Japansk statsobligasjonsrente når 3 prosent for første gang siden 1996 under globalt nedsalg

Et omfattende salgspress rammet de globale obligasjonsmarkedene på tirsdag og drev renta på Japans 10-årige statsobligasjoner opp til 3 % for første gang siden 1996. Utviklingen presset lånekostnadene opp fra New York til Frankfurt og Mumbai, drevet av opptrapping av fiendtligheter i Midtøsten, stigende oljepriser og haukete signaler fra sentralbanker som sammen rammet renteinvestorer over hele verden.

Kursfallet, som analytikere i TD Securities kalte «et reelt regimeskifte», har endret landskapet for statsgjeldmarkedene, som i tiår har lent seg på ultralave japanske renter som et anker for globale lånekostnader.reuters+1

En global nyprising

Japans femårige obligasjonsrente nådde et rekordhøyt nivå, mens toårsrenta nådde sitt høyeste nivå på 31 år, ifølge Reuters. Renta på den tiårige amerikanske statsobligasjonen klatret til sitt høyeste nivå siden starten av 2025, mens Tysklands 10-årige rente, referansen i eurosonen, steg til nivåer ikke sett siden 2011. Franske 10-årige renter nådde sitt høyeste nivå siden 2008, og Indias referanserente presset seg opp mot 7 %.news.jkn+2

«Økningen i de lange rentene drives av en kombinasjon av økte forventninger om rentehevinger, drevet av global inflasjonsfrykt, og bekymringer rundt finanspolitisk bærekraft i store avanserte økonomier,» sa Shigeto Nagai, leder for Japan-økonomi ved Oxford Economics i Tokyo. «Bekymringer rundt lange renter i store økonomier forsterker hverandre på tvers av landegrensene.»reuters

Nedsalget fulgte nye militære angrep mellom USA og Iran, noe som sendte Brent-nordsjøolje over 91 dollar per fat og tente inflasjonsfrykten på nytt inn mot vinteren. Federal Reserve-leder Kevin Warshs haukete holdning på Jackson Hole-symposiet økte forventningene om renteøkninger ytterligere, og markedene priset inn en sannsynlighet på rundt 66 % for en Fed-heving i september, ifølge CME FedWatch.economictimes+2

Kjøperstreik, ikke selgerpanikk

Strateger beskrev bevegelsen i mindre grad som panikksalg og mer som en strukturell tilbaketrekning av etterspørsel. Masahiko Loo, senior rentestrateg i State Street ↗ 0.20% Investment Management, sa at den undervurderte faktoren er at «Japan gradvis slutter å være den marginale kjøperen av utenlandske obligasjoner», noe som reduserer den trinnvise etterspørselen fra en av verdens største sparekapitaler. «Dette er grunnen til at nedsalget føles mer som en kjøperstreik enn en selgerpanikk,» sa han.reuters

Omfattende utstedelser av statsgjeld forverrer problemet. USAs statsgjeld har passert 40 000 milliarder dollar, japanske departementer er ventet å be om et rekordhøyt opprinnelig budsjett for neste budsjettår, og Tyskland har økt sine offentlige utgifter til forsvar og infrastruktur. Selskapers låneopptak for å finansiere KI-bølgen har skapt ytterligere konkurranse om kapitalen.globalbankingandfinance+1

Hva skjer videre

Markedene priser nå inn rentehevinger fra flere sentralbanker denne måneden, blant annet i USA, Japan, New Zealand og potensielt Europa, der ESB møtes 10. september. I Australia hoppet sannsynligheten for en renteøkning på Reserve Bank of Australias møte 29. september til 54 % fra bare 10 % en uke tidligere.theedgemalaysia+2

Andrew Lilley, sjefsstrateg for renter i Barrenjoey i Sydney, advarte om at sentralbankene allerede kan ligge bakpå: «Du vil ikke havne i en situasjon der markedet leverer halvparten av en stramming for deg hvis du ikke gjør det selv, fordi de mener du tar en stor risiko.»reuters