Broadcom-CEO: KI-Wachstum durch Strommangel begrenzt, nicht durch Chips

Broadcom ↗ 4.00% CEO Hock Tan legte am Dienstag auf der Goldman Sachs ↗ 2.07% Communacopia + Technology Conference die bisher detaillierteste KI-Wachstumsstrategie des Unternehmens dar. Er prognostizierte KI-Umsätze von 115 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr 2027 und 230 Milliarden Dollar im Jahr 2028 – Zahlen, die er als außergewöhnlich bezeichnete, jedoch durch die Infrastruktur und nicht durch die Nachfrage begrenzt seien.finance.yahoo

Die Prognosen, die erstmals während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2026 am 2. September bekannt gegeben wurden, bedeuten eine Verdoppelung der KI-Umsätze in jedem der nächsten zwei Geschäftsjahre, ausgehend von den etwa 58 Milliarden Dollar, die für das Geschäftsjahr 2026 erwartet werden.investing+1

Kundenspezifische Chips und physische Grenzen

Tan erklärte dem Publikum, dass der limitierende Faktor für das KI-Wachstum nicht die Versorgung mit Halbleitern sei, sondern die physische Infrastruktur: Standorte für Rechenzentren mit Stromanschluss, Genehmigungen und Bauzeiten. Wenn man eine Anlage bis 2028 mit Strom versorgen will, muss man jetzt mit dem Bau beginnen, sagte er.investing

Das KI-Geschäft von Broadcom konzentriert sich auf kundenspezifische Beschleuniger, sogenannte XPUs, die in enger Zusammenarbeit mit sechs führenden Modellentwicklern gebaut werden. Tan verwies auf die Arbeit seines Unternehmens mit OpenAI und merkte an, dass die beiden innerhalb von etwa einem Jahr einen Chip namens Jalapeño produziert hätten, der genauso gut, wenn nicht sogar besser, als die besten hochmodernen Allzweckbeschleuniger funktioniere. Broadcom arbeitet derzeit an zwei nachfolgenden Generationen.finance.yahoo+1

Er hob auch die langjährige Partnerschaft von Broadcom mit Google Alphabet Inc. ↗ 0.84% hervor, die mehr als ein Jahrzehnt bis zur ersten Version der Tensor Processing Unit von Google zurückreicht. Die beiden Unternehmen unterzeichneten im April eine langfristige Vereinbarung, die TPUs und Netzwerkprodukte bis 2031 abdeckt.investing

Wo der Wert entsteht

Tan argumentierte, dass sich der wirtschaftliche Wert im Bereich KI bei den Entwicklern der leistungsfähigsten Modelle konzentrieren werde, anstatt sich gleichmäßig über die Lieferkette zu verteilen. Anhand eines anschaulichen Beispiels sagte er, dass ein Gigawatt an Rechenkapazität für Spitzenmodelle etwa 30 Milliarden Dollar an jährlichen wiederkehrenden Einnahmen bei etwa 10 Milliarden Dollar an Betriebskosten generieren könnte, wodurch der Großteil der Marge bei den Modellentwicklern und ihren Anwendungen verbleibe.finance.yahoo+1

Er gab einen breiteren Marktüberblick: Die weltweite Infrastruktur zur Token-Generierung kostet etwa 200 Milliarden Dollar pro Jahr, während die modellbezogenen Einnahmen insgesamt etwa 150 Milliarden Dollar betragen. Geschlossene Spitzenmodelle machen mindestens 75 Prozent dieser Einnahmen aus, obwohl sie nur etwa die Hälfte der Tokens generieren, sagte Tan, was die langfristige Wirtschaftlichkeit von Open-Weight-Alternativen in Frage stelle.investing

Barmittel und Kapitalentscheidungen

Broadcom erwartet, das Geschäftsjahr 2026 mit einem Rekord-Kassenbestand zu beenden und im Geschäftsjahr 2027 einen freien Cashflow im mittleren 40-Milliarden-Dollar-Bereich zu generieren. Das Unternehmen hat etwa 56 Milliarden Dollar an Schulden, die laut Tan zu Zeiten niedrigerer Zinsen aufgenommen wurden, was eine vorzeitige Rückzahlung unattraktiv mache. Er sagte, der Vorstand werde die Kapitalallokation auf seiner Sitzung im Dezember überprüfen, wobei Dividendenerhöhungen und Aktienrückkäufe die wahrscheinlichsten Optionen seien.finance.yahoo+1

Wir werden eine Menge Barmittel generieren. Noch mehr im Jahr 2028, sagte Tan.investing