Europas vinterstrømpriser på det høyeste siden energikrisen i 2022

Mens Europa går mot kaldere måneder, uler alarmene i strømmarkedene på en måte som ikke er hørt siden energikrisen herjet som verst i 2022. Engrosstrøm for levering i januar i Tyskland omsettes for over 180 euro per megawattime på European Energy Exchange, noe som er opp over 60 prosent fra året før, ifølge Bloomberg. Prishoppet, som drives av skyhøye naturgasspriser og ringvirkninger av forsyningsforstyrrelser fra konflikten i Midtøsten, har vekket til live frykten for en bredere inflasjonsspiral over hele kontinentet.bloomberg

En kollisjon av kriser

Den viktigste utløsende faktoren er naturgass, som har steget til nivåer man ikke har sett siden slutten av 2022, samtidig som Europa kjemper for å fylle opp lagrene før vinteren. Den nederlandske TTF-referanseprisen ble handlet over 81 euro per megawattime i midten av september, det høyeste nivået på nesten tre år. Økende konkurranse om laster med flytende naturgass (LNG), kombinert med den nesten fullstendige stengingen av Hormuz-stredet etter den amerikansk-israelske militærkampanjen mot Iran, har strupet forsyningene fra Qatar, som europeiske kjøpere har støttet seg på etter at de vendte ryggen til russisk gass.cepr+2

Forstyrrelsene strekker seg lenger enn bare til stredet. Saudi-Arabia stengte sin øst-vest-oljeledning 11. september etter droneangrep som iranskstøttet milits i Irak fikk skylden for. Dette fjernet en viktig omvei for olje som hadde fraktet rundt fem millioner fat om dagen, ifølge Associated Press. Den 18. september informerte Saudi-Arabia europeiske raffinerier om at de ikke ville levere råolje den påfølgende måneden, ifølge Middle East Eye. Jemens houthi-opprørere har strammet grepet ytterligere om Bab el-Mandeb-stredet, noe som truer skipsfarten i Rødehavet.middleeasteye+1

Inflasjonen slår tilbake med full styrke

Energisjokket forplanter seg allerede i forbrukerprisene. Eurostats foreløpige anslag for august anslår den årlige inflasjonen i eurosonen til 3,3 prosent, opp fra 2,9 prosent i juli, der energiprisene steg med 14,3 prosent på årsbasis, noe som var den kraftigste økningen blant komponentene. Den europeiske sentralbanken (ECB) svarte 10. september med å heve innskuddsrenten med 25 basispunkter til 2,5 prosent, dens andre heving på tre måneder.europa+2

CNBC rapporterte at en inflasjon på over 3 prosent setter bedrifter i en skvis mellom økende innsatskostnader og en strammere pengepolitikk. ECBs prognoser fra september anslår at inflasjonen vil ligge på i snitt 3,0 prosent i 2026, før den faller til 2,1 prosent innen 2028, selv om sentralbanken erkjente at risikoen fortsatt er på oppsiden.ecb.europa+2

Vurderer krisemøter

Finansministrene i eurosonen, som møttes i Dublin på fredag, diskuterte det økende presset på husholdningene og de pressede offentlige finansene bak lukkede dører, rapporterte Bloomberg 18. september. Eurogruppe-sjefen vurderer et ekstraordinært møte for å samordne en reaksjon på energiprishoppet midt i uroen på de globale obligasjonsmarkedene.bloomberg

Situasjonen minner om krisetiltakene fra 2022, da EU-landene brukte titalls milliarder på å sette et tak på strømregningene til forbrukerne. Men Europas økonomiske handlingsrom er trangere nå, og det underliggende forsyningsbildet kan være verre. Det internasjonale energibyrået (IEA) har registrert rundt 47 ukentlige passeringer gjennom Hormuz-stredet siden mars, ned fra 456 før konflikten startet. En CEPR-analyse publisert denne uken beskrev forstyrrelsene i Hormuz som «den største fysiske forsyningsforstyrrelsen i de globale energimarkedenes historie».morningstar+1