Kinas eksportboom skaper nye bedriftsvinnere midt i innenlandsk nedgang

Kina registrerte en eksportvekst på 24 prosent sammenlignet med året før i juli og et handelsoverskudd på 113 milliarder dollar. Dette setter landet på sporet mot nok et overskudd på over én billion dollar i 2026, selv om den innenlandske økonomien fortsetter å svekkes. Vestlige myndigheter kaller dynamikken et nytt "Kinasjokk", mens Beijing forsøker å eksportere seg ut av en langvarig intern nedgangskonjunktur.reuters+1

Skillet mellom Kinas sterke eksterne sektor og den svake innenlandske etterspørselen har forverret seg de siste månedene. BNP-veksten i andre kvartal endte på skuffende 4,3 prosent, mens detaljhandelen falt 0,6 prosent i mai før den steg med beskjedne 1,3 prosent i juni.freemalaysiatoday+1

Beijings politisk drevne eksportmaskin

Divergensen er en direkte konsekvens av Beijings strategiske valg. Gjennom det siste tiåret har Kina bygget opp dominerende posisjoner innen elbiler, solceller og batterier, og satt på rundt 65 prosent av verdens immaterielle rettigheter innen elbil- og batterisektoren per 2024. Vestlige beslutningstakere hevder at subsidiert kinesisk eksport i disse bransjene undergraver produsenter og truer arbeidsplasser, særlig i Europa.reuters+1

Europa har svart med sektorspesifikke tollsatser og strengere krav til datasikkerhet, mens president Donald Trump har fortsatt utvidelsen av amerikanske tollsatser. Beijings innenlandske «anti-involusjon»-kampanje, som har som mål å begrense ødeleggende priskriger innen matlevering, elbiler og solcellekomponenter, har gitt begrensede resultater.freemalaysiatoday+1

Nye vinnere vokser frem

Kinesiske selskaper tilpasser seg ved å produsere direkte i oversjøiske forbrukermarkeder, en strategi Beijing har formalisert som «Globalisering fase 3.0». Blant selskapene som er best posisjonert finner vi elbil-lederne BYD og Geely, batterigiganten CATL Contemporary Amperex Technology Co., Limited, samt forbrukerelektronikkselskapene Midea og Haier. Produsenter av optiske transceivere, som Zhongji Innolight og Eoptolink, som er dypt integrert i globale forsyningskjeder for kunstig intelligens og datasentre, ligger også an til å tjene på dette, ifølge Manishi Raychaudhuri, grunnlegger av Emmer Capital Partners og tidligere leder for aksjeanalyse i Asia-Stillehavsregionen hos BNP Paribas.freemalaysiatoday+1

Valutastyrking gir en annen mulighet: yuanen har styrket seg 3,6 prosent mot dollaren og 5,5 prosent mot euroen i 2026, noe som potensielt kan redusere gjeld i utenlandsk valuta for statlige selskaper som Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation og Kinas store flyselskaper.reuters+1

Motvinden vedvarer

Likevel er ikke sterk eksport noen garanti for aksjeoppgang. BYDs leveranser til utlandet økte med mer enn 70 prosent i første halvår av 2026, men aksjen falt som følge av en brutal innenlandsk priskrig. Aksjene til kinesiske flyselskaper har også falt markant siden februar på grunn av energiprissjokket knyttet til konflikten mellom USA og Iran, som fortsetter å drive opp flydrivstoffkostnadene.freemalaysiatoday+1

«Denne gangen kan ikke kinesiske selskaper stole på økt samarbeid og lavere handelsbarrierer», skrev Raychaudhuri, «men vil i stedet sannsynligvis møte et miljø preget av fragmentering, konflikt og betydelig motstand fra verdens andre store økonomiske makter.»reuters