La BCE relève ses taux alors que la chute des obligations s’aggrave avec la flambée du pétrole

Une vente massive a frappé les marchés obligataires mondiaux jeudi, alors que la flambée des prix du pétrole, une nouvelle hausse des taux de la Banque centrale européenne et l'aggravation des tensions géopolitiques ont forcé un réajustement général de la dette souveraine, de Londres à Ottawa.

La BCE a relevé son taux directeur de 25 points de base à 2.5%, sa deuxième hausse depuis le début de la guerre en Iran en février, comme prévu. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a averti que le conflit au Moyen-Orient et la guerre en Ukraine ont "encore poussé la trajectoire des prix de l'énergie vers le haut", la hausse des coûts énergétiques pouvant alimenter l'inflation sous-jacente et les prix alimentaires. Lors d'une conférence de presse à Berlin, Mme Lagarde a également souligné que les investissements liés à l'IA étaient un moteur de la hausse des rendements obligataires mondiaux, déclarant que "toute activité liée à l'IA à l'heure actuelle est un consommateur potentiel de financement".moomoo+2

Les obligations britanniques sous pression

Le marché des obligations britanniques a subi le plus gros de la vente. Les rendements à deux ans ont augmenté de 14 points de base à 4.84%, tandis que le rendement à 30 ans a grimpé à 5.92%, son plus haut niveau depuis 1998. Les rendements britanniques augmentent plus rapidement que ceux des États-Unis ou de l'Europe, reflétant ce que les analystes décrivent comme une prime de risque spécifique attachée à la dette britannique.fxstreet+1

Les conséquences pour les plans budgétaires du chancelier Healey sont graves. Avec des rendements à 30 ans approchant les 6%, la marge de manœuvre budgétaire a fondu, passant de 23,6 milliards de livres dans le budget de l'année dernière à une estimation de 8 à 9 milliards de livres, selon l'analyse de FXStreet. Si les rendements continuent de grimper, cette marge pourrait être totalement anéantie, forçant potentiellement un budget d'urgence quelques semaines avant la déclaration budgétaire prévue en octobre.fxstreet

Le choc énergétique se propage sur les marchés

Le brut Brent a bondi d'environ 4% pour dépasser les 105 dollars le baril jeudi après des rapports indiquant que les forces houthies ont pris un port clé de la mer Rouge au Yémen, aggravant les perturbations déjà causées par les frappes de missiles sur des pétroliers américains et iraniens dans le détroit d'Ormuz. Les prix du gaz naturel européen ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis fin 2022.reuters+2

Le choc énergétique a résonné à travers le continent. Les rendements allemands à deux ans ont bondi de 12 points de base à 3.19%, un sommet de près de trois ans, tandis que l'écart entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans s'est creusé à 91 points de base, le niveau intrajournalier le plus élevé depuis 2012, les investisseurs exigeant une meilleure compensation pour les risques budgétaires et politiques de la France. Le rendement canadien à 10 ans a atteint 3.904%, bien au-dessus de la prévision médiane de 3.50% de la Banque du Canada pour la fin de l'année.moomoo+1

Aux États-Unis, le rendement du Trésor à 10 ans a touché 4.87%, son plus haut niveau depuis novembre 2023, avant les données sur les prix à la consommation de vendredi et la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Wall Street a ouvert en baisse, le S&P 500 reculant et le Nasdaq Composite chutant de près de 1%. Les marchés des swaps de taux d'intérêt intègrent désormais trois hausses supplémentaires de la BCE avant la mi-2026, avec une probabilité supérieure à 50% d'un nouveau mouvement dès le mois prochain.schaeffersresearch+2

"Une nouvelle hausse des taux avant la fin de l'année n'est plus un risque à faible probabilité", a déclaré Patrick Ernst, stratège en investissement macro chez JPMorgan ↗ 0.76% Private Bank. "Les décideurs politiques ont clairement indiqué que les risques d'inflation liés à l'énergie restent très réels".moomoo