Monte Paschi lance une double offre de 34 milliards d’euros pour contrer Intesa

Banca Monte dei Paschi di Siena a lancé vendredi des offres publiques d'échange simultanées d'une valeur d'environ 34 milliards d'euros (39,8 milliards de dollars) sur sa rivale Banco BPM et sur le gestionnaire de fortune Banca Generali, intensifiant la bataille de consolidation qui redéfinit le secteur bancaire italien.bloomberg+1

Cette initiative constitue la tentative la plus audacieuse du directeur général Luigi Lovaglio pour repousser l'offensive hostile de 36 milliards d'euros lancée par Intesa Sanpaolo en juin. Cette dernière visait à absorber MPS dans le cadre d'une opération contestée par la direction et perçue par Rome comme risquant de réduire la concurrence dans le secteur bancaire national.euronews+1

Structure de l'opération

MPS propose 1,567 action nouvelle pour chaque action Banco BPM, valorisant cette cible à 25,3 milliards d'euros, et 6,958 actions pour chaque action Banca Generali, valorisant le gestionnaire de fortune à 8,7 milliards d'euros. L'offre sur Banco BPM n'implique aucune prime par rapport au cours de clôture de mercredi, tandis que l'offre sur Banca Generali intègre une prime de 10 %.aol+2

Dans le cadre de ce projet, MPS a proposé une distribution exceptionnelle de 4 milliards d'euros à ses actionnaires, soit 1 milliard d'euros en numéraire et 3 milliards d'euros sous forme d'actions Assicurazioni Generali, dont MPS détient 13,3 % via sa filiale Mediobanca.marketscreener+1

L'annonce n'a pas convaincu les investisseurs à l'ouverture de la bourse de Milan: l'action Banco BPM a faibli tandis que Banca Generali a perdu environ 2,7 %, alors même que MPS progressait légèrement.investing+1

Un troisième pôle bancaire

Si elle aboutit d'ici l'échéance fixée à mi-février 2027, l'entité combinée deviendrait le troisième groupe bancaire d'Italie par les actifs, avec un bilan pro forma d'environ 466 milliards d'euros, plus de 810 milliards d'euros d'actifs financiers totaux, et des synergies annuelles avant impôts estimées à 2,6 milliards d'euros. M. Lovaglio a indiqué aux analystes que le groupe figurerait parmi les dix premières banques européennes par la capitalisation boursière, à environ 80 milliards d'euros.live.euronext+2

« Nous créons un groupe italien plus fort et de portée européenne, ancré dans l'économie nationale et prêt à rivaliser dans un secteur en constante évolution », a déclaré M. Lovaglio, qualifiant la proposition de « rapprochement amical et non hostile ».euronews+1

Obstacles politiques et d'actionnariat

Les actionnaires de MPS, notamment la famille Del Vecchio (17,5 %), le groupe Caltagirone (10,2 %), BlackRock ↘ 0.40% (5 %) et le ministère italien de l'Économie (4,8 %), ont approuvé jeudi lors d'une assemblée générale extraordinaire la levée de la règle de passivité, levant ainsi un préalable juridique aux offres. Un vote complet des actionnaires sur le projet est prévu pour le 29 octobre.euronews+1

L'opération se heurte à des complications liées au Crédit Agricole, qui détient près d'un tiers du capital de Banco BPM. Le directeur général délégué Jérôme Grivet avait déclaré le mois dernier: « Rien ne peut se faire contre nous ni sans nous ». Generali, qui contrôle plus de la moitié de Banca Generali, devra également décider de faire apport ou non de sa participation.fstech

La Première ministre Giorgia Meloni a soutenu publiquement la stratégie de MPS, déclarant la semaine dernière au journal Milano Finanza qu'elle espérait que la banque ne finirait pas « démantelée ». Le sénateur d'Italia Viva Ivan Scalfarotto a rétorqué que le gouvernement devait rester neutre: « Nous ne sommes pas des supporters, nous croyons au marché: ce sont les chiffres qui comptent, que le meilleur gagne ».euronews+1