Ávöxtunarkrafa japanskra skuldabréfa nær 3% í fyrsta sinn frá 1996 í víðtækri útsölu

Víðtæk útsala reið yfir skuldabréfamarkaði heimsins á þriðjudag, sem þrýsti ávöxtunarkröfu 10 ára ríkisskuldabréfa í Japan í 3% í fyrsta sinn frá 1996 og hækkaði lántökukostnað frá New York til Frankfurt og Múmbaí. Átök í Miðausturlöndum, hækkandi olíuverð og ströng skilaboð seðlabanka sameinuðust um að þrýsta á fjárfesta í skuldabréfum um allan heim.

Útsalan, sem sérfræðingar hjá TD Securities kölluðu „raunverulega kerfisbreytingu“, hefur breytt landsslaginu á skuldabréfamörkuðum sem í áratugi höfðu reiðað sig á mjög lága japanska ávöxtunarkröfu sem akkeri fyrir lántökukostnað á heimsvísu.reuters+1

Endurmat á heimsvísu

Ávöxtunarkrafa fimm ára japanskra skuldabréfa náði met hæðum á meðan tveggja ára krafan náði sínu hæsta gildi í 31 ár, samkvæmt Reuters. Ávöxtunarkrafa 10 ára bandarískra ríkisskuldabréfa fór í sítt hæsta gildi frá ársbyrjun 2025, á meðan 10 ára krafan í Þýskalandi, sem er viðmið á evrusvæðinu, hækkaði í gildi sem sáust síðast árið 2011. Franska 10 ára krafan náði hæsta gildi sínu frá 2008 og viðmiðunarkrafa á Indlandi færðist nær 7%.news.jkn+2

„Hækkun langtímavexta er drifin áfram af blöndu af vaxandi væntingum um vaxtahækkanir, vegna verðbólguáhyggna á heimsvísu, og áhyggjum af sjálfbærni ríkisfjármála í stórum þróuðum hagkerfum,“ sagði Shigeto Nagai, yfirmaður greininga á japanska hagkerfinu hjá Oxford Economics í Tókýó. „Áhyggjur af langtímavextum í stórum hagkerfum næra hverja aðra þvert á landamæri.“reuters

Útsalan fylgdi í kjölfar nýrra hernaðarárása milli Bandaríkjahers og Írans, sem þrýsti framvirkum samningum um Brent-hráolíu yfir 91 dal á tunnuna og kveikti aftur verðbólguótta fyrir veturinn. Hækkunarsinnað viðhorf Kevins Warsh, seðlabankastjóra Bandaríkjanna, á fundinum í Jackson Hole jók enn frekar á væntingar um vaxtahækkanir, en markaðir meta líkurnar á vaxtahækkun bandaríska seðlabankans í september á um 66% samkvæmt CME FedWatch.economictimes+2

Verkfall kaupenda, ekki hræðsla seljenda

Sérfræðingar töldu hreyfinguna síður vera paníksölu og frekar uppbyggilegt fráhvarf eftirspurnar. Masahiko Loo, sérfræðingur í skuldabréfum hjá State Street ↗ 1.20% Investment Management, sagði að vanmetni þátturinn væri sá að „Japan er smám saman að hætta að vera jaðarkaupandi erlendra skuldabréfa“, sem dregur úr eftirspurn frá einum stærsta sparnaðarsjóði heims. „Þess vegna finnst útsalan frekar vera eins og verkfall kaupenda en paník hjá seljendum,“ sagði hann.reuters

Mikil útgáfa ríkisskuldabréfa eykur enn á vandann. Skuldir bandaríska ríkisins hafa farið yfir 40 billjónir dala, gert er ráð fyrir að ráðuneyti í Japan beiðist metfjárveitinga í fjárlögum næsta árs og Þýskaland hefur aukið ríkisútgjöld til varnarmála og innviða. Lántökur fyrirtækja til að fjármagna gervigreindaruppsveifluna hafa auk þess aukið samkeppni um fjármagn.globalbankingandfinance+1

Hvað tekur við

Markaðir gera nú ráð fyrir vaxtahækkunum hjá mörgum seðlabönkum í þessum mánuði: í Bandaríkjunum, Japan, Nýja-Sjálandi og mögulega Evrópu, þar sem Evrópski seðlabankinn fundar þann 10. september. Í Ástralíu hækkuðu líkurnar á vaxtahækkun á fundi ástralska seðlabankans þann 29. september í 54% úr einungis 10% viku fyrr.theedgemalaysia+2

Andrew Lilley, yfirsérfræðingur í vaxtamálum hjá Barrenjoey í Sydney, varaði við því að seðlabankar gætu þegar verið orðnir of seinir: „Þú vilt ekki vera í þeirri stöðu að ef þú hækkar ekki vexti, þá hækkar markaðurinn þá að hluta fyrir þig vegna þess að hann telur þig taka mikla áhættu.“reuters