CEO de Broadcom: el crecimiento de la IA está limitado por la energía, no por los chips

El CEO de Broadcom ↗ 2.98%, Hock Tan, presentó el martes la trayectoria de crecimiento en IA más detallada de la compañía hasta la fecha en la conferencia Communacopia + Technology de Goldman Sachs ↘ 0.20%, proyectando ingresos por IA de 115.000 millones de dólares para el año fiscal 2027 y 230.000 millones para 2028, cifras que describió como "extraordinarias" pero limitadas por la oferta y no por la demanda.finance.yahoo

Las proyecciones, reveladas inicialmente durante la llamada de resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 de Broadcom el 2 de septiembre, representan una duplicación de los ingresos por IA en cada uno de los próximos dos años fiscales, frente a los aproximadamente 58.000 millones esperados para el año fiscal 2026.investing+1

Chips personalizados y límites físicos

Tan explicó a la audiencia que la restricción principal para el crecimiento de la IA no es el suministro de semiconductores, sino la infraestructura física: sitios de centros de datos listos para recibir energía, permisos y plazos de construcción. "Si quieres que esté listo para recibir energía, digamos, en 2028, tienes que empezar la construcción de los sitios ahora", afirmó.investing

El negocio de IA de Broadcom se centra en aceleradores personalizados, llamados XPU, construidos en estrecha colaboración con seis desarrolladores de modelos de vanguardia. Tan destacó el trabajo de su empresa con OpenAI, señalando que ambos produjeron un chip conocido como Jalapeño en aproximadamente un año y que "funciona tan bien, si no mejor, que el mejor acelerador de propósito general de última generación". Broadcom trabaja actualmente en dos generaciones posteriores.finance.yahoo+1

También resaltó la asociación de larga data de Broadcom con Google Alphabet Inc. ↗ 0.02%, que se remonta a más de una década con la primera versión de la unidad de procesamiento tensorial de Google. Ambas empresas firmaron un acuerdo a largo plazo en abril que cubre las TPU y productos de red hasta 2031.investing

Dónde se concentra el valor

Tan argumentó que el valor económico en la IA se concentrará entre los desarrolladores de los modelos de vanguardia más capaces, en lugar de distribuirse uniformemente por toda la cadena de suministro. Usando un ejemplo ilustrativo, dijo que un gigavatio de capacidad de cómputo para modelos de vanguardia podría generar aproximadamente 30.000 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales frente a unos 10.000 millones en costos operativos, dejando la mayor parte del margen a los desarrolladores de modelos y sus aplicaciones.finance.yahoo+1

Ofreció una visión más amplia del mercado: la infraestructura global de generación de tokens cuesta unos 200.000 millones de dólares al año, mientras que los ingresos relacionados con los modelos suman unos 150.000 millones. Los modelos cerrados de vanguardia representan al menos el 75 por ciento de esos ingresos a pesar de generar aproximadamente la mitad de los tokens, dijo Tan, cuestionando la viabilidad económica a largo plazo de las alternativas de código abierto.investing

Reservas de efectivo y decisiones de capital

Broadcom espera cerrar el año fiscal 2026 con un saldo de caja récord y generar un flujo de caja libre cercano a los 45.000 millones de dólares en el año fiscal 2027. La empresa tiene una deuda de unos 56.000 millones de dólares, la cual, según Tan, se emitió cuando las tasas de interés eran más bajas, lo que hace que el pago anticipado no sea atractivo. Indicó que la junta revisará la asignación de capital en su reunión de diciembre, siendo el aumento de dividendos y la recompra de acciones las opciones más probables.finance.yahoo+1

"Vamos a generar mucho efectivo. Más aún en 2028", concluyó Tan.investing