Fed, BOJ ve ECB sıkılaşırken Çin faizleri sabit tuttu

On gün içinde dünyanın en etkili merkez bankaları, pandemi sonrası enflasyonla mücadelenin en net eşgüdümlü sıkılaştırma çabasına işaret ederek ve Şubat ayında başlayan İran savaşının ekonomik bedelini vurgulayarak faiz oranlarını artırmak için harekete geçti.

Hızlı Bir Faiz Artırım Serisi

Avrupa Merkez Bankası 10 Eylül'de ilk adımı atarak mevduat faizini 25 baz puan artışla %2,5'e yükseltti ve bu yıl ikinci kez artışa gitmiş oldu. Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 5.12%, bu hamlenin İran çatışmasından kaynaklanan enerji maliyetleri tarafından tetiklendiğini ve euro bölgesi devlet tahvili getirilerinin çok yıllık zirvelere ulaştığını bildirdi. Altı gün sonra, Federal Rezerv (Fed) gösterge faiz oranını çeyrek puan artırarak %3,75 ile %4 aralığına yükseltti; bu, Temmuz 2023'ten bu yana ilk artıştı. Oylama oybirliğiyle gerçekleşti ve güncellenmiş projeksiyonlar yıl sonuna kadar en az bir artış daha olacağına işaret etti. Japonya Merkez Bankası 18 Eylül'de 7'ye 2 oyla politika faizini %1,25'e yükselterek 31 yılın en yüksek seviyesine çıkardı.cnbc+8

Kore Merkez Bankası, çekirdek enflasyonun 2023 sonundan bu yana en yüksek seviyesine çıkmasının ardından 27 Ağustos'ta baz faiz oranını %3'e yükselterek art arda gelen artışlarla zemin hazırlamıştı.cnbc+1

Bir Katalizör Olarak İran Savaşı

The New York Times ↗ 0.39%, faiz artışlarını doğrudan 28 Şubat'ta savaşın patlak vermesine bağladı ve tahvil yatırımcılarının piyasalar açıldığı anda uzun vadeli faizleri yukarı itmeye başladığını belirtti. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi o günden bu yana %5'e yaklaşırken, 30 yıllık getiri %5,3'e yaklaştı. Uluslararası Enerji Ajansı'nın küresel petrol piyasası tarihindeki en büyük arz kesintisi olarak adlandırdığı İran çatışması, gelişmiş ekonomilerde sönümlenmekte olan enflasyonist baskıları yeniden alevlendirdi.nytimes+1

ECB, 2027 enflasyon tahminini %2,3'ten %2,5'e yükseltirken, Fed'in yeni projeksiyonları politika faizinin yıl sonuna kadar %4 ile %4,25 aralığına ulaşacağını ve 2027 boyunca bu seviyede kalacağını gösteriyor.morningstar+1

Çin Ayrışırken Nötr Faiz Tahminleri Yükseliyor

Çin Halk Bankası, 20 Eylül'de kredi faiz oranını 16. ay üst üste sabit tutarak bir yıllık oranı %3'te, beş yıllık oranı ise %3,5'te bıraktı. Sıfıra yakın tüketici enflasyonu ve zayıf emlak piyasası Pekin'e sıkılaştırma için bir neden bırakmıyor, ancak ABD ile açılan faiz farkı faiz indirim alanını sınırlıyor.finance.biggo

Bu arada ekonomistler, borçlanma maliyetlerinin büyümeyi ne teşvik ettiği ne de kısıtladığı seviye olan nötr faiz oranı tahminlerini yükseltiyor. Fed'in medyan nötr tahmini %3,25'e, ECB'nin üst sınırı %2,5'e yükseldi ve Goldman Sachs ↘ 1.00%, Japonya'nın oranının da yaklaşık çeyrek puan arttığını tahmin ediyor. Malezya'nın New Straits Times gazetesindeki analistler, faizlerin zaten son sıkılaştırma kampanyasının diplerinin oldukça üzerinde olması nedeniyle döngünün 2022'ye kıyasla nispeten daha yumuşak olmasının beklendiğini kaydetti. Ancak Mizuho Securities'den ↘ 1.17% Serena Zhou'nun Reuters'a söylediği gibi, "Fed'in şahin duruşu, başka yerlerde geniş çaplı bir parasal gevşeme olasılığını azaltıyor".investinglive+2