ASML akcijos atsigavo analitikams pavadinus Kinijos konkurentų išpardavimą perdėta reakcija

ASML ↘ 0.13% akcijos ketvirtadienį, liepos 30 d., pakilo maždaug 6,8 proc., atgaudamos dalį iš daugiau nei 60 mlrd. eurų rinkos vertės, prarastos per dviejų dienų išpardavimą savaitės pradžioje. Atsigavimas įvyko Volstrito analitikams pasipriešinus tam, ką jie apibūdino kaip perdėtą reakciją į pranešimus apie Kinijos valstybės remiamos įmonės gaminamą vietinę litografijos įrangą.

Išpardavimas ir jo priežastis

Neramumai prasidėjo pirmadienį, liepos 27 d., kai „The Information“ pirmą kartą pranešė, kad Kinija pradėjo gaminti vietoje sukurtus imersinius gilaus ultravioletinio spinduliavimo (DUV) litografijos įrenginius. „Reuters“ „Thomson Reuters Corporation“ ↗ 0.05% kitą dieną patvirtino, kad valstybės valdoma įmonė „Shanghai Aishengna Electronic Technology Group“ vadovauja gamybos pastangoms, įtraukusi komandas iš geriausių Kinijos litografijos startuolių. ASML akcijos pirmadienį nukrito beveik 6 proc., o antradienį – dar apie 5 proc., todėl „Philadelphia Semiconductor Index“ „PHLX Semiconductor Index“ ↘ 3.46% smuko daugiau nei 5 proc. ir padarė spaudimą „Nvidia“ ↘ 2.01% bei kitoms lustų gamintojų akcijoms.ad-hoc-news+2

Kinija planuoja šiais metais pagaminti tik penkis imersinius DUV įrenginius, o 2027 m. – maždaug 20. Priešingai, ASML 2025 m. pristatė 131 tokią sistemą ir šiais metais siekia apie 130, o 2027 m. planuojama 30 proc. pajėgumų plėtra.businessinsider+2

Analitikų vertinimu – reakcija perdėta

„Bank of America“ išpardavimą pavadino perdėta reakcija, o „JPMorgan“ įspėjo netapatinti keleto surinktų DUV įrankių su tikrais masinės gamybos pajėgumais. „Reuters Breakingviews“ pažymėjo, kad nors Kinijos įrenginiai yra žingsnis į priekį, jie nėra tokie techniškai pažangūs kaip konkuruojantys ASML modeliai. „Bloomberg Intelligence“ apskaičiavo, kad Kinijos technologinis atsilikimas sudėtingesnėje EUV litografijoje siekia nuo septynerių iki dešimties metų.reuters+1

Net jei „Aishengna“ pasieks savo 2027 m. 20 įrenginių tikslą, analitikai skaičiuoja, kad pajamų poveikis sieks maždaug 1,4 mlrd. eurų – apie 2,4 proc. prognozuojamų ASML grupės pardavimų. Kinija 2025 m. sudarė 29 proc. ASML pajamų, arba maždaug 9,5 mlrd. eurų, vien tik per DUV įrenginius ir paslaugas.ad-hoc-news+1

Geopolitinis spaudimas išlieka

Šis epizodas pabrėžė, kaip ASML išlieka įstrigusi tarp JAV eksporto kontrolės ir Pekino siekio užsitikrinti savarankiškumą. Sanne van der Lugt, su Nyderlandų Leideno Azijos centru susijusi tyrėja, „Reuters“ sakė, kad griežtesnės taisyklės netyčia „sukūrė verslo pagrindą Kinijos litografijai“. Tuo tarpu JAV prekybos sekretorius Howardas Lutnickas šią savaitę viešai suabejojo, ar ASML EUV įrenginiai pasiekė Kiniją – tai kaltinimas, kurį bendrovė paneigė. Ar ketvirtadienio atšokimas žymi tvarų atsigavimą, ar techninį atokvėpį, priklauso nuo faktinio naujųjų Kinijos įrenginių veikimo ir JAV eksporto politikos trajektorijos.communicationstoday+1