Uenighet mellom Bessent og Takaichi truer redningsaksjonen for yenen

Mindre enn to uker etter at USA og Japan lanserte sin første felles valutaintervensjon på rundt 15 år, truer en voksende splid mellom finansminister Scott Bessent og Japans statsminister Sanae Takaichi om den japanske sentralbankens pengepolitikk med å undergrave forsøket på å redde yenen.

De två partene er enige om at en sterkere yen er i begge parters interesse. Men de er uenige om hvordan man skal nå målet. Bessent har signalisert at rentehevinger fra den japanske sentralbanken (BOJ) er avgjørende for å minske renteforskjellen mellom USA og Japan, som analytikere peker på som hovedårsaken til at yenen har falt til sitt laveste nivå på 40 år. Takaichi, som lenge har vært skeptisk til aggressiv pengepolitisk stramming, frykter at for raske renteøkninger kan kvele Japans økonomiske gjenhenting.bloomberg+1

En felles intervensjon under press

Den 31. juli gjennomførte det japanske finansdepartementet og det amerikanske finansdepartementet en koordinert operasjon for kjøp av yen, det første felles tiltaket av sitt slag siden 2011. Data fra sentralbanken tyder på at Japan kan ha brukt så mye som 36,58 milliarder dollar i operasjonen. Yenen styrket seg til under 155 per dollar umiddelbart etterpå, vel unna nivået nær 164 som den nådde i juli.reuters+3

Men oppgangen har siden avtatt. I begynnelsen av august hadde yenen falt tilbake mot 159 per dollar, noe som reiser spørsmål om intervensjon alene kan gi varige resultater uten en endring i den underliggende pengepolitikken.mtfxgroup

Bessent uttalte 4. august at USA vil gjøre «hva enn som kreves» for å støtte Japans stabiliseringsarbeid. Samtidig la han til at valutaintervensjoner bare kan «signalisere en regjerings intensjoner», og at det kreves «sterk og effektiv politikk» for å oppnå varig yen-styrke. Han uttrykte også tillit til at BOJ-sjef Kazuo Ueda «vil gjøre det som kreves», en uttalelse som i stor grad ble tolket som et dult i retning av ytterligere rentehevinger.nippon+2

Takaichis motstand

Takaichi har et annet syn på saken. Hun skal ha oppfordret Ueda under et møte i mai til å kjøpe statsobligasjoner om nødvendig for å bremse stigende lange renter, ifølge The Japan Times News Corp ↘ 3.58% og Reuters. Regjeringen hennes anses som en viktig hindring for ytterligere stramming fra sentralbankens side. hele 59 % av økonomene spurte av Bloomberg i juli sa at Takaichis innflytelse ville avskrekke sentralbanken fra å heve renten.benzinga+2

BOJ holdt sin styringsrente uendret på 1 % på sitt møte 31. juli med et flertall på 8 mot 1, der bare én styreleder foreslo en heving. Sentralbanken hadde hevet renten fra 0,75 % til 1 % i juni, noe som var det høyeste nivået siden 1995.wsj+1

Veien videre

Markedene følger nå med på en mulig BOJ-renteheving i september eller oktober. Reuters rapporterte at Bessents offentlige uttalelser har styrket argumentet for et grep i september. Men med Takaichis regjering som kjemper imot en rask normalisering, og et japansk obligasjonsmarked som viser tegn til press, er veien videre fortsatt usikker.reuters+2

Spenningen i kjernen av dette partnerskapet, om man skal prioritere valutastabilitet gjennom strammere pengepolitikk eller beskytte veksten gjennom lempelige tiltak, kan avgjøre om den felles aksjonen for å redde yenen vil lykkes eller bryte sammen.