Europas Strompreise für den Winter auf höchstem Stand seit Energiekrise 2022

Während Europa auf die kälteren Monate zusteuert, schlagen die Strommärkte Alarm wie seit dem Höhepunkt der Energiekrise 2022 nicht mehr. Der Großhandelsstrom zur Lieferung im Januar wird in Deutschland an der European Energy Exchange über 180 Euro pro Megawattstunde gehandelt, was laut Bloomberg einem Anstieg von mehr als 60 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Anstieg, der durch sprunghaft steigende Erdgaspreise und kaskadenartige Lieferunterbrechungen infolge des Nahostkonflikts angetrieben wird, hat die Sorge vor einer breiteren Inflationsspirale auf dem gesamten Kontinent neu entfacht.bloomberg

Ein Zusammentreffen mehrerer Krisen

Der Hauptauslöser ist Erdgas, das auf Niveaus gestiegen ist, die seit Ende 2022 nicht mehr verzeichnet wurden, da Europa darum kämpft, die Speicher vor dem Winter wieder aufzufüllen. Die niederländische TTF-Referenzmarke wurde Mitte September über 81 Euro pro Megawattstunde gehandelt, der höchste Stand seit fast drei Jahren. Der verschärfte Wettbewerb um Flüssigerdgas-Ladungen in Kombination mit der Beinahe-Schließung der Straße von Hormus nach der militärischen Kampagne der USA und Israels gegen den Iran hat die Lieferungen aus Katar abgeschnürt, auf die europäische Käufer seit der Abkehr von russischem Gas angewiesen sind.cepr+2

Die Störung reicht über die Meerenge hinaus. Saudi-Arabien hat seine Ost-West-Rohölpipeline am 11. September nach Drohnenangriffen geschlossen, die von Iran unterstützten Milizen im Irak zugeschrieben werden. Damit fiel laut Associated Press eine wichtige Ausweichroute weg, über die zuvor rund fünf Millionen Barrel pro Tag transportiert wurden. Am 18. September informierte Saudi-Arabien europäische Raffinerien darüber, dass es im folgenden Monat kein Rohöl liefern werde, berichtete Middle East Eye. Die Houthi-Rebellen im Jemen haben die Kontrolle über die Meerenge Bab al-Mandab weiter verschärft und bedrohen den Schiffsverkehr im Roten Meer.middleeasteye+1

Die Inflation kehrt mit Macht zurück

Der Energieschock schlägt sich bereits auf die Verbraucherpreise nieder. Eurostats Schnellschätzung für August bezifferte die Jahresinflation in der Eurozone auf 3,3 %, verglichen mit 2,9 % im Juli, wobei die Energiepreise im Jahresvergleich um 14,3 % anstiegen, was der stärkste Anstieg aller Komponenten war. Die Europäische Zentralbank reagierte am 10. September mit einer Anhebung ihres Einlagensatzes um 25 Basispunkte auf 2,5 %, die zweite Erhöhung innerhalb von drei Monaten.europa+2

CNBC berichtete, dass die Rückkehr der Inflation auf über 3 % Unternehmen in eine Zwickmühle zwischen steigenden Beschaffungskosten und einer strengeren Geldpolitik bringt. Die September-Projektionen der EZB schätzen, dass die Inflation für 2026 durchschnittlich 3,0 % betragen wird, bevor sie bis 2028 auf 2,1 % nachlässt, obwohl die Bank einräumte, dass die Risiken weiterhin nach oben gerichtet sind.ecb.europa+2

Notfallgespräche im Gespräch

Die Finanzminister der Eurozone, die sich am Freitag in Dublin trafen, berieten hinter verschlossenen Türen über den wachsenden Druck auf die Haushalte und die angespannten öffentlichen Finanzen, berichtete Bloomberg am 18. September. Der Chef der Euro-Gruppe erwägt eine Sondersitzung, um eine Reaktion auf den Energiepreisanstieg inmitten der Turbulenzen an den globalen Anleihemärkten zu koordinieren.bloomberg

Die Situation erinnert an das Krisendrehbuch von 2022, als EU-Regierungen Zehnmilliarden Beträge ausgaben, um die Verbraucherrechnungen zu deckeln. Doch Europas finanzieller Spielraum ist heute geringer, und das grundlegende Angebotsszenario könnte noch schlechter sein. Die Internationale Energieagentur hat seit März wöchentlich etwa 47 Schiffsdurchfahrten durch die Straße von Hormus registriert, verglichen mit 456 vor Beginn des Konflikts. Eine diese Woche veröffentlichte CEPR-Analyse bezeichnete die Störung in Hormus als „die größte physische Lieferunterbrechung in der Geschichte der globalen Energiemärkte“.morningstar+1