Japonya Merkez Bankası faizleri 31 yılın zirvesine taşımaya hazırlanıyor

Japonya Merkez Bankası, 18 Eylül Cuma günü sona erecek iki günlük toplantısının ardından politika faizini 25 baz puan artırarak 1995'ten bu yana görülmemiş bir seviye olan %1.25'e çıkarmaya hazırlanıyor. Artan petrol fiyatları ve zayıf yenin tetiklediği enflasyon kaynaklı bu hamle, son üç ay içindeki ilk artış olacak ve Japonya Merkez Bankası'nı Avrupa Merkez Bankası ve ABD Merkez Bankası ile birlikte küresel sıkılaştırma sürecine dahil edecek.reuters+1

Piyasalar bu artışı neredeyse tamamen fiyatlamış durumda. CNBC anketine katılan ekonomistlerin yaklaşık %89'u enflasyon, yükselen ücretler ve Washington'dan gelen baskılar nedeniyle çeyrek puanlık bir artış bekliyor. Reuters tarafından ankete tabi tutulan analistler, Japonya Merkez Bankası'nın faizleri 2027 Mart sonuna kadar %1.5'e, aynı yılın ikinci çeyreğinde ise %1.75'e çekeceğini öngörüyor.cnbc+1

Enflasyon ve ABD Baskısı Kararı Şekillendiriyor

Japonya'da manşet tüketici fiyat endeksi Temmuz ayında yıllık bazda %1.9 artarak 2025 Aralık ayından bu yana en hızlı artışını kaydetti; çekirdek enflasyon ise üst üste ikinci ay hızlanarak %1.8'e ulaştı. Nominal ücretler yıllık %4.7 artarken, ekonomi ikinci çeyrekte öncü tahminlerin üzerinde bir performansla %1.4 büyüdü.aa

Jeopolitik faktörler aciliyeti artırdı. Orta Doğu'daki çatışmalarla bağlantılı petrol fiyatları Japonya'nın ithalat maliyetlerini keskin bir şekilde yükseltti; Ağustos ayında ithalat yıllık bazda %28 arttı. Yen'in Temmuz ayında dolar karşısında 40 yılın en düşük seviyesine gerilemesi, ABD ve Japonya'nın tarihi bir ortak müdahalede bulunmasına yol açtı.straitstimes+1

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, G20 maliye bakanları toplantısında Başkan Kazuo Ueda'ya "kararlı piyasa ve para politikası adımları" atması çağrısında bulunarak Japonya'nın sıkılaştırma politikasına açık destek verdi. Nomura Araştırma Enstitüsü'nden yönetici ekonomist ve eski Japonya Merkez Bankası politika kurulu üyesi Takahide Kiuchi, Trump yönetiminin "Takaichi yönetiminin Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırmasını engelleme potansiyelini etkili bir şekilde kontrol altına aldığını" belirtti.cnbc

Ueda Hassas Bir İletişim Zorluğuyla Karşı Karşıya

Faiz artışı neredeyse kesinleşmişken, dikkatler Ueda'nın toplantı sonrası basın toplantısına ve gelecekteki artışların hızına dair vereceği sinyallere çevrildi. %1.25'lik bir faiz oranı, Japonya Merkez Bankası'nın politika faizini tahmini %1.1 ile %2.5 arasındaki nötr aralığın alt sınırına getirecek ve sıkılaştırmanın ne kadar ileri gidebileceği konusunda soruları beraberinde getirecek.reuters

Sumitomo Mitsui Trust Asset Management kıdemli stratejisti Katsutoshi Inadome, piyasaların ikiye bölündüğünü belirtti: Bazıları şahin söylemin, Japonya Merkez Bankası'nın geride kalmadığını göstererek tahvil getirilerini düşüreceğine inanırken, diğerleri bunun nihai faiz beklentilerini yükselterek getirileri yukarı çekeceğini öngörüyor. Inadome, "Piyasaların nasıl tepki vereceğine dair bu kadar belirsizlik varken, Japonya Merkez Bankası için en iyi yaklaşım mümkün olduğunca muğlak kalmaktır" dedi.reuters

Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi, Başbakan Sanae Takaichi'nin genişlemeci mali politikasına ilişkin endişelerle Pazartesi günü 1996'dan bu yana en yüksek seviyesi olan %3'ün üzerine çıktı. Haziran toplantısında muhalif oy kullanan kurul üyesi Toichiro Asada, artışa tekrar karşı oy kullanabilir.straitstimes+2

Capital Economics'ten Marcel Thieliant, taze gıda ve enerji hariç enflasyonun 2027 başlarına kadar %2.5'e doğru yükselebileceği ve hükümetin enerji sübvansiyonlarını yeniden başlatmaması durumunda manşet enflasyonun %3'ü aşabileceği konusunda uyardı.straitstimes