Šéf Broadcom: Růst AI brzdí energie, nikoliv čipy

Generální ředitel společnosti Broadcom ↗ 2.77% Hock Tan v úterý na konferenci Goldman Sachs ↗ 1.47% Communacopia + Technology Conference představil dosud nejpodrobnější trajektorii růstu AI společnosti. Projektuje příjmy z AI ve výši 115 miliard dolarů ve fiskálním roce 2027 a 230 miliard dolarů ve fiskálním roce 2028 – čísla, která popsal jako „mimořádná“, ale omezená spíše nabídkou než poptávkou.finance.yahoo

Tyto projekce, poprvé zveřejněné během hovoru k výsledkům za 3. fiskální čtvrtletí 2026 dne 2. září, představují zdvojnásobení příjmů z AI v každém z příštích dvou fiskálních let oproti zhruba 58 miliardám dolarů očekávaným pro fiskální rok 2026.investing+1

Zakázkové čipy a fyzické limity

Tan publiku řekl, že závazným omezením růstu AI není nabídka polovodičů, ale fyzická infrastruktura: lokality datových center připravené na odběr energie, povolovací procesy a harmonogramy výstavby. „Pokud chcete, aby bylo místo připraveno na odběr energie, řekněme v roce 2028, musíte se stavbou začít hned teď,“ uvedl.investing

Podnikání společnosti Broadcom v oblasti AI se soustředí na zakázkové akcelerátory zvané XPU, které jsou vyvíjeny v úzké spolupráci se šesti vývojáři špičkových modelů. Tan poukázal na práci své společnosti s OpenAI a poznamenal, že společně vyrobili čip známý jako Jalapeño během zhruba jednoho roku a že „funguje stejně dobře, ne-li lépe, než nejlepší nejmodernější univerzální akcelerátory“. Broadcom nyní pracuje na dvou následujících generacích.finance.yahoo+1

Zdůraznil také dlouhodobé partnerství společnosti Broadcom se společností Google Alphabet Inc. ↗ 1.60%, které trvá více než deset let, od první verze tensorové procesorové jednotky Google. Obě společnosti v dubnu podepsaly dlouhodobou dohodu pokrývající TPU a síťové produkty až do roku 2031.investing

Kde leží hodnota

Tan argumentoval, že ekonomická hodnota v AI se bude koncentrovat mezi vývojáře nejvýkonnějších špičkových modelů, namísto toho, aby se rovnoměrně rozprostřela v celém dodavatelském řetězci. Na ilustrativním příkladu uvedl, že jeden gigawatt výpočetní kapacity pro špičkové modely by mohl generovat zhruba 30 miliard dolarů ročních opakujících se příjmů oproti přibližně 10 miliardám dolarů provozních nákladů, přičemž většina marže zůstane vývojářům modelů a jejich aplikacím.finance.yahoo+1

Nabídl širší pohled na trh: globální infrastruktura pro generování tokenů stojí asi 200 miliard dolarů ročně, zatímco příjmy související s modely činí celkem asi 150 miliard dolarů. Uzavřené špičkové modely tvoří nejméně 75 procent těchto příjmů, přestože generují zhruba polovinu tokenů, řekl Tan a zpochybnil dlouhodobou ekonomiku alternativ s otevřenou vahou.investing

Hotovost a kapitálová rozhodnutí

Broadcom očekává, že fiskální rok 2026 zakončí s rekordní hotovostní bilancí a ve fiskálním roce 2027 vygeneruje volné peněžní toky v řádu desítek miliard dolarů. Společnost má dluh ve výši zhruba 56 miliard dolarů, který byl podle Tana vydán v době nižších úrokových sazeb, což činí předčasné splacení neatraktivním. Uvedl, že představenstvo přezkoumá alokaci kapitálu na svém prosincovém zasedání, přičemž nejpravděpodobnějšími možnostmi jsou zvýšení dividend a zpětný odkup akcií.finance.yahoo+1

„Budeme generovat hodně hotovosti. V roce 2028 ještě více,“ řekl Tan.investing