El gasto de las grandes tecnológicas en IA superará su flujo de caja en 2027

Las cinco mayores empresas tecnológicas estadounidenses que invierten en infraestructura de inteligencia artificial van camino de gastar más en inversiones de capital de lo que generan en flujo de caja libre para 2027, según un análisis de Reuters publicado el martes que subraya la presión financiera del despliegue de la IA.mezha+1

Microsoft ↘ 0.06%, Alphabet ↗ 1.60%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.59%, Meta ↘ 1.24% y Oracle ↗ 10.73% generarán colectivamente unos 340.000 millones de dólares adicionales en flujo de caja operativo para 2027 en comparación con los niveles de 2025, pero sus inversiones de capital aumentarán en aproximadamente 534.000 millones de dólares durante el mismo período, lo que equivale a 1,57 dólares de inversión por cada nuevo dólar de flujo de caja, según las estimaciones de consenso de LSEG citadas por Reuters.moneycontrol+1

Las estimaciones de gasto siguen aumentando

Las estimaciones de consenso de capex para el año en curso de las cinco empresas han subido de unos 485.000 millones de dólares en enero a cerca de 730.000 millones de dólares en julio, lo que refleja repetidas revisiones al alza a medida que la demanda de capacidad de computación para IA sigue superando a la oferta. Bank of America proyecta que el capex total de los hiperescaladores superará los 800.000 millones de dólares en 2026 antes de cruzar la barrera de los 1 billón de dólares en 2027.finance.yahoo+2

Reuters informó que los inversores ahora siguen de cerca los próximos informes de resultados para determinar si el crecimiento de los ingresos impulsado por la IA puede mantener el ritmo de los desembolsos en infraestructura o si los rendimientos para los accionistas continuarán erosionándose.mezha

La crisis de flujo de caja de Oracle

Oracle destaca como la empresa más presionada del grupo. La compañía registró un flujo de caja libre negativo de 23.700 millones de dólares para su año fiscal finalizado en mayo de 2026, aun cuando el flujo de caja operativo alcanzó un récord de 32.000 millones de dólares, debido a que las inversiones de capital se dispararon hasta los 55.700 millones de dólares, un aumento del 162% interanual. Oracle ha señalado que espera que el capex del año fiscal 2027 alcance hasta 95.000 millones de dólares y planea recaudar aproximadamente 40.000 millones de dólares mediante financiación adicional de deuda y capital.tradingview+1

Las acciones de Oracle han estado bajo una presión sostenida en 2026, con una fuerte caída desde el máximo histórico alcanzado a finales de 2025.finviz+1

Los pasivos ocultos aumentan la preocupación

Una investigación independiente de Nikkei Asia publicada esta semana reveló que las mismas cinco empresas acumulan un estimado de 1,65 billones de dólares en obligaciones fuera de balance vinculadas en gran medida a la infraestructura de IA, cifra superior a su deuda declarada combinada de 1,35 billones de dólares. Estos pasivos ocultos, que se han multiplicado aproximadamente por ocho en cuatro años, consisten principalmente en arrendamientos a largo plazo de centros de datos para instalaciones que aún no están operativas, compromisos de compra a futuro de GPU y servidores, y empresas conjuntas estructuradas con inversores institucionales.linkedin+2

"Las obligaciones visibles y ocultas combinadas de las cinco empresas suman aproximadamente 3 billones de dólares, casi el doble de lo que aparece en los modelos de crédito estándar", según la información sobre las conclusiones de Nikkei.aiweekly