Tosifrad ränta på datacenterlån skrämmer investerare

Kreditmarknaderna som har finansierat utbyggnaden av artificiell intelligens visar tecken på att nå sin gräns. Räntorna på obligationer och lån kopplade till datacenter och chip stiger till tvåsiffriga nivåer, och bankirer upplever det som allt svårare att föra över risken till försäkringsbolag och andra investerare, rapporterade Bloomberg på onsdagen. Oron gäller inte längre bara spekulativa neocloud-låntagare. Citadel Securities varnar klienter för att även de största teknikbolagen kan dras med, eftersom de ställer sina egna balansräkningar bakom projekten.finance.yahoo.com ## Marginalerna ökar, köpare drar sig tillbaka Samtliga av de över 30 bankirer, fondförvaltare och chefer inom private equity som Bloomberg talat med säger att det blivit betydligt svårare att resa kapital till datacenter än för några månader sedan. Investerare är obekväma med avbokningsklausuler som tillåter kunder att hoppa av om projekten blir försenade. Den oron växte efter att Oracle ↗ 0.82% utfärdade ett force majeure-meddelande förra månaden gällande ett datacenter i New Mexico, enligt Bloomberg. Minst 18 datacenter-affärer på marknaderna för skräpobligationer och hävstångslån har nu tvåsiffrig ränta. JPMorgan Chase ↘ 0.84% och Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% tvingades erbjuda större rabatter på ett lån på 5 miljarder dollar till Volta Infrastructure Holdings, vilket pressade upp räntan över 11 procent.finance.yahoo.com Kreditswappar, de kontrakt långivare använder för att säkra sig mot förluster, har blivit dyrare för Broadcom ↗ 0.74%, Nvidia ↗ 2.78%, Meta ↗ 0.84% och Oracle, och har nått nivåer som är typiska för låntagare med låg kreditvärdighet. Den genomsnittliga räntan i Bloombergs index för investment grade-teknik har stigit till cirka 6 procent. När man har en så stor mängd skuld som förfaller, kan utmaningen vid något tillfälle handla mindre om att hitta en säkerhetsventil med investment grade, och mer om att hitta faktiska köpare, sade Citadel-analytikern Tucker Roberts till Bloomberg. Citadel betonade att de inte förutspår en omedelbar kreditkris.finance.yahoo.com Andra stora investerare blir också försiktiga. Armen Panossian på Oaktree sade att räntemarginalerna tyder på att kreditmarknaderna börjar bli fulla eller mättade med AI-lån. KKR ↘ 1.85% uppges undvika datacenter på distans, och Carlyle The Carlyle Group Inc. ↘ 0.65% har tackat nej till flera affärer, rapporterade Bloomberg.finance.yahoo.com ## Moody's varnar för förfallovägg I en separat rapport som släpptes tisdagen den 27 oktober, meddelade Moody's ↘ 1.88% att AI-finansiering pressar privat kreditupplåning bortom traditionell företagsutlåning. De varnade för att en våg av lån med förfall mellan 2027 och 2029 kommer att testa om svagare låntagare kan refinansiera till högre räntor, rapporterade Reuters. Moody's förväntar sig att kapitalutgifterna för de fem största amerikanska hyperscalers och CoreWeave ↗ 6.28% kommer att närma sig 1 biljon dollar år 2027. Cirka 17 procent av de 607 låntagare de följer använder betalning i natura (PIK-räntor), vilket skjuter upp kontanträntebetalningar men ökar den totala skulden, enligt deras resultat.kansascity.com+1 Byrån pekade också på cirkulär finansiering, där teknikbolag, chiptillverkare och AI-utvecklare investerar i, lånar ut till och köper från varandra. Dessa sammanlänkade exponeringar kan försvagas samtidigt i en nedgång, noterade The Herald Business. Vem vill stå i vägen för det, frågade John Yovanovic på MetLife Investment Management, och beskrev affärer som sannolikt kommer att handlas under pari på kort sikt.biz.heraldcorp.com