Globale Anleiherenditen klettern auf höchsten Stand seit 2008

Ein umfassender Ausverkauf bei Staatsanleihen hat sich am Dienstag verschärft und die Kreditkosten in den größten Volkswirtschaften der Welt auf Mehrjahreshöchststände getrieben. Höhere Ölpreise, falkenhafte Signale der Zentralbanken und ausufernde Haushaltsdefizite beunruhigten die Anleger.

Die Rendite eines Bloomberg-Index für globale Staatsanleihen stieg auf 3,72 %, den höchsten Stand seit Mitte 2008. Japans 10-jährige Anleiherendite erreichte zum ersten Mal seit 1996 die Marke von 3 %, die 10-jährige britische Gilt-Rendite stieg auf über 5,25 % und damit auf ein seit 2008 nicht mehr erreichtes Niveau, und die entsprechende deutsche Rendite kletterte auf ein 15-Jahres-Hoch von 3,36 %. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg auf rund 4,79 %, den höchsten Stand seit Anfang 2025.wtvbam+3

„Ich glaube, es gibt mittlerweile eine gewisse Resignation: gepaart mit Hilflosigkeit: was die steigenden Zinsen angeht“, sagte Ryutaro Kimura, leitender Strategist bei BNP Paribas Asset Management in Tokio.reuters

Öl und Iran schüren das Feuer

Erneute Feindseligkeiten zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran haben den Preis für Brent-Rohöl auf über 92 Dollar pro Barrel getrieben, ein Plus von rund 2 % an diesem Tag. US-Streitkräfte griffen iranische Abschussrampen auf der Insel Larak an, woraufhin der Iran US-Positionen in Jordanien beschoss. Dies schürte Sorgen vor anhaltenden Störungen der Energieversorgung durch die Straße von Hormus. US-Präsident Donald Trump drohte mit weiteren Schlägen. Der Konflikt hat neue Inflationsrisiken in die Märkte gebracht, die ohnehin mit hartnäckigem Preisdruck zu kämpfen haben, und stärkt die Argumente für eine weltweit strengere Geldpolitik.investing+2

Die am Dienstag veröffentlichten Inflationsdaten für die Eurozone zeigten, dass die Preise im August aufgrund höherer Energiekosten wieder auf über 3 % stiegen. Dies verstärkte die Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank im September.reuters

Warshs falkenhafte Wende

Die Rede von Federal-Reserve-Chef Kevin Warsh am vergangenen Freitag in Jackson Hole diente als Auslöser. Warsh bezeichnete das Inflationsziel der Fed von 2 % als „fest“ und „unveränderlich“ und deutete an, dass eine Lockerung der Geldpolitik vorerst nicht bevorstehe. Die Märkte reagierten prompt: Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Zinsanhebung der Fed um einen Viertelprozentpunkt auf der Sitzung am 16. September laut dem FedWatch-Tool der CME nun auf rund 65 %, verglichen mit 40 % vor einer Woche. Ökonomen von Barclays ↗ 2.67% und Société Générale revidierten ihre Prognosen und sagen nun Zinsanhebungen voraus, die sie zuvor nicht erwartet hatten.business-standard+2

„Ich denke, die Fed wird im September anheben, und ich glaube, das ist der Beginn eines Zyklus von mindestens drei Zinsschritten“, sagte Andrew Lilley, Chef-Zinsstratege bei Barrenjoey in Sydney.live.euronext

Fiskalische Belastung und Auswirkungen auf die Märkte

Der Ausverkauf reicht weit über die Geldpolitik hinaus. Die hohe Staatsverschuldung in den USA, Japan, Großbritannien und Frankreich hat Anleger dazu veranlasst, eine höhere Entschädigung für das Halten länger laufender Anleihen zu fordern. Geringer wird die Nachfrage nach Staatsanleihen zudem durch die massive Ausgabe von Anleihen durch Technologieunternehmen zur Finanzierung von Infrastruktur für künstliche Intelligenz.nytimes+2

Die Aktienmärkte gaben unter dem Druck nach. Die US-Futures für den S&P 500 fielen um 0,6 %, der europäische STOXX 600 gab nach und der Hang Seng in Hongkong sank um 1 %. Halbleiteraktien traf es besonders hart, der iShares Semiconductor ETF ↗ 0.15% verlor 2 %.247wallst+1

„Der Anleihemarkt bricht nicht zusammen, aber er sendet eine sehr klare Botschaft: Eine hartnäckigere Inflation bedeutet als absolutes Minimum länger anhaltend höhere Leitzinsen“, sagte Prashant Newnaha, leitender Zinsstratege für den Asien-Pazifik-Raum bei TD Securities The Toronto-Dominion Bank ↗ 1.51% in Singapur.finance.yahoo