Japonijos obligacijų pajamingumas pirmą kartą nuo 1996 m. pasiekė 3 proc.

Didžiulis išpardavimas antradienį užklupo pasaulio obligacijų rinkas. Japonijos 10 metų valstybės obligacijų pajamingumas pirmą kartą nuo 1996 m. pasiekė 3 proc., o skolinimosi kainos šovė aukštyn nuo Niujorko iki Frankfurto ir Mumbajaus, nes paaštrėję kariniai veiksmai Artimuosiuose Rytuose, šoktelėjusios naftos kainos ir griežtėjantys centrinių bankų signalai vieningai smogė fiksuoto pajamingumo investuotojams visame pasaulyje.

Šis nuosmukis, kurį „TD Securities“ analitikai pavadino „tikru režimo pokyčiu“, iš pagrindų keičia valstybės skolos rinkų padėtį. Dešimtmečius šioms rinkoms itin žemas Japonijos pajamingumas buvo pasaulinių skolinimosi kaštų inkaras.reuters+1

Pasaulinis kainų pervertinimas

Japonijos penkerių metų obligacijų pajamingumas pasiekė rekordines aukštumas, o dvejų metų pajamingumas pakilo iki aukščiausio lygio per 31 metus, praneša „Reuters“. JAV 10 metų iždo obligacijų pajamingumas pakilo iki aukščiausio lygio nuo 2025 m. pradžios, o Vokietijos 10 metų pajamingumas, euro zonos etalonas, šoktelėjo iki lygio, nematyto nuo 2011 m. Prancūzijos 10 metų pajamingumas pasiekė aukščiausią tašką nuo 2008 m., o Indijos etaloninis pajamingumas priartėjo prie 7 proc.news.jkn+2

„Ilgalaikių palūkanų normų kilimą lemia didėjantys lūkesčiai dėl palūkanų kėlimo, skatinami globalaus susirūpinimo infliacija, ir nerimas dėl fiskalinio tvarumo didžiosiose išsivysčiusiose ekonomikose“, pabrėžė Shigeto Nagai, „Oxford Economics“ Japonijos ekonomikos padalinio vadovas Tokijuje. „Susirūpinimas dėl ilgalaikių palūkanų normų didžiosiose ekonomikose kursto vienas kitą per valstybių sienas.“reuters

Išpardavimas prasidėjo po atnaujintų karinių smūgių tarp JAV pajėgų ir Irano, dėl kurių „Brent“ naftos ateities sandorių kainos viršijo 91 JAV dolerį už barelį ir prieš žiemą iš naujo pakurstė infliacijos baimę. Federalinio rezervo pirmininko Kevino Warsho griežta pozicija Džekson Houlo simpoziume dar labiau sustiprino palūkanų kėlimo lūkesčius, o rinkose tikimybė, kad Fed pakels palūkanas rugsėjį, siekia apie 66 proc., rodo „CME FedWatch“ duomenys.economictimes+2

Pirkėjų streikas, o ne pardavėjų panika

Strategai šį judėjimą apibūdino ne kaip panikos sukeltą išpardavimą, o kaip struktūrinį paklausos mažėjimą. Masahiko Loo, „State Street“ ↗ 0.20% „Investment Management“ vyresnysis fiksuoto pajamingumo strategas, teigė, kad nepakankamai įvertintas veiksnys yra tas, jog „Japonija palaipsniui nustoja būti ribine užsienio obligacijų pirkėja“, todėl mažėja papildoma paklausa iš vieno didžiausių pasaulio santaupų rezervuarų. „Štai kodėl šis išpardavimas labiau primena pirkėjų streiką, o ne pardavėjų paniką“, sakė jis.reuters

Didelė valstybių obligacijų emisija tik pablogina situaciją. JAV skolos našta viršijo 40 trln. JAV dolerių, Japonijos ministerijos, kaip tikimasi, kitiems finansiniams metams prašys rekordinio pradinio biudžeto, o Vokietija išplėtė fiskalines išlaidas gynybai bei infrastruktūrai. Įmonių skolinimasis dirbtinio intelekto bumui finansuoti dar labiau padidino konkurenciją dėl kapitalo.globalbankingandfinance+1

Kas laukia toliau

Rinkose jau įskaičiuojamas palūkanų normų kėlimas keliuose centriniuose bankuose šį mėnesį: JAV, Japonijoje, Naujojoje Zelandijoje ir galbūt Europoje, kur ECB posėdžiaus rugsėjo 10 d. Australijoje tikimybė, kad Australijos rezervų bankas pakels palūkanų normą rugsėjo 29 d. posėdyje, pašoko iki 54 proc., kai prieš savaitę siekė tik 10 proc.theedgemalaysia+2

Andrew Lilley, „Barrenjoey“ vyriausiasis palūkanų normų strategas Sidnėjuje, įspėjo, kad centriniai bankai jau gali vėluoti: „Nenorite atsidurti situacijoje, kai neatsižvelgus į būtinybę griežtinti pinigų politiką, rinka pati atlieka pusę šio darbo už jus, nes mano, kad prisiimate didelę riziką.“reuters