Anthropic-Börsengang spaltet Wall Street bei 2 Billionen Dollar Bewertung

Der erste öffentliche Einblick in die Finanzen von Anthropic hat auf der Wall Street eine Debatte darüber entfacht, ob der Hersteller von Claude tatsächlich bis zu 2 Billionen Dollar wert ist. Das Unternehmen reichte am Montag, den 26. Oktober, den Antrag für eine Notierung an der Nasdaq ↗ 0.60% unter dem Kürzel ANT ein. Der Antrag enthielt weder einen Angebotspreis noch eine Aktienanzahl. Medienberichte beziffern die Zielbewertung auf 1,5 bis 2 Billionen Dollar. Reuters berichtete, dass das Angebot 100 Milliarden Dollar oder mehr einbringen könnte.itweb.co.za+2

Die Argumente der Optimisten

Der Umsatz von Anthropic wuchs in der ersten Hälfte des Jahres 2026 im Vergleich zum Vorjahr um das Vierzehnfache auf 16,3 Milliarden Dollar. Das Unternehmen meldete zudem seinen ersten positiven operativen Cashflow in Höhe von 3,9 Milliarden Dollar. Im Juni-Quartal wurde ein operatives Ergebnis von 974 Millionen Dollar erzielt, wobei kein einzelner Kunde mehr als 10 % des Umsatzes ausmachte. Zudem verfügt das Unternehmen über rund 112 Milliarden Dollar an Barmitteln. Kepler kommentierte, dass sich die Kostenseite zu bessern beginne. AG Dillon & Company argumentierte, dass Überkapazitäten derzeit der richtige Fehler seien. Einige Investoren erwarten, dass die Aktie nach Handelsbeginn auf einen Marktwert von 2,4 Billionen Dollar steigen könnte.semafor.com+2

Die Argumente der Skeptiker

Das Unternehmen meldete für das erste Halbjahr einen Nettoverlust von 80,7 Milliarden Dollar, der hauptsächlich auf eine nicht zahlungswirksame Belastung im Zusammenhang mit Wandelanleihen zurückzuführen ist. Das S-1-Formular zeigt über 800 Milliarden Dollar an Verpflichtungen für Rechenleistungsverträge. Auch das Wachstum verlangsamt sich. Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 45 % gegenüber dem Vorquartal, verglichen mit 141 % im zweiten Quartal, und einige Investoren diskutieren nun eine Bewertung von 1,5 bis 1,7 Billionen Dollar. New Constructs bezeichnete den Deal als einen beispiellosen Test der Leichtgläubigkeit von Investoren. Die Firma erklärte, eine Bewertung von 2 Billionen Dollar würde bis 2035 einen Umsatz von etwa 3,6 Billionen Dollar erfordern.businessinsider.com+3

Der "Big Short"-Investor Michael Burry teilte seinen Substack-Abonnenten mit: "Es gibt hier vieles, aber nichts, was meine Sichtweise ändert." Er argumentierte, dass das S-1-Formular, das hauptsächlich Daten bis zum 30. Juni abdeckt, Veränderungen auf dem Entwicklermarkt übersehe und ein nachlassendes Umsatzwachstum zeige.africa.businessinsider.com

Auswirkungen auf KI-Aktien

Jim Cramer von CNBC warnte, dass das Angebot eine massive Menge an Kapital von der restlichen Gruppe abziehen könnte. Er sagte zudem, ein erfolgreiches Debüt werde den Investoren deutlich mehr Vertrauen geben, dass das Thema KI-Rechenzentren Bestand habe. Cramer erklärte, das Cloud-Wachstum bei Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 1.41% und Alphabet ↘ 1.45% sei eine Geisel von Anthropic. Meta Platforms ↘ 1.53% startete am selben Tag, an dem Anthropic den Antrag einreichte, Aktienangebote im Wert von 35 Milliarden Dollar. Anthropic könnte die Vermarktung des Börsengangs bereits in der Woche vom 9. November beginnen.tikr.com

Auch Privatanleger sind gespalten. Walid Diab, ein Investor aus den Vereinigten Arabischen Emiraten, fasste seinen Plan als taktischen kurzfristigen Einstieg mit einer langfristigen Abwartehaltung zusammen. Er erwartet, den Großteil seiner Aktien kurz nach dem Debüt zu verkaufen.businessinsider.com