Nvidias tre største kunder står nå for 44 prosent av inntektene

Nvidias ↘ 1.47% avhengighet av en håndfull kunder har økt til et nivå som vekker ny oppmerksomhet fra analytikere og investorer. I første halvdel av regnskapsåret 2027, som dekker perioden fra februar til juli 2026, sto brikkeprodusentens tre største direkte kunder for 44 prosent av de totale inntektene, med individuelle andeler på 16, 15 og 13 prosent, ifølge en rapport fra The Information publisert 13. september basert på SEC-dokumenter.biz.chosun+1

Konsentrasjonen markerer en kraftig eskalering. I regnskapsåret 2026 sto de to største kundene til sammen for 36 prosent av inntektene, og i regnskapsåret 2023 oversteg ingen enkeltkunde 10 prosent.axis-intelligence+1

Hvem er kundene?

Nvidia navngir ikke sine største kjøpere i regulatoriske dokumenter, og de oppgitte tallene reflekterer direkte kunder fremfor sluttbrukere. Analytikere antar at de største kontoene sannsynligvis inkluderer mellomledd som Dell ↗ 0.17% og Hon Hai Technology (Foxconn), som videreselger servere utstyrt med Nvidia-brikker til bedrifter og skyleverandører. Nvidias finansdirektør Colette Kress sa i februar at de fem største skyselskapene står for mer enn halvparten av selskapets datasentersalg. The Information vurderte at SpaceX, Meta ↗ 1.02% og Microsoft ↗ 0.52% sannsynligvis er blant sluttkundene som driver denne etterspørselen.biz.chosun

Dells rolle som en viktig kanal understrekes av deres egne resultater. Selskapet rapporterte rekordhøye 60,9 milliarder dollar i AI-serverordrer i løpet av sitt andre regnskapskvartal for 2027, kunngjort 1. september, med inntekter fra AI-optimaliserte servere på 16,4 milliarder dollar, en dobling fra året før, og en ordrereserve på 95 milliarder dollar.cryptobriefing+1

Konsentrasjon skaper debatt

Inkludert kundefordringer utgjorde Nvidias fem største kunder 70 prosent av det totale salget i første halvdel av regnskapsåret 2027. Michael Burry, investoren kjent for å ha forutsett finanskrisen i 2008, har pekt på trenden som en kritisk sårbarhet. I Substack-innlegg i slutten av mai bemerket Burry at tre kunder representerte 64 prosent av Nvidias kundefordringer, kalte konsentrasjonen ekstrem og advarte om et kraftig fall i Nvidias aksjekurs dersom utgiftene fra hyperskalere avtar.cryptobriefing+2

Nvidias satsing på diversifisering

Store teknologikunder utvikler også egne AI-brikker, noe som øker utsiktene til redusert Nvidia-avhengighet over tid. Som svar har Nvidia utvidet investeringene i såkalte neo-skyselskaper. I mars forpliktet brikkeprodusenten seg til 2 milliarder dollar for en eierandel på omtrent 8,3 prosent i Nebius ↘ 4.03%, som planlegger å distribuere mer enn fem gigawatt med datasenterkapasitet innen 2030. Nvidia har også investert i CoreWeave ↗ 0.16%, som sammen med Nebius har sikret seg 122,2 milliarder dollar i langsiktige forpliktelser fra Microsoft og Meta. Strategien tar sikte på å bygge opp et nytt lag med kunder, selv om kritikere påpeker den sirkulære naturen i finansieringen: Nvidia investerer i selskaper som snur seg rundt og bruker store summer på Nvidia-maskinvare.saasrise+2