Çin’de iç durgunluk derinleşirken ihracat patlaması yeni kazananlar yaratıyor

Çin, iç ekonomisi zayıflamaya devam ederken bile Temmuz ayında yıllık bazda yüzde 24 ihracat büyümesi ve 113 milyar dolarlık ticaret fazlası kaydederek 2026'da trilyon doları aşan bir başka fazlaya ulaşma yoluna girdi. Batılı hükümetler, Pekin'in uzun süren iç durgunluktan ihracat yoluyla çıkma çabası nedeniyle bu dinamiği ikinci bir "Çin Şoku" olarak adlandırıyor.reuters+1

Çin'in güçlü dış sektörü ile zayıf iç talebi arasındaki uçurum son aylarda daha da derinleşti. İkinci çeyrek GSYİH büyümesi yüzde 4,3 ile hayal kırıklığı yaratırken, perakende satışlar Mayıs ayındaki yüzde 0,6'lık düşüşün ardından Haziran ayında yalnızca yüzde 1,3 arttı.freemalaysiatoday+1

Pekin'in Politika Odaklı İhracat Makinesi

Bu ayrışma, Pekin'in stratejik tercihlerinin doğrudan bir yansımasıdır. Çin, son on yılda elektrikli araçlar, güneş hücreleri ve bataryalarda baskın konumlar inşa etti ve 2024 itibarıyla elektrikli araç ve batarya sektörlerindeki küresel fikri mülkiyetin yaklaşık yüzde 65'ini elinde topladı. Batılı politika yapıcılar, bu sektörlerde sübvanse edilen Çin ihracatının üreticilerin fiyat kırmasına yol açtığını ve özellikle Avrupa'daki istihdamı tehdit ettiğini savunuyor.reuters+1

Avrupa sektörel gümrük vergileri ve daha sıkı siber güvenlik gereksinimleriyle yanıt verirken, Başkan Donald Trump ABD tarifelerini genişletmeye devam etti. Pekin'in yemek teslimatı, elektrikli araçlar ve güneş bileşenlerindeki yıkıcı fiyat savaşlarını dizginlemeyi amaçlayan yerel "içine kapanma karşıtı" kampanyası sınırlı sonuçlar verdi.freemalaysiatoday+1

Yeni Kazananlar Ortaya Çıkıyor

Çinli şirketler, Pekin'in "Küreselleşme Aşaması 3.0" olarak resmileştirdiği bir stratejiyle doğrudan yurt dışındaki tüketici pazarlarında üretim yaparak uyum sağlıyor. Emmer Capital Partners kurucusu ve BNP Paribas eski Asya-Pasifik hisse senedi araştırmaları başkanı Manishi Raychaudhuri'ye göre, en iyi konumlanmış şirketler arasında elektrikli araç liderleri BYD ve Geely, batarya devi CATL Contemporary Amperex Technology Co., Limited ile tüketici elektroniği şirketleri Midea ve Haier yer alıyor. Küresel yapay zeka ve veri merkezi tedarik zincirlerine derinlemesine entegre olmuş optik alıcı-verici üreticileri Zhongji Innolight ve Eoptolink de bu durumdan fayda sağlayabilir.freemalaysiatoday+1

Para biriminin değer kazanması başka bir fırsat sunuyor: Yuan, 2026'da dolara karşı yüzde 3,6 ve avroya karşı yüzde 5,5 değer kazanarak Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation gibi kamu iktisadi teşebbüsleri ve Çin'in büyük havayolu şirketleri için döviz cinsinden yükümlülükleri azaltma potansiyeli taşıyor.reuters+1

Zorluklar Devam Ediyor

Yine de güçlü ihracat hisse senedi kazançlarını garanti etmiyor. BYD'nin yurt dışı teslimatları 2026'nın ilk yarısında yüzde 70'ten fazla arttı, ancak sert iç fiyat savaşı nedeniyle hisseleri geriledi. Çinli havayolu hisseleri de ABD-İran çatışmasına bağlı enerji fiyatı şoku nedeniyle Şubat ayından bu yana sert düşüş yaşadı ve bu durum uçak yakıtı maliyetlerini yükseltmeye devam ediyor.freemalaysiatoday+1

"Bu kez Çinli şirketler daha gelişmiş bir iş birliğine ve daha düşük ticaret engellerine güvenemez," diye yazan Raychaudhuri, "bunun yerine muhtemelen parçalanma, çatışma ve dünyanın diğer büyük ekonomik güçlerinin ciddi tepkileriyle karakterize edilen bir ortamla karşı karşıya kalacaklar," ifadesini kullandı.reuters