Petrolün 90 doları aşması doları ve faiz artırımı beklentilerini yükseltti

Ham petrol fiyatları, ABD ve İran arasındaki yenilenen askeri saldırıların Orta Doğu arz hatlarını tehdit etmesiyle Eylül ayının ilk haftasında varil başına 90 doların oldukça üzerine çıktı. Bu durum doları yükseltirken 10 yıllık ABD tahvil faizini %5'e doğru itti ve ABD Merkez Bankasının (Fed) bu ayın sonlarında faiz artıracağı yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Petrol ve Dolar

ABD ve İran güçlerinin haftalardır süren en şiddetli karşılıklı saldırılarını gerçekleştirmesinin ardından Batı Teksas türü ham petrol (WTI) Çarşamba gününü varil başına 91,01 dolardan, Brent petrol ise 95,63 dolardan tamamladı. Petrol rallisi, 1 Eylül'de Brent'in tek bir seansta %4,6 ve WTI'ın %5,2 yükselerek son beş haftanın en yüksek seviyelerine ulaşmasıyla başladı. Perşembe gününe gelindiğinde WTI 91,69 dolar, Brent ise 95,75 dolar seviyesine yakın açılış yaptı.forbes+2

Enerji maliyetlerindeki ani artış doları destekledi ve ABD Dolar Endeksi Cuma günü seansta %0,27 artarak 99,15 seviyesine yükseldi. Dolar hem güvenli liman talebinden hem de kalıcı enflasyonun Fed'i para politikasını sıkılaştırmaya zorlayacağına dair artan inançtan faydalandı. MUFG döviz stratejisti Lee Hardman bu yazın başlarında, petrol fiyatlarının keskin bir şekilde yükselmeye devam etmesi halinde "özellikle Fed'in bu yıl faiz artırmaya açık olduğunu belirtmesiyle birlikte, doların son dönemdeki yukarı yönlü ivmesini güçlendirebileceğini" ifade etmişti.cnbc+2

Tahvil Piyasasındaki Baskı

Petrol kaynaklı enflasyon endişesi, ABD tahvillerinde "ayı dikleşmesi" eğilimini şiddetlendirdi. 10 yıllık tahvil faizi, hafta ortasında Kasım 2023'ten bu yana en yüksek seviyesi olan %4,818'e ulaştıktan sonra Cuma gününü %4,78'den kapattı. 30 yıllık tahvil faizi ise son yirmi yılın en yüksek seviyesi olan %5,24'e ulaştı. Wolf Street'ten Wolf Richter'in yazdığı gibi, faizleri yukarı iten güçler "ne Fed ne de hükümet gerekeni yapmaya istekli olmadığı için yakın zamanda ortadan kalkmayacak".wolfstreet+1

Yükselen enerji maliyetleri ve yüksek tahvil faizlerinin birleşimi, piyasalara daha sıkı bir para politikasını fiyatlamak için yeni bir gerekçe sundu. Tahmin piyasası Kalshi, 4 Eylül itibarıyla Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) 15-16 Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığını yaklaşık %51, faizin sabit tutulma olasılığını ise %47 olarak belirledi. Bu olasılıklar, Fed Başkanı Kevin Warsh'un Ağustos ayı sonlarında şahin bir ton benimsemesinin ardından fırladı ve CME FedWatch kısa süreliğine %66 faiz artırımı ihtimali gösterdi.oddsshopper+1

Sırada Ne Var?

JPMorgan Chase & Co. ↘ 1.43% servet yönetimi stratejistleri Eylül ayında çeyrek puanlık bir artış beklediklerini söylerken, Morningstar ↘ 4.24% analistleri daha yumuşak enflasyon verilerinin Fed'i beklemede tutabileceği uyarısında bulundu. Fed toplantısından önce açıklanacak olan Ağustos ayı tüketici fiyat endeksi raporu muhtemelen belirleyici faktör olacak.chase+1

Şimdilik Orta Doğu'daki çatışma, enerji fiyatları ve para politikası beklentileri arasındaki etkileşim piyasaları çelişen risklerin ortasında bıraktı: 10 yıllık tahvil faizindeki %5 eşiği, tahvil yatırımcıları için bir sonraki psikolojik test olarak öne çıkıyor.