, sie hoffe, dass die Bank am Ende nicht "zerschlagen" werde. Der Senator von Italia Viva, Ivan Scalfarotto, hielt dagegen, dass die Regierung neutral bleiben sollte: "Wir sind keine Cheerleader, wir glauben an den Markt: Die Zahlen zählen, möge der Beste gewinnen."euronews+1