Le PDG de Broadcom affirme que la croissance de l’IA est limitée par l’énergie, pas par les puces

Le PDG de Broadcom ↘ 1.13%, Hock Tan, a présenté mardi la trajectoire de croissance de l'IA la plus détaillée de l'entreprise à ce jour lors de la conférence Communacopia + Technology de Goldman Sachs ↘ 0.75%. Il a projeté des revenus liés à l'IA de 115 milliards de dollars pour l'exercice 2027 et de 230 milliards pour 2028, des chiffres qu'il a qualifiés d'"extraordinaires" mais contraints par l'offre plutôt que par la demande.finance.yahoo

Ces projections, révélées pour la première fois lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre fiscal 2026 de Broadcom le 2 septembre, représentent un doublement des revenus de l'IA pour chacun des deux prochains exercices, contre environ 58 milliards de dollars attendus pour l'exercice 2026.investing+1

Puces personnalisées et limites physiques

Tan a expliqué à l'auditoire que la contrainte majeure pour la croissance de l'IA n'est pas l'offre de semi-conducteurs, mais l'infrastructure physique : les sites de centres de données prêts à être alimentés en énergie, les autorisations et les délais de construction. "Si vous voulez qu'un site soit prêt à être alimenté, disons en 2028, il faut commencer la construction maintenant", a-t-il déclaré.investing

L'activité IA de Broadcom se concentre sur des accélérateurs personnalisés, appelés XPU, conçus en étroite collaboration avec six développeurs de modèles de pointe. Tan a souligné le travail de son entreprise avec OpenAI, notant que les deux partenaires ont produit une puce appelée Jalapeño en environ un an et qu'elle "est aussi performante, voire meilleure, que le meilleur accélérateur polyvalent de pointe". Broadcom travaille actuellement sur deux générations suivantes.finance.yahoo+1

Il a également mis en avant le partenariat de longue date entre Broadcom et Google Alphabet Inc. ↘ 2.09%, qui remonte à plus de dix ans avec la première version de l'unité de traitement tensoriel de Google. Les deux entreprises ont signé un accord à long terme en avril couvrant les TPU et les produits réseau jusqu'en 2031.investing

Où se situe la valeur

Tan a soutenu que la valeur économique de l'IA se concentrera parmi les développeurs des modèles de pointe les plus performants plutôt que de se répartir uniformément dans la chaîne d'approvisionnement. À titre d'exemple, il a indiqué qu'un gigawatt de capacité de calcul pour les modèles de pointe pourrait générer environ 30 milliards de dollars de revenus récurrents annuels pour environ 10 milliards de dollars de coûts d'exploitation, laissant l'essentiel de la marge aux développeurs de modèles et à leurs applications.finance.yahoo+1

Il a offert un aperçu plus large du marché : l'infrastructure mondiale de génération de jetons coûte environ 200 milliards de dollars par an, tandis que les revenus liés aux modèles totalisent environ 150 milliards de dollars. Les modèles fermés de pointe représentent au moins 75 % de ces revenus malgré la génération d'environ la moitié des jetons, a déclaré Tan, remettant en question la viabilité économique à long terme des alternatives à poids ouverts.investing

Trésorerie et décisions en matière de capital

Broadcom prévoit de terminer l'exercice 2026 avec un solde de trésorerie record et de générer un flux de trésorerie disponible d'environ 45 milliards de dollars pour l'exercice 2027. L'entreprise porte une dette d'environ 56 milliards de dollars, émise selon Tan lorsque les taux d'intérêt étaient plus bas, ce qui rend le remboursement anticipé peu attrayant. Il a indiqué que le conseil d'administration examinera l'allocation du capital lors de sa réunion de décembre, les augmentations de dividendes et les rachats d'actions étant les options les plus probables.finance.yahoo+1

"Nous allons générer beaucoup de liquidités. Encore plus en 2028", a déclaré Tan.investing