Techjättarnas AI-investeringar väntas överstiga kassaflödet till 2027

De fem största amerikanska teknikbolagen som investerar i infrastruktur för artificiell intelligens är på väg att spendera mer på kapitalinvesteringar än de genererar i fritt kassaflöde till 2027. Det visar en analys från Reuters som publicerades på tisdagen, vilket understryker den finansiella pressen från AI-utbyggnaden.mezha+1

Microsoft ↘ 1.13%, Alphabet ↘ 1.47%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.98%, Meta ↘ 0.32% och Oracle ↗ 4.67% kommer tillsammans att generera cirka 340 miljarder dollar i ytterligare operativt kassaflöde till 2027 jämfört med 2025 års nivåer. Deras kapitalinvesteringar väntas dock öka med ungefär 534 miljarder dollar under samma period, vilket motsvarar 1,57 dollar i investeringar för varje ny dollar i kassaflöde, enligt konsensusprognoser från LSEG som Reuters citerar.moneycontrol+1

Investeringsprognoserna fortsätter att stiga

Konsensusprognoserna för innevarande års investeringar (capex) för de fem bolagen har stigit från cirka 485 miljarder dollar i januari till runt 730 miljarder dollar i juli. Detta speglar upprepade uppjusteringar i takt med att efterfrågan på AI-kapacitet fortsätter att överstiga utbudet. Bank of America bedömer att de totala investeringarna för hyperskalare kommer att överstiga 800 miljarder dollar 2026 och passera 1 biljon dollar under 2027.finance.yahoo+2

Reuters rapporterar att investerare nu noga bevakar de kommande delårsrapporterna för att avgöra om den AI-drivna intäktstillväxten kan hålla jämna steg med infrastrukturutgifterna, eller om aktieägaravkastningen kommer att fortsätta att urholkas.mezha

Oracles kassaflödeskris

Oracle sticker ut som det mest pressade bolaget i gruppen. Bolaget rapporterade ett negativt fritt kassaflöde på 23,7 miljarder dollar för sitt räkenskapsår som avslutades i maj 2026, trots att det operativa kassaflödet nådde rekordhöga 32 miljarder dollar. Detta berodde på att kapitalinvesteringarna rusade till 55,7 miljarder dollar, en ökning med 162 procent jämfört med föregående år. Oracle har uppgett att man förväntar sig att investeringarna för räkenskapsåret 2027 kan nå så högt som 95 miljarder dollar, och planerar att ta in cirka 40 miljarder dollar genom ytterligare skuldsättning och aktieemissioner.tradingview+1

Oracles aktie har varit under ihållande press under 2026, och aktiekursen har fallit kraftigt från den rekordnotering som nåddes i slutet av 2025.finviz+1

Dolda skulder ökar oron

En separat granskning från Nikkei Asia som publicerades i veckan visar att samma fem bolag har uppskattningsvis 1,65 biljoner dollar i åtaganden utanför balansräkningen, huvudsakligen kopplade till AI-infrastruktur. Detta är mer än deras samlade rapporterade skulder på 1,35 biljoner dollar. Dessa dolda skulder, som har vuxit ungefär åttafalt på fyra år, består främst av långsiktiga hyresavtal för datacenter som ännu inte är i drift, framtida åtaganden för grafikprocessorer (GPU:er) och servrar, samt strukturerade samriskbolag med institutionella investerare.linkedin+2

”De fem bolagens sammanlagda synliga och dolda åtaganden uppgår till cirka 3 biljoner dollar, vilket är nästan dubbelt så mycket som vad som visas i vanliga kreditmodeller”, enligt rapporteringen om Nikkeis resultat.aiweekly