Kinas exportvåg skapar nya företagsvinnare mitt i inhemsk svacka

Kina uppvisade en exporttillväxt på 24 % i årstakt i juli och ett handelsöverskott på 113 miljarder dollar. Det sätter landet på spår mot ännu ett överskott på över en biljon dollar 2026, samtidigt som den inhemska ekonomin fortsätter att stagnera. Västerländska regeringar kallar dynamiken för en andra "Kina-chock", när Peking försöker exportera sig ur en långvarig inhemsk nedgång.reuters+1

Klyftan mellan Kinas starka exportsektor och den svaga inhemska efterfrågan har djupnat under de senaste månaderna. Tillväxten i BNP under andra kvartalet hamnade på besvikelsen 4,3 %, medan detaljhandelsförsäljningen minskade med 0,6 % i maj för att sedan stiga med måttliga 1,3 % i juni.freemalaysiatoday+1

Pekings politiskt drivna exportmaskin

Klyftan är en direkt spegling av Pekings strategiska val. Under det senaste decenniet har Kina byggt upp dominerande positioner inom elbilar, solceller och batterier, och innehar omkring 65 % av de globala immateriella rättigheterna inom elbils- och batterisektorn från och med 2024. Västerländska beslutsfattare hävdar att subventionerad kinesisk export i dessa branscher undergräver lokala producenter och hotar arbetstillfällen, särskilt i Europa.reuters+1

Europa har svarat med sektorsspecifika tullar och strängare cybersäkerhetskrav, medan president Donald Trump har fortsatt att utöka de amerikanska tullarna. Pekings inhemska kampanj mot så kallad "involution", som syftar till att dämpa destruktiva priskrig inom matleveranser, elbilar och solcellskomponenter, har gett begränsade resultat.freemalaysiatoday+1

Nya vinnare kliver fram

Kinesiska bolag anpassar sig genom att tillverka direkt på utländska konsumentmarknader, en strategi som Peking officiellt kallar "Globalisering fas 3.0". Bäst positionerade är elbilsspecialisterna BYD och Geely, batterijätten CATL Contemporary Amperex Technology Co., Limited, samt konsumentelektronikbolagen Midea och Haier. Tillverkare av optiska sändarmoduler som Zhongji Innolight och Eoptolink, som är djupt integrerade i globala leveranskedjor för AI och datacenter, väntas också gynnas, enligt Manishi Raychaudhuri, grundare av Emmer Capital Partners och tidigare chef för aktieanalys i Asien-Stillahavsregionen på BNP Paribas.freemalaysiatoday+1

En starkare valuta ger ytterligare möjligheter: yuanen har stärkts med 3,6 % mot dollarn och 5,5 % mot euron under 2026, vilket kan minska skulder i utländsk valuta för statliga företag som Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation och Kinas stora flygbolag.reuters+1

Motvinden håller i sig

Men stark export garanterar inte aktieuppgångar. BYD:s utlandsleveranser ökade med mer än 70 % under första halvåret 2026, men aktien föll ändå på grund av ett brutalt inhemskt priskrig. Kinesiska flygaktier har också fallit kraftigt sedan februari till följd av energiprischocken kopplad till konflikten mellan USA och Iran, som fortsätter att driva upp bränslekostnaderna.freemalaysiatoday+1

"Den här gången kan kinesiska företag inte räkna med ökat samarbete och lägre handelshinder", skrev Raychaudhuri, "utan kommer i stället troligen att möta en miljö som präglas av fragmentering, konflikter och betydande motstånd från världens andra stora ekonomiska makter."reuters