Broadcom-sjefen: AI-vekst bremses av strømmangel, ikke brikker

Broadcom ↗ 2.77% administrerende direktør Hock Tan presenterte selskapets mest detaljerte AI-vekstbane så langt under Goldman Sachs ↗ 1.47% Communacopia + Technology Conference på tirsdag. Han anslår AI-inntekter på 115 milliarder dollar i regnskapsåret 2027 og 230 milliarder dollar i 2028, tall han beskrev som ekstraordinære, men begrenset av infrastruktur fremfor etterspørsel.finance.yahoo

Prognosene, som først ble lagt frem under Broadcoms resultatsamtale for tredje kvartal 2026 den 2. september, innebærer en dobling av AI-inntektene hvert av de neste to regnskapsårene, opp fra omtrent 58 milliarder dollar forventet for 2026.investing+1

Tilpassede brikker og fysiske begrensninger

Tan forklarte publikum at den begrensende faktoren for AI-vekst ikke er tilgangen på halvledere, men fysisk infrastruktur: datasenterlokasjoner med strømtilgang, tillatelser og byggetider. Hvis man vil ha noe klart for strømtilførsel i 2028, må byggingen av anleggene starte nå, sa han.investing

Broadcoms AI-virksomhet fokuserer på spesialtilpassede akseleratorer, kalt XPU-er, utviklet i tett samarbeid med seks ledende modellutviklere. Tan pekte på selskapets arbeid med OpenAI, og bemerket at de to produserte en brikke kjent som Jalapeño i løpet av omtrent ett år, og at den yter like bra, om ikke bedre, enn de beste generelle akseleratorene på markedet. Broadcom jobber nå med to påfølgende generasjoner.finance.yahoo+1

Han fremhevet også Broadcoms langvarige partnerskap med Google Alphabet Inc. ↗ 1.60%, som strekker seg over et tiår tilbake til den første versjonen av Googles tensor-prosesseringsenhet. Selskapene signerte en langsiktig avtale i april som dekker TPU-er og nettverksprodukter frem til 2031.investing

Hvor verdien havner

Tan argumenterte for at den økonomiske verdien i AI vil konsentreres hos utviklere av de mest kapable modellene fremfor å spre seg jevnt utover i verdikjeden. Ved å bruke et illustrerende eksempel sa han at én gigawatt med regnekapasitet for avanserte modeller kan generere omtrent 30 milliarder dollar i årlige faste inntekter mot rundt 10 milliarder dollar i driftskostnader, noe som etterlater hoveddelen av marginen hos modellutviklerne og deres applikasjoner.finance.yahoo+1

Han ga et bredere markedsbilde: global infrastruktur for generering av tokens koster omtrent 200 milliarder dollar i året, mens modellrelaterte inntekter utgjør totalt rundt 150 milliarder dollar. Lukkede modeller står for minst 75 prosent av disse inntektene til tross for at de genererer omtrent halvparten av tokens, sa Tan, noe som sår tvil om den langsiktige økonomien i åpne alternativer.investing

Kontantbeholdning og kapitalbeslutninger

Broadcom forventer å avslutte regnskapsåret 2026 med en rekordstor kontantbeholdning og generere en fri kontantstrøm på rundt 45 milliarder dollar i 2027. Selskapet har omtrent 56 milliarder dollar i gjeld, som Tan sa ble utstedt da rentene var lavere, noe som gjør førtidig tilbakebetaling lite attraktivt. Han sa at styret vil vurdere kapitalallokering på sitt desembermøte, hvor økte utbytter og tilbakekjøp av aksjer er de mest sannsynlige alternativene.finance.yahoo+1

Vi kommer til å generere mye kontanter. Enda mer i 2028, sa Tan.investing