Teknoloji devlerinin yapay zeka borcu 236 milyar doları aştı

Yapay zeka endüstrisinin finansman talepleri, kredi piyasalarını yeniden şekillendiren bir eşiği aştı. Morgan Stanley tahminlerine göre, 2026 Mayıs sonu itibarıyla yapay zeka ile ilgili toplam borç ihracı, geçen yılın aynı dönemine göre dört kat artarak yaklaşık 236 milyar dolara ulaştı. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.03%, yapay zeka ile ilgili borcun yıl sonuna kadar 489 milyar ila 500 milyar dolar seviyesine yaklaşabileceğini öngörüyor; bu rakam, ABD yatırım yapılabilir kurumsal tahvil piyasasının yıllık ihracının yaklaşık üçte birine denk geliyor.kucoin+2

Borçlanma Patlaması

Borçlanmanın ölçeği Wall Street'i bile şaşırttı. Hiper ölçekleyiciler, 2025 yılındaki yaklaşık 108 ila 121 milyar dolarlık toplam tahvil ihracını şimdiden geride bıraktı. Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.71%, yaklaşık 53 milyar dolarlık borç taahhüdüyle lider konumdayken, onu yaklaşık 25 milyar dolarla Oracle ↘ 2.62% ve yaklaşık 20 milyar dolarla Alphabet ↘ 0.05% takip ediyor. Alphabet, Şubat ayında nadir görülen 100 yıllık tahviller de dahil olmak üzere yaklaşık 31.5 milyar dolarlık küresel tahvil finansmanını tamamladı ve Ağustos ayında 25 milyar dolarlık yeni bir ihraç gerçekleştirdi. Amazon ise sadece Mart ayında ABD ve euro cinsinden tekliflerle yaklaşık 54 milyar dolar topladı.cryptobriefing+2

Bunun nedeni oldukça açık: sermaye harcamaları iç nakit akışlarını geride bıraktı. Alphabet, %24'lük gelir artışına rağmen ikinci çeyrekte 5.9 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı bildirdi; Amazon'un son on iki aylık serbest nakit akışı ise eksi 7.6 milyar dolara geriledi. 30 yıllık Hazine tahvili getirisi, uzun vadeli arz seli nedeniyle %5.26 civarına yükseldi.kucoin+2

NVIDIA'nın 500 Milyar Dolarlık Finansman Platformu

10 Ağustos'ta NVIDIA ↘ 2.34%, yapay zeka altyapısı için 500 milyar doların üzerinde üçüncü taraf sermayeyi harekete geçirmek amacıyla Apollo ↘ 0.12%, BlackRock ↗ 0.63%, Blackstone ↘ 0.02%, Brookfield ↘ 2.09%, Goldman Sachs ve KKR ↘ 1.51% ile ortaklık kurduğunu duyurdu. NVIDIA, bu düzenlemeyi yeni bir "yatırım yapılabilir varlık sınıfı" oluşturmak olarak tanımladı ve şirketin potansiyel işlemlerin %25'ine kadar destek olmayı teklif ettiğini belirtti. Bu hamle, emeklilik fonlarını, sigorta sermayesini ve özel kredileri yapay zeka altyapısı finansmanına dahil ederek sermaye havuzunu teknoloji şirketlerinin bilançolarının çok ötesine genişletmeyi amaçlıyor.cnbc+3

Kredi Piyasasındaki Uyarı İşaretleri

Herkes iyimser değil. Bridgewater Associates'ten Greg Jensen, "sermaye için kritik bir ana giriyoruz" uyarısında bulundu. Morgan Stanley, 2028 yılına kadar yapay zeka altyapısına harcanması beklenen 3.2 trilyon doların 1.75 trilyon dolarının kredi piyasalarından gelmesi gerekeceğini öngörüyor. Oracle'ın kredi temerrüt takasları 2025 ortasındaki yaklaşık 40 baz puandan şu anda yaklaşık 180 baz puana yükseldi ve S&P Global, Temmuz ayında Oracle'ın notunu BBB-'ye düşürdü. Tahvil yatırımcısı Jeffrey Gundlach, GPU teminatlı uzun vadeli borcu "muz kullanarak 30 yıllık varlığa dayalı bir menkul kıymet yaratmaya" benzetti ve hızla değer kaybeden çiplerin çok yıllı yükümlülükleri destekleyip destekleyemeyeceğini sorguladı.finance.biggo+2