BlackRock: Bitcoin bleibt nach 50-Prozent-Crash ein Portfolio-Diversifikator

BlackRock ↗ 0.63% veröffentlichte am Montag einen Bericht, in dem argumentiert wird, dass Bitcoin trotz eines Wertverlusts von etwa der Hälfte seit Oktober 2025 weiterhin ein tragfähiger langfristiger Portfolio-Diversifikator bleibt. Damals erreichte die Kryptowährung einen Höchststand von über 126 000 Dollar, bevor eine Kaskade von Zwangsliquidationen den Preis bis Juni 2026 unter 60 000 Dollar drückte.bitbo+1

Der Bericht mit dem Titel "Re-Underwriting Bitcoin: Still a Portfolio Diversifier" stellt die detaillierteste Bewertung des Investment-Cases der Kryptowährung durch den weltweit größten Vermögensverwalter nach dem Crash dar.blackrock

Hebelwirkung, nicht Fundamentaldaten

Robert Mitchnick, BlackRocks globaler Leiter für digitale Vermögenswerte, und Co-Autor Will Su führten den Rückgang auf eine Positionierungskorrektur zurück und nicht auf einen Zusammenbruch der Bitcoin-These. Das offene Interesse bei Futures hatte Anfang Oktober 2025 90 Milliarden Dollar überschritten, wobei etwa 80 Prozent in unbefristeten Offshore-Kontrakten mit bis zu 125-facher Hebelwirkung konzentriert waren. Als die USA am 10. Oktober 2025 neue Zölle gegen China ankündigten, fiel das offene Interesse an einem einzigen Tag um 20 Milliarden Dollar, der größte jemals verzeichnete Rückgang.bitbo

"Wir betrachten den Rückgang von Bitcoin um etwa 50 Prozent gegenüber den Höchstständen vom Oktober 2025 als eine Positionierungskorrektur und nicht als eine Änderung des Investment-Cases", schrieben die Autoren.bitbo

Das Unternehmen stellte zudem fest, dass Spot-Bitcoin-ETPs etwa 5 Milliarden Dollar an Abflüssen verzeichneten, nachdem sie zwischen Januar 2024 und Oktober 2025 60 Milliarden Dollar angezogen hatten, wobei ein Großteil dieses Kapitals in KI-Themenfonds floss, die im gleichen Zeitraum 46 Milliarden Dollar aufnahmen.bitbo

Das Argument für die Allokation

Die aktualisierte 10-Jahres-Analyse von BlackRock ergab, dass eine 2-prozentige Bitcoin-Allokation die Sharpe-Ratio eines traditionellen 60/40-Portfolios von 0,81 auf 0,96 anhob, wobei sich der maximale Drawdown kaum veränderte. Das Unternehmen bekräftigte seine Empfehlung, dass eine bescheidene Allokation von 1–2 Prozent die risikobereinigten Renditen verbessern kann.thestreet+2

Die 10-Jahres-Korrelation von Bitcoin zum S&P 500 liegt bei 0,18 und damit unter der von Rohstoffen, Aktien aus Schwellenländern und Hochzinsanleihen. BlackRock bezeichnete die jüngsten Korrelationsspitzen mit Aktien als "episodisch und nicht strukturell."bitbo

Institutionelle Infrastruktur wächst

Der Bericht erschien, während Bitcoin am Dienstag die 65 000-Dollar-Marke testete. Unterdessen stellte die Citigroup Inc. ↘ 0.62% Custody+ vor, eine Plattform, die Bitcoin-Verwahrung für institutionelle Kunden später in diesem Jahr neben traditionellen Vermögenswerten ermöglichen soll, unterstützt durch Investitionen, die laut der Bank jährlich mehr als 2 Milliarden Dollar betragen.finance.yahoo

Der iShares Bitcoin Trust ETF ↗ 0.49% von BlackRock hielt zum 17. August ein Nettovermögen von etwa 48 Milliarden Dollar, trotz eines Rückgangs von rund 26 Prozent seit Jahresbeginn. Das Unternehmen stellte fest, dass die Käufe der Kunden Ende Juli wieder anzogen, obwohl der durchschnittliche US-Spot-ETF-Käufer mit 22 Prozent im Minus liegt.thestreet+1

"Da kein glaubwürdiger Weg zur Konsolidierung in Sicht ist, verstärkt diese fiskalische Dynamik das strategische Argument für Vermögenswerte mit Angebotsbeschränkungen, die sich der Kontrolle der Zentralbanken entziehen", schrieb BlackRock, "regiert von der Geologie im Fall von Gold und von Mathematik und Code im Fall von Bitcoin."bitcoinmagazine