Teknoloji devlerinin yapay zeka harcamaları 2027’ye kadar nakit akışını aşacak

Yapay zeka altyapısına yatırım yapan en büyük beş ABD'li teknoloji şirketi, Reuters tarafından Salı günü yayınlanan ve yapay zeka yapılanmasının finansal yükünü ortaya koyan bir analize göre, 2027 yılına kadar sermaye harcamalarına ürettikleri serbest nakit akışından daha fazla harcama yapma yolunda ilerliyor.mezha+1

Reuters'ın aktardığı LSEG konsensüs tahminlerine göre Microsoft ↘ 2.24%, Alphabet ↘ 6.89%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 4.57%, Meta ↘ 3.36% ve Oracle ↘ 4.61%, 2025 seviyelerine kıyasla 2027 yılına kadar toplu olarak yaklaşık 340 milyar dolar ek işletme nakit akışı yaratacak, ancak sermaye harcamaları aynı dönemde yaklaşık 534 milyar dolar artacak. Bu durum, her bir dolarlık yeni nakit akışı için 1,57 dolarlık yatırım yapılması anlamına geliyor.moneycontrol+1

Harcama Tahminleri Yükselmeye Devam Ediyor

Beş şirket için cari yıl konsensüs sermaye harcaması tahminleri, yapay zeka işlem kapasitesine yönelik talebin arzı geride bırakmaya devam etmesiyle yapılan ardı ardına yukarı yönlü revizyonları yansıtarak, Ocak ayındaki yaklaşık 485 milyar dolardan Temmuz ayında yaklaşık 730 milyar dolara tırmandı. Bank of America, toplam hiper ölçekli sermaye harcamalarının 2026'da 800 milyar doları aşacağını, ardından 2027'de 1 trilyon dolar sınırını geçeceğini öngörüyor.finance.yahoo+2

Reuters, yatırımcıların yapay zeka kaynaklı gelir artışının altyapı harcamalarına ayak uydurup uyduramayacağını veya hissedar getirilerinin erimeye devam edip etmeyeceğini belirlemek için yaklaşan kazanç raporlarını yakından takip ettiğini bildirdi.mezha

Oracle'ın Nakit Akışı Sıkışıklığı

Oracle, grup içinde en çok zorlanan şirket olarak öne çıkıyor. Şirket, işletme nakit akışı 32 milyar dolar ile rekor seviyeye ulaşmasına rağmen, sermaye harcamalarının yıllık %162 artışla 55,7 milyar dolara fırlaması nedeniyle Mayıs 2026'da sona eren mali yılı için 23,7 milyar dolar negatif serbest nakit akışı bildirdi. Oracle, 2027 mali yılı sermaye harcamalarının 95 milyar dolara kadar ulaşmasını beklediğini ve ek borç ile öz sermaye finansmanı yoluyla yaklaşık 40 milyar dolar kaynak yaratmayı planladığını açıkladı.tradingview+1

Oracle hisseleri, 2025'in sonlarında ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesinden sert bir düşüş yaşayarak 2026 yılında sürekli baskı altında kaldı.finviz+1

Gizli Yükümlülükler Endişeleri Artırıyor

Bu hafta yayınlanan ayrı bir Nikkei Asia araştırması, aynı beş şirketin büyük ölçüde yapay zeka altyapısına bağlı, bilançoda görünmeyen tahmini 1,65 trilyon dolarlık yükümlülük taşıdığını ortaya koydu. Bu miktar, şirketlerin toplam 1,35 trilyon dolarlık beyan edilen borçlarından daha fazla. Dört yılda yaklaşık sekiz kat büyüyen bu gizli yükümlülükler, temel olarak henüz faaliyete geçmemiş tesisler için yapılan uzun vadeli veri merkezi kiralamalarından, GPU'lar ve sunucular için yapılan vadeli taahhütlerden ve kurumsal yatırımcılarla kurulan yapılandırılmış ortak girişimlerden oluşuyor.linkedin+2

"Beş şirketin birleşik görünür ve gizli yükümlülükleri toplamda yaklaşık 3 trilyon doları buluyor ve bu miktar standart kredi modellerinde görünenin neredeyse iki katı," Nikkei bulgularına ilişkin haberlere göre.aiweekly